⊙本报记者 弘文

  首例公募基金退市的消息传来，有意料之中，也有意料之外，但对于“吃螃蟹者”，我们应该叫声好，对于基金行业勇于回归正常机制的步伐，更应击节。

  说意料之中，是因为基金的退市步伐迟早要来，这是大势。公募基金发展到现在17年，基金发行了近2000只，却迄今没有退市机制，这说不过去。20年前、15年前的基金产品设计，能否全部适应市场需要？答案肯定是不能。能否全部转行成新基金？也没有必要。因此，在这个迷你基金达数百只的“小时代”里，基金退市是个必然要面对的事情。

  说意料之外，是汇添富成为首例的候选者。汇添富是大型基金公司，论经营压力肯定比中小公司小，论产品规模，此次公告的汇添富理财28天总规模仍有1.3亿以上（6月份数据），业内规模比它小的基金有数百只。它不是最迫切需要退市的品种。因此，由汇添富来做这个选择是个意外。

  但换一个角度看，这恰恰表示汇添富公司是从市场化运营的商业角度考虑问题的，是从行业发展的大趋势出发的。它没有行业已有思维的条条框框、不怕退市后可能引来的各方影响，而敢于做这个突破，为行业打开这个口子，这是个大抉择，显示的是公司管理者的立意和魄力。

  近年来，公募基金行业的创新风起云涌，在市场迅速扩容的同时，行业的发展迅速两极分化，这是为什么？无非是体制、机制、文化的问题。前者由股东和公司历史决定。而后两者则考验公司决策层的眼界、思维和决断力。在大的机会出现的时候能否倾力相向、在大的调整出现的时候能否及时调整。退出机制就是一种顺势的调整，这样的决策同样影响着公司前进的速度。

  从更大的维度说，国内的资产管理行业正在向海外快速接轨。基金发行和退市，从“严进严出”发展到“宽进宽出”势在必行。

  从政策面看，监管层主导的政策已经放开了，今年8月8日实施的新的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，已经明确基金发行为注册制。证监会采用电子化系统对基金进行注册审查，对常规基金产品，按照简易程序注册，注册审查时间原则上不超过20个工作日，这已经是在必要的合规要求前提下，迄今最为宽松的产品募集条件了。

  而同时，私募发行募集公募产品的政策口子也已经打开。可以预计，随着发行门槛的降低、发行主体的多元化和数量增加，未来公募产品数量将迅速进入海量阶段。发行门槛的降低、必然带来发行成本的降低，发行数量的增多，也必然带来新的行业格局，基金退市是其中之一。

  从市场角度看，目前存续的近2000只基金的经营生存状态各异。有的基金年收几亿、甚至几十亿。有的基金经营较为困难，堪堪持平，管理投入也较为艰难。那么适时、适势的对产品线进行梳理，更好的布局经营，有进有退，是一个好的现象。

  其实在欧美市场，基金退市是已是一件非常普遍的事。以美国为例，每年合并或者清盘的开放式基金占到总存量的5%。美国投资公司协会年报显示，在过去的十多年间（2003—2013），美国每年清盘的基金平均达到282只/年，合并的基金达279只/年。顺畅地退出机制恰恰为美国基金行业创造了良好的生态环境。

  值得提出的是，我们在为首例基金退出“给赞”的同时，也要提防行业内搞退市的“一哄而上”，或是在清盘中发现的有损害投资者的行为。这方面，监管部门或许应及早制定公布基金退市的具体指引，以规范行业行为。比如，是否需要在清盘前，对于基金管理人之前的运营合规状况做一次评估，以督促管理人勤勉履责至最后一刻。是否需要设定清盘基金的最少存续期限，是否需要对于累计净值低于面值的清盘基金做重点关注等等。

  总之，一个畅通、合规、市场化抉择的基金退市机制的建立，于内地基金是一个必要的选择、也是一个重大的抉择。