2014年半年度报告摘要
一、 重要提示
（一） 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。
（二）公司简介
| 股票简称 | 岳阳林纸 | 股票代码 | 600963 |
| 股票上市交易所 | 上海证券交易所 | ||
| 联系人和联系方式 | 董事会秘书 | 证券事务代表 |
| 姓名 | 施湘燕 | 顾吉顺 |
| 电话 | 0730-8590683 | 0730-8590683 |
| 传真 | 0730-8562203 | 0730-8562203 |
| 电子信箱 | zqb-yylz@chinapaper.com.cn | zqb-yylz@chinapaper.com.cn |
二、主要财务数据和股东变化
（一）主要财务数据
单位：元 币种：人民币
| 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末比上年度末增减(%) | |
| 总资产 | 17,138,627,848.80 | 17,327,808,411.80 | -1.09 |
| 归属于上市公司股东的净资产 | 5,268,810,588.11 | 5,368,913,149.85 | -1.86 |
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) | |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 1,046,298,078.65 | -195,638,334.84 | 634.81 |
| 营业收入 | 3,129,227,316.92 | 3,196,421,759.45 | -2.10 |
| 归属于上市公司股东的净利润 | -93,843,606.85 | -127,616,011.97 | 26.46 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -112,485,969.54 | -149,553,439.98 | 24.79 |
| 加权平均净资产收益率（%） | -1.76 | -2.41 | 增加0.65个百分点 |
| 基本每股收益（元／股） | -0.090 | -0.122 | 26.23 |
| 稀释每股收益（元／股） | -0.090 | -0.122 | 26.23 |
说明：经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长634.81%，主要系应收票据贴现比例提高所致。
（二）截止报告期末股东总数及前十名股东情况
单位：股
| 报告期末股东总数 | 68,876 |
| 截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数(户) | 0 |
| 前10名股东持股情况 | |
| 股东名称 | 股东性质 | 持股比例(%) | 持股数量 | 持有有限售条件的股份数量 | 质押或冻结的股份数量 |
| 泰格林纸集团股份有限公司 | 国有法人 | 37.34 | 389,556,901 | 200,000,000 | 质押150,000,000 |
| 中国华融资产管理股份有限公司 | 国有法人 | 2.13 | 22,220,631 | 0 | 无 |
| 李寒光 | 境内自然人 | 0.60 | 6,240,807 | 0 | 无 |
| 岳阳华泰资源开发利用有限责任公司 | 国有法人 | 0.31 | 3,218,605 | 0 | 无 |
| 西部信托有限公司－稳健人生系列伞形结构化1期证券投资集合资金信托计划 | 其他 | 0.30 | 3,113,601 | 0 | 无 |
| 北京中物联物流采购培训中心 | 境内非国有法人 | 0.30 | 3,077,355 | 0 | 无 |
| 彭太平 | 境内自然人 | 0.25 | 2,600,000 | 0 | 无 |
| 江西世奥体育产业管理有限公司 | 境内非国有法人 | 0.24 | 2,505,499 | 0 | 无 |
| 刘迪中 | 境内自然人 | 0.20 | 2,080,460 | 0 | 无 |
| 郑月琴 | 境内自然人 | 0.19 | 1,980,000 | 0 | 无 |
| 上述股东关联关系或一致行动的说明 | 已知岳阳华泰资源开发利用有限责任公司为公司控股股东泰格林纸集团股份有限公司的全资子公司，未知其他股东之间是否存在关联关系及一致行动人的情况。 |
（三）控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
三、 管理层讨论与分析
2014年上半年，公司以深化改革为核心，以创新驱动为手段，落实“四新”（改革新举措、经营新思路、管理新方法、激活新机制）要求，积极推进管理和经营的优化提升，促进了公司的平稳发展。报告期内公司持续促进机构、职能改革, 创新销售考核模式、优化销售内部管理，加强了新产品开发和品牌建设、推广、客服管理、运营分析、市场调研力度；持续管理创新，优化考核激励方案，深入推行精细化管理、流程梳理和“三合一”体系建设；优化生产流程，提升系统效益。
报告期内公司共生产纸及商品浆64.32万吨，公司实现营业收入312,922.73万元，较上年同期下降2.10%，归属于上市公司股东的净利润-9,384.36万元，较上年同期增长26.46%；报告期末公司总资产1,713,862.78万元，归属于上市公司股东的所有者权益526,881.06万元，资产负债率69.24%。
(一)主营业务分析
1、财务报表相关科目变动分析表
单位：元 币种:人民币
| 科目 | 本期数 | 上年同期数 | 变动比例（%） |
| 营业收入 | 3,129,227,316.92 | 3,196,421,759.45 | -2.10 |
| 营业成本 | 2,674,373,864.73 | 2,802,808,308.38 | -4.58 |
| 销售费用 | 117,777,581.07 | 130,434,440.15 | -9.70 |
| 管理费用 | 177,853,147.01 | 189,742,303.65 | -6.27 |
| 财务费用 | 259,471,562.48 | 229,466,139.21 | 13.08 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 1,046,298,078.65 | -195,638,334.84 | 634.81 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -7,482,085.24 | -44,709,472.93 | 83.27 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -963,049,614.10 | 141,998,074.72 | -778.21 |
| 研发支出 | 96,692,497.09 | 107,578,100.88 | -10.12 |
变动原因分析：经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加主要系应收票据贴现比例提高所致；投资活动产生的现金流量净额较上年同期少支出主要系公司当期工程项目建设减少所致；筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少主要系公司归还贷款（包含短期融资券）金额较上年同期大幅增加所致。
2、其他
(1)公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
A．利润构成变动
单位：元 币种：人民币
| 项目 | 报告期 | 上年同期 | 增减比例（%） |
| 营业利润 | -114,845,721.47 | -152,205,212.03 | 24.55 |
| 期间费用 | 555,102,290.56 | 549,642,883.01 | 0.99 |
| 营业外收支净额 | 21,033,968.14 | 24,686,264.13 | -14.79 |
| 利润总额 | -93,811,753.33 | -127,518,947.90 | 26.43 |
B．利润来源变动分析
单位：万元 币种：人民币
| 主导产品 | 2014年上半年净利润 | 2013年上半年净利润 | 较上年同期增减比例（%） | |
| 母公司 | 文化纸 | 1,117.59 | 180.81 | 518.10 |
| 骏泰浆纸 | 浆板 | -10,184.11 | -12,730.19 | 20.00 |
| 湘江纸业 | 包装纸 | -2,196.75 | -2,231.97 | 1.58 |
| 茂源林业 | 林业 | 982.92 | 1,539.97 | -36.17 |
| 森海林业 | 林业 | 619.78 | 280.40 | 121.03 |
| 双阳林化 | 化工产品 | 294.20 | 203.54 | 44.54 |
| 合计 | -9,366.36 | -12,757.44 | 26.58 |
(2)公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
2014年5月29日公司如期兑付2012年公司债券（第一期）2013-2014计息年度的利息。
2014年6月13日公司如期兑付到期的2013年度第一期6.5亿元短期融资券。
经公司第五届董事会第二十次会议、2014年第一次临时股东大会批准，公司申请2014年首次注册发行6亿元短期融资券，目前已取得中国银行间市场交易商协会《注册接受通知书》。
经公司第五届董事会第二十三次会议、2014年第二次临时股东大会批准，公司目前正在启动2014年第二次注册短期融资券的申请工作。
(3)经营计划进展说明
2014年上半年公司继续实施“林、浆、纸”一体化发展战略，公司共生产纸及商品浆板64.32万吨，为年初经营计划130万吨的49.48%；实现营业收入312,922.73万元，为年初经营计划66.80亿元的46.84%，期间费用55,510.23万元，为年初经营计划11.70亿元的47.44%。
针对国内造纸行业严峻的竞争形势，公司加大了内部运营机制的改革力度，加强了全面预算管理、产品市场对接，但受进口浆冲击及下游景气度的影响，溶解浆价格总体仍低迷；国内包装纸市场供过求，包装纸销售不畅，价格大幅下降。子公司的商品浆板、包装纸产能约占公司浆纸产能的42%，其亏损导致公司整体经营效果不理想。
(二)行业、产品或地区经营情况分析
1、主营业务分行业、分产品情况
单位：元 币种：人民币
| 分行业或 分产品 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率（%） | 营业收入比上年同期增减（%） | 营业成本比上年同期增减（%） | 毛利率比上年同期增减 |
| 分行业 | ||||||
| 造纸业 | 2,894,970,319.94 | 2,492,687,483.35 | 13.90 | -4.25 | -7.13 | 增加2.67个百分点 |
| 林 业 | 68,996,108.62 | 59,885,730.72 | 13.20 | 16.01 | 16.57 | 减少0.43个百分点 |
| 化工业 | 49,898,459.52 | 34,535,278.78 | 30.79 | 6.70 | 2.31 | 增加2.97个百分点 |
| 小计 | 3,013,864,888.08 | 2,587,108,492.85 | 14.16 | -3.70 | -6.58 | 增加2.64个百分点 |
| 分产品 | ||||||
| 浆板 | 528,077,731.23 | 469,362,414.67 | 11.12 | -33.94 | -39.79 | 增加8.63个百分点 |
| 颜料整饰纸 | 741,494,854.97 | 599,061,694.87 | 19.21 | -3.65 | -8.13 | 增加3.94个百分点 |
| 包装纸 | 445,223,757.78 | 408,592,566.68 | 8.23 | 15.79 | 19.23 | 减少2.65个百分点 |
| 轻涂纸 | 322,886,671.99 | 266,162,922.05 | 17.57 | 11.76 | 13.79 | 减少1.47个百分点 |
| 复印纸 | 76,347,311.81 | 72,429,486.82 | 5.13 | -49.58 | -47.14 | 减少4.39个百分点 |
| 淋膜原纸 | 136,924,615.23 | 126,586,153.68 | 7.55 | 1.00 | 1.19 | 减少0.17个百分点 |
| 工业纸 | 117,854,704.76 | 97,378,192.29 | 17.37 | -33.60 | -34.46 | 增加1.07个百分点 |
| 轻型纸 | 130,315,025.86 | 103,544,285.06 | 20.54 | 8.22 | 10.07 | 减少1.34个百分点 |
| 其他纸 | 395,845,646.31 | 349,569,767.23 | 11.69 | 101.81 | 104.31 | 减少1.08个百分点 |
| 木材 | 68,996,108.62 | 59,885,730.72 | 13.20 | 16.01 | 16.57 | 减少0.43个百分点 |
| 化工产品 | 49,898,459.52 | 34,535,278.78 | 30.79 | 6.70 | 2.31 | 增加2.97个百分点 |
| 小计 | 3,013,864,888.08 | 2,587,108,492.85 | 14.16 | -3.70 | -6.58 | 增加2.64个百分点 |
说明：报告期林业收入、成本比上年同期增加，主要是公司木材销量增加所致。报告期内浆板销售毛利率较上年同期增加8.63个百分点，主要原因是2013年上半年受进口浆冲击及下游景气度的影响，浆板价格总体低迷，溶解浆生产成本仍偏高，亏损严重；2014年以来溶解浆价格未有明显提升，但是公司从自身入手，压缩开支，提升质量水平，溶解浆产量与质量基本稳定，从而降低了生产成本，毛利有所改善。
2、主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
| 分地区 | 2014年上半年主营业务收入 | 主营业务收入比上年同期增减（%） |
| 华 北 | 481,066,929.01 | -23.07 |
| 华 东 | 792,146,921.13 | -4.40 |
| 华 中 | 536,235,429.05 | -18.88 |
| 华 南 | 588,162,415.11 | 0.24 |
| 西 北 | 189,505,349.48 | 119.65 |
| 西 南 | 156,134,771.43 | -21.45 |
| 其他地区 | 270,613,072.91 | 89.13 |
| 合计 | 3,013,864,888.08 | -3.70 |
说明：西北地区主营业务收入较去年同期增幅119.65%，主要是子公司骏泰浆纸在西北地区的销售收入较上年同期增加9,385万元所致；其他地区主营业务收入较去年同期增幅89.13%，主要是母公司本期增加了浆板销售及纸产品出口所致。
(三)核心竞争力分析
报告期内公司核心竞争力未发生重要变化。
(四)投资状况分析
1、对外股权投资总体分析
报告期内，公司未发生对外股权投资。
报告期内，公司未持有其他上市公司股权，不持有商业银行、证券公司、保险公司、信托公司和期货公司等金融企业股权。
报告期内，公司未买卖其他上市公司股份。
2、非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1)委托理财情况
报告期内公司无委托理财事项。
(2)委托贷款情况
报告期内公司无委托贷款事项。
3、募集资金使用情况
详见2014年8月22日公告于上海证券交易所网站的《岳阳林纸股份有限公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告》（2014年上半年）。
4、主要子公司、参股公司分析
(1)湖南茂源林业有限责任公司的经营情况及业绩
报告期内，该公司以全面预算管理为抓手，严格绩效考核，着重推进了林业存量资源的盘活、园林绿化市场领域的开拓、杨树林地的分类经营等方面工作。
报告期内，该公司实现营业收入6,291.36万元，利润总额992.15万元，净利润982.92万元。报告期末，茂源林业总资产25.84亿元，净资产9.82亿元。
(2)永州湘江纸业有限责任公司的经营情况及业绩
报告期内，该公司木材采购价格上涨，主导产品包装纸销售不畅，价格低迷，消化库存和较高的应收账款影响了效益。
2013年7月，公司公告了湘江纸业搬迁事项。为加快推进项目进程，湖南省国资委、永州市委、市政府及公司委托的控股股东泰格林纸集团股份有限公司就湘江纸业搬迁的原则及其他相关事项进行了洽谈，形成了以下纪要：同意将湘江纸业搬迁至岳阳林纸本部（岳阳市城陵矶）；同意将湘江纸业原址土地变性为商居开发用地，并将湘江纸业原址土地处置的全部收益用于支持湘江纸业搬迁和企业原址周边规划的基础设施及配套建设。永州市政府对该地块规划及土地变性予以支持。具体详见2014年7月16日《岳阳林纸股份有限公司关于子公司湘江纸业搬迁事项的进展公告》。
报告期内，该公司机制纸产品产量为9.20万吨，实现营业收入47,625.27万元，利润总额-2,196.75万元，净利润-2,196.75万元。报告期末，湘江纸业总资产16.50亿元，净资产5.50亿元。
(3)湖南骏泰浆纸有限责任公司的经营情况及业绩
报告期内溶解浆反倾销未达到预期效果，受进口商品浆冲击及下游景气度的影响，溶解浆的销售价格低迷，报告期末较2013年末下降近9%；针叶文化浆、漂白阔杂浆的销售价格受产能释放及部分湿浆厂在梅雨季节低价出货的影响，价格下降明显。同时，较高的浆板库存和应收账款也影响了效益。
报告期内，该公司浆板产量为14.78万吨、发电量2.47亿千瓦时，其中上网电量1.08亿千瓦时。实现营业收入65,757.09万元，利润总额-10,184.11万元，净利润-10,184.11万元。报告期末，骏泰浆纸总资产47.39亿元，净资产11.17亿元。
(4)湖南森海林业有限责任公司的经营情况及业绩
报告期内，该公司实现营业收入1,320.33万元，利润总额394.62万元，净利润619.78万元。报告期末，森海林业总资产6.52亿元，净资产1.76亿元。
(5)怀化市双阳林化有限公司的经营情况及业绩
报告期内，该公司共生产双氧水及其他化工产品6.97万吨，实现营业收入4,999.76万元，利润总额298.10万元，净利润294.20万元。报告期末，双阳林化总资产2.66亿元，净资产0.81亿元。
5、非募集资金项目情况
经公司第四届董事会第二十六次会议审议，同意全资子公司双阳林化以自筹资金1349万元对其双氧水一期装置进行技术改造。截止本报告期末，该项目处于前期筹备阶段。
(五)报告期实施的利润分配方案的执行或调整情况
报告期内，公司依据《上海证券交易所上市公司现金分红指引》及《公司章程》中制定的现金分红政策，经2013年度股东大会审议通过，以公司2013年 12月31日公司总股本1,043,159,148股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.06元（含税），共计派发现金625.90万元（含税），于2014年6月9日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)上刊登了《2013年度利润分配实施公告》，并于6月13日实施完毕。
(六)半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
无。
(七)预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明
√ 不适用
(八)董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
√ 不适用
岳阳林纸股份有限公司
二〇一四年八月二十日