基金对于市场持续一致的看多观点至上周中告一段落。

  随着上周公布的宏观数据发生重要变化，机构投资者的观点开始发生变化。一部分基金坚持看好未来的市场行情。也有不少股票基金经理转而支持结构性行情的结论，甚至部分基金开始随着一些卖方研究机构调低仓位。基金之间的分歧进一步加大。

  ⊙本报记者 鸿文

  乐观观点：海外资金带来稳定预期

  上投摩根等基金认为，多方力量趋强 后市仍可看高一线。此前较为准确判断沪港通影响的上投摩根日前再度发表新观点，认为沪港通行情仍可延续。

  该机构认为，沪港通筹备已进入最后冲刺阶段，上交所11日已启动沪港通业务全天候测试，表明沪港通的推出进程进入一个新的阶段，首批25家申请加入沪港通业务的会员单位参与了测试。市场对“沪港通”引发的投资机会高度关注，而近期人民币跌势趋缓和二级市场成交放量的表现也使市场对于外围增量资金预期较高。

  总体而言，他们认为，近期A股市场转暖迹象明显，无论是散户还是机构，7月开户数量均显著增加，创下近几年来的新高，反映出看多的市场预期正在增强。未来市场在震荡盘整之后还可能有一定上涨空间。从板块上来看，低估值大盘蓝筹与新兴成长都有投资机会。建议关注国企改革和行业政策受益的低估值蓝筹，以及部分基本面出现反转的行业。新兴产业方面，电子板块在iphone6等新品即将推出之际维持活跃，主题投资上可关注泛国家安全以及新能源等板块，后续要持续跟踪沪港通主题事件逐步兑现对市场的影响。

  谨慎观点：关注防御性板块

  而光大保德信等基金则认为，宏观数据低于预期，使得防御性板块更显价值。中报避免踩雷仍是第一要务。

  他们认为，上周金融信贷数据中，7月M2同比增速由6月14.7%下降至13.5%，7月新增人民币贷款由6月10800亿元下降至3852亿元，7月社会融资增量由6月19745亿元下降至2731亿元，三项数据均远低于市场预期。

  上述数据或是表明，6月银行短贷项目消耗较大，7月因而回落；内需不足；表外流动性中，信托贷款与未贴现承兑汇票下降速度较快；理财产品6月底回表，7月初继续出表，是使得银行存款规模下降的一个原因。

  整体而言，他们认为，信贷远低于市场的预期，但股票市场并不对该事件表现出极为悲观的情绪，显示市场情绪稳定。鉴于中报仍在持续发布，需要在不确定性中寻找确定性的投资机会，比如绩优蓝筹股以及业绩亮眼的小盘龙头股都值得继续关注。

  中性观点：关注环保主题热点

  相比之下，更多投资者愿意以结构性的行情来抵御市场方面的风险。

  富国基金认为，目前市场风险偏好仍在主板市场，沪港通相关概念板块继续受到资金关注，同时对于改革红利集中的国企改革、能源战略等主题也可继续关注。而创业板在中报风险释放后，有业绩支撑的成长股也可加大配置。

  汇添富环保行业基金拟任基金经理叶从飞指出，环保主题投资或将迎来最佳“黄金期”，一方面随着近年密集发布的、史上最严最给力的国家环保政策的逐步落实，环保行业未来高速增长可期。另一方面，环保行业利润增速始终高于市场整体，业绩对于估值的支撑作用比较明显，再加上当前估值水平低于历史平均，不少优质的环保企业仍具有较高的投资价值。