⊙本报记者 王彭

  面对市场上数量庞大的各类基金，加上基金经理投资风格差异巨大，挑选基金对普通投资者来说已然成为一项耗时耗力的繁杂工程。从数据统计来看，虽然机构占比较大的基金短期表现并不一定十分出众，但若把评估周期拉长，可以发现机构持有的产品业绩都较为靠前，表明机构挑选基金的能力明显高于散户。因此，对于打算进行长期投资的基民而言，跟着机构买基金不失为一个简单实用的策略。

  一直以来，机构都是公募基金持有人的重要构成。截至2013年末，在3.06万亿份公募基金中，机构持有0.785万亿份，占比超过1/4。最新披露的基金中报显示，相较于去年年中，部分业绩优秀的权益类产品受到机构投资者的青睐，获得机构资金大举加仓。以华商基金旗下3只基金——华商主题精选、华商价值精选和华商大盘量化混合基金为例，机构投资者持有这些基金的份额在上半年平均翻了一番。如，华商价值精选的机构持有份额从去年年底的1.42亿份增加到今年中期的2.32亿份，增持幅度达63%；华商大盘量化基金的机构持有份额从去年底的2.1亿份增加到今年中期的4.17亿份，增幅达98%；华商主题精选的机构持有份额从去年年底的1.06亿份增加到今年中期的2.21亿份，增幅为109%。 而这三只基金中，华商价值精选和华商主题精选基金年初至今的净值涨幅均跻身同类基金前十之列，另外一只华商大盘量化混合今年以来也获得了超过20%的净值涨幅。

  一般来说，机构投资者在选择基金时较为侧重业绩的稳定性以及基金经理的管理经验，因此，一些业绩表现优良的老基金往往成为诸多机构竞相追捧的对象；另一方面，机构投资者往往也具有更强的判断力和敏感性，在基金产品的选择上更有优势。数据显示，截至去年年底，去年偏股基金业绩前十名基金均被机构投资者持有，持有份额总计44.19亿份，平均持有比例为28.28%，高出同期机构投资者对全部可比偏股基金的平均持有比例8.23个百分点。

  不过，需要提醒投资者注意的是，跟随机构挑选基金也需视具体情况而定。尤其是一些小规模基金，机构投资者的申购与撤资对基金的影响会非常之大。举例来说，规模1亿的基金，机构和个人投资者资产比例各占50%，如果机构投资者在没有预告的前提下要求赎回全部份额，假设基金证券持仓比例在90%，那么基金则需要卖掉至少44%的股票加上10%的现金。如果基金持有的是流动性较差的小盘股票，冲击成本不言而喻，若遇上市场下跌，情况更是雪上加霜。 相反，如果处于牛市，巨额申购也有类似影响，因为这有可能打乱基金经理的投资节奏，迫使其在较高的成本水平上购买股票，从而影响净值表现。

  总而言之，对基民而言，可以把机构持有基金的情况作为买卖基金的其中分析工具之一。同时结合基金的历史业绩、基金经理的投资风格、基金公司的综合实力、团队是否稳定等多重因素，综合判断一只基金是否值得投资。

  今年以来股票型基金前十位二季度末机构持股情况

排名基金简称	今年以来涨幅	机构持股占比
1中邮战略新兴产业	42.12%	34.69%
2财通可持续股票	30.02%	--
3工银信息产业	26.84%	39.66%
4天弘永定价值成长	26.56%	14.88%
5大摩多因子策略	25.95%	31.15%
6宝盈策略增长	24.26%	53.18%
7长信量化先锋	24.15%	23.28%
8华商主题精选	24.14%	21.22%
9长盛量化红利	24.07%	40.07%
10华商价值精选	23.95%	38.10%