⊙记者 涂艳 ○编辑 张亦文

  一边有着强烈的渠道和资源需求，而一边却在谋划丰富产品线搞转型，同属“非公募”基金圈的他们一拍即合。近期，刚刚拿到“身份证”的私募证券投资基金不再像从前般完全依赖信托渠道，转而与基金子公司们打得火热。

  基金子公司成新平台

  基金子公司的万能牌照和颇有竞争力的通道费吸引了不少机构垂涎，而年内刚刚喜获“名分”的私募基金自然在与其合作上颇有兴趣。据了解，目前基金子公司已经成为继信托之后私募基金最新的发行平台，而这类业务也成为基金子公司新一类的“通道”业务。

  据中国基金业协会公布最新的私募基金登记信息显示，截至7月8日，共计199只私募基金在协会备案，其中借道基金子公司或公募专户平台发行的产品数量达到36只，占比达18%。

  具体来看，这类产品备案时显示的基金类型为“基金专户/子公司”，管理类型为“顾问管理”，而传统借道信托渠道的产品管理类型则显示为“受托管理”。

  包括国金通用、招商基金、信诚基金、华夏基金等多家公募基金的子公司均与私募有合作，其中国金通用子公司千石资本成为私募基金合作最多的一家机构，登记备案的产品就多达10只，而产品类型多为量化对冲策略的基金。

  同时，华夏基金的子公司华夏资本也与包括常春藤资产、华夏创新、海宁拾贝投资等多家私募基金合作，而与其合作的至少两家私募基金属华夏基金原来旧部所创立。

  各取所需谋合作

  对于品牌号召力尚不足的私募基金而言，自己开立账户、独自发行产品仍受成本和渠道的限制而显得颇为不现实。同时，经过一年多的发展，基金子公司被诟病渐成“通道业务专业户”而亟待转型，双方独有的需求激发了这两类“非公募”机构合作的热情。

  据了解，相较于信托渠道动辄数十万的账户费用，基金子公司或许在通道收费上较为灵活。以一款“华夏资本对冲-财富2号”为例，产品的管理费为0.4%，固定业绩报酬为1.6%，除此之外还有浮动业绩提成。很明显的是，0.4%的产品的管理费即子公司收取的通道费用，比较信托一年1%左右的费用明显有优势。

  同时，据了解，信托账户不能参与定增和网下打新，这对私募基金来说必然是个不小的限制，而基金子公司则不受此限。

  对于基金子公司而言，政府平台和房地产企业融资是其业务构成的主要部分，而受制于实体经济下行和以上两类贷款风险的陡升，今年诸多类似业务已经被迫压缩。而私募基金多为证券投资类，其中还包括对冲基金等新型策略，对于完善子公司的业务类型和产品结构是有益的补充。