期债探底回升

  期指维持窄幅波动

  ⊙首创期货研发中心

  4日，国债期货主力合约TF1409探低回升，收盘报93.766元，位于整个交易日成交的上沿，相较于前一个交易日的结算水平，上涨超过3BP的水平，成交量上也接近于4000手的水平，对前几个交易日大幅下跌修正明显。央行定向发行央票的各种声音对后市预期有较大的反复，当然最后宽松预期得以确认，资金市场利率也出现了一定程度的下行，对期债探低回升有一定的支持。

  4日，沪深300指数期货整体波动幅度不是很大，主力合约IF1407收盘报2166.6，较前一个交易日结算略微下跌。价差上近月合约和次月合约的价差仅有1个指数点的水平，似乎不尽合理，相较于前几个交易日略有缩减。近期无明显推动指数上下运动的因素，指数或延续前期低波动性的特征。

  4日，沪深300股指期权挂牌合约共79个，总成量相比前期大幅上涨，全天成交20万手，总持仓量持稳，为42.1万手，当日成交量“看跌/看涨期权比率”为0.35，后市行情依然看涨，看涨热情相对高涨。主力合约月份（7月）期权合约全天成交量占总成交量比重达69.53%，次主力月份（8月）成交量占比达13.48%。成交量最大的合约是平值的IO1407-C-2150，全天成交6.46万手，另外IO1407-C-2200合约成交放量，约为2.5万手。期权行情走势分化明显，当月看涨期权合约成交整体强于看跌期权，且呈现看涨期权价格上扬，看跌期权价格回落的特征。近期仍需关注期权交易的Delta风险。