A股市场日益明显的窄幅拉锯格局，正在明显影响基金的投资倾向。来自相关方面的持股数据显示，基金在过去三个月内明显增加了此前持有不多的主题概念个股的仓位。与此同时，越来越多的基金也表示关注或增持主题投资类个股。

  ⊙本报记者 弘文

  改革转型类公司受重视

  在所有的投资主题中，与政府改革和经济转型相关的主题尤为受到机构青睐。这亦显示，基金在相对理性的分析中认为，上述板块是较为理想的标的。

  上投摩根即认为，近期的股市反映了市场风格可能变化的格局。他们认为，从上周盘面看，前期强势板块纷纷回调；周期股、权重股则延续涨势。显示经济短期企稳，再加上美国经济的持续恢复以及欧元区QE有可能退出，对大盘情绪有所提振，并导致市场风格切换。目前，由于行业预期基本面将触底反弹，白酒板块已全体强势上涨。而受到国资委新改革试点的利好影响，以中粮系为代表的相关股票也涨幅可观。

  该团队认为，进入中报披露期，要规避市场风险偏好下调及业绩可能不达预期带来的负面影响，尤其是前期涨幅较多的一些创业板股票或将面临估值和盈利双杀的压力。 相对看好部分周期品种如房地产、有色、建材、化工及大盘蓝筹的阶段性表现，后续资金的配合将是关键。中长期仍然看好电子、医药、安防等符合改革转型的板块。

  新能源汽车板块受追捧

  还有部分机构认为，新能源汽车以及相应的充电桩板块值得关注。此类机构往往认为市场趋势性机会并没有出现，所以其对大盘依然持谨慎态度。

  比如上海本地一家合资基金公司就表示，近期会重点关注主题类的板块，比如：新能源汽车，由于受到政策的支撑，从中央到各地方，都在力推新能源汽车。其中，减免汽车购置税、推动政府购买新能源车、推动新能源充电桩等配套设施建设的利好政策也在二级市场引起较大反响，因此，会对该板块的相关股票带来积极效应。央企改革，随着7月15日6家试点企业的揭晓，央企“四项改革”找到了最先落地的受体，该板块近期可重点关注。

  同时，他们认为上市公司中期业绩预报已经基本披露完成，整体上业绩低于预期，但由于市场已有所预期，故未对市场造成较大冲击。而近期备受关注的新股发行，目前正在按照步骤进行，短期内会对资金造成一定的冲击，长期影响不大。

  沪港通预期越来越强

  除了上述两大类主题外，10月份即将开闸的沪港通，近期日益受到场内机构关注。一些基金认为，沪港通对于A股市场短期内一定会有影响支撑，但长期效果还有待观察。

  宏观经济方面，机构认为，资金面不会有太大问题。日前央行公布6月份的广义货币(M2)余额同比增长14.7%，增速创10个月新高，超出市场预期，说明央行在资金流动性方面，前两个月已经注入较多，货币政策目前处于一个相对宽松的环境。6月份CPI同比上涨2.3%，PPI同比下降1.10%，均略低于预期，但PPI降幅已经连续3个月收窄，以及部分行业环比连续上涨，说明当前工业品市场出现了一些积极的变化。

  基于以上分析，一些基金认为，未来三个月，在资金面方面不会存在太大问题，政府的微刺激政策也会持续，会给整个经济带来支撑，但是宏观经济面是否会有实质性的好转，目前尚无明确信号。