⊙东方证券 余宏开

  上周两市呈现企稳格局，后半周成交量明显放大，在季末因素影响下，两融余额出现小幅回调。截至6月27日，两融市场规模为4041.72亿元，较前周环比缩小0.29%，其中融资余额4014.27亿元，环比缩小0.312%。融券方面，融券余额为27.45亿元，环比扩大2.92%。结合历史数据看，去年6月钱荒时，当周融资资金净流出110.48亿元，对二级市场造成明显冲击，而上周两融市场资金净流出仅12.54亿元，整体表现平稳，资金波动幅度明显好于市场预期。单从这点数据变化看，下半年资金格局有望宽松，此举对提升两融市场规模将起到积极作用。

  市场方面，上周三大指数均收涨，算数平均后创业板和中小板的表现明显好于主板，创业板以6.34%的涨幅居首。数据显示，创业板共融资买入60.89亿元，融资偿还60.87亿元，融资净流入0.02亿元，环比有所萎缩，横向比较三大指数，中小板融资资金流入速度居前，创业板居后。

  板块方面，按照申万一级行业分类，上周8个行业融资净额实现顺差，20个行业出现逆差，其中净买入增速居前的是轻工制造、休闲服务、有色金属、交通运输、电子。从融资资金游动情况来看，融资流入居前的是国防军工、汽车、综合、通信、机械设备。对此我们认为，本周市场依旧保持周期品和小市值创业板的联动，有色金属和休闲服务的数据表现居前，相关标的股可适当关注。

  （执业证号：S0860613080001）