1日，股指期货合约整体上高开低走，开盘冲高回落，然后在午盘后震荡上行，走出V字形行情，小幅收涨，主力合约收盘较前个交易日涨0.11%，成交量和持仓量相较前期均有小幅下滑。现货方面，有色板块早盘时急速拉升，领涨大盘，但银行、保险等权重板块表现低迷，土地流转、港口航运成为市场热点。国家统计局今日公布6月PMI为51.0%，较上月上涨0.2个百分点，实现连续四个月回升态势。汇丰6月中国制造业PMI终值50.7，虽不及初值，但是近年来首度站上50的荣枯线。统计数据基本确认经济已企稳。A股熊市可能接近尾声，但是尚未形成持续上行的基础，后市期指难改震荡格局。

  1日，国债期货合约出现的大幅下行，三个合约总体成交接近3000手。央行进行了200亿元正回购操作，其中正回购到期300亿元、央票发行到期150亿元，净投放货币达250亿元，货币政策维持中性偏松。银监会调整存贷比指标，意在释放资金。然而在此情形下，银行间隔夜和7天资金利率仍然上行，国开债10年发行利率大幅高于预期，这些情形对国债期货的直接影响非常明显。公布的官方PMI指数说明宏观经济企稳，经济基本面复苏走强对债券市场也有一定的压力。国开发行超预期因素有待于观察，经济基本面仍有不确定的因素，货币资金市场宽松能否带来资金利率平稳则需要观察央行后续动作。短期国债期货或继续下行，但很难形成中期的下行趋势。

  1日，沪深300股指期权挂牌合约共80个，总成量16.09万手，总持仓量40.46万手，当日成交量“看跌/看涨期权比率”为0.52，后市行情仍然看涨，但是相对于前几个交易日，热情减弱。其中主力合约月份（7月）期权合约全天成交量占总成交量比重达44.5%，次主力月份（8月）日成交活跃，成交量占比达28%。成交量最大的合约仍然是处于平值状态的IO1407-C-2150合约，成交1.16万手，相对于前几交易日大幅度下降。由于前期股指期权的隐含波动率水平偏高，近期不断修复，波动率水平下行，导致期权整体价格均有不同程度下降，跌幅最大的是处于虚值状态的IO1407-P-2000合约，达-64.29%，权利金日跌幅过半。

  (首创期货研发中心)