⊙本报记者 王彭

  本周上证指数始终在2200点上方徘徊，创业板指则连续第三周回升。具体来看，家电、企业、保险板块涨幅领先；航天、有色金属、钢铁、石油等表现相对落后。在此背景下，包括股票型、混合型、债券型和分级基金在内的各类基金本周均超九成上涨。股票型基金中，财通可持续发展主题股票、新华优选成长股票、国联安优选行业股票等涨幅领先。货币基金收益率略见起色，本周再现7日年化收益率超10%。

  众多基金中，《上海证券报》的金奖理财平台为投资者筛选出数只业绩稳健、 风险控制良好的优秀品种，其业绩表现经历牛熊周期及震荡行情的考验依然屹立在同业前列，可以在投资者的资产组合中作为核心配置。

  今年二季度，中债银行间国债全价指数上涨2.55%，同期中债企业债总全价指数上涨2.70%，意味着经济复苏预期下，企业债的表现明显优于国债，投资实体经济体发行的债券会获得更优的投资回报。由于产业债的发行主体通常拥有较强的自主经营能力、盈利能力及现金流产生能力，对政府及政策依赖性较弱，不太容易受到货币政策以及宏观经济环境的影响，因而使产业债具备更好的风险收益比。当前市场环境下，投资者可配置以产业债为主的债券基金，分享债市慢牛红利。

  以招商产业债基金为例，该基金核心配置产业债，同时兼顾可转债，以把握权益市场投资机会。回顾上半年的投资业绩，招商产业债以11.29%的净值回报位居同类基金第一梯队，其在实际操作过程中灵活性较高，能够相对准确的把握市场脉搏，且基金经理胡慧颖在固定收益领域研究和投资实力较为深厚，各阶段业绩表现突出。2013年虽然债市整体走弱，但该基金在上半年减持中票，增持企业债，并在四季度进一步加仓信用债，全年获得了1.9%的正收益。今年上半年，该基金继续重仓信用债，根据二季度披露的数据显示，包括12泉矿债、12淮水利、13中电投SCP007、14国开04及12渝地产在内的前五大持债品种评级均为AA以上，占资产净值比例达38.82%，充分体现了基金经理在当前基本面尚未明朗的环境中对高评级、优资质债券的青睐。

  在影响债基业绩的诸多因素中，研究团队的作用也不容忽视。基金业绩好坏取决于几个层面：宏观上对经济前景的判断，中观上对个别品种的研究和信用产品的评级，微观上具体的投资策略、交易能力以及风险控制能力。这些因素都深深影响了最后的结果。相比较于股票基金，债券基金经理对团队依赖的程度可能更大。招商基金固定收益部拥有专业的信用分析团队，针对不同行业，建立了国内先进的分行业信用评级体系，因而能够有效控制产业债的投资风险，在投资上更有效率。

  考虑到政策托底下经济大幅下行压力不大，阶段数据回暖反弹亦有可能，下半年债市波动在所难免，而震荡环境中灵活操作型品种凭借对市场短期走势的良好把握，往往能够实现较好的收益，有效提升组合风险收益配比。从长期投资的角度考虑，作为具有稳定票息收益的大类资产，超额收益突出的债券基金在投资组合中的配置价值不容忽视。