⊙本报记者 丁宁

  十年磨一剑，对于一家立志于在中国财富管理舞台谋求长远发展的基金公司来说，十年，亦是一个新起点。

  中国资管大幕徐徐拉开，群雄逐鹿间，东吴这家发展十年却依旧处于行业中游地位的基金公司，如何实现弯道超越？

  东吴基金总经理任少华认为，中小基金公司应寻求差异化发展。东吴基金将立足从单一的证券投资基金管理业务转向现代财富管理公司这一发展主干，贯彻绝对收益理念，倡导多元化的投资风格，实现公私募业务的协调发展。

  十周年，望更远。扎根苏州、浸淫吴文化多年的任少华很喜欢左宗棠在江苏无锡梅园的题字，哲学专业出身的他也将其作为东吴基金未来发展的“方法论”：择高处立，就平处坐，向宽处行。

  择高处立：立足财富管理 三位一体发展

  任少华2012年末甫任东吴基金总经理之际，证监会发布了修订后的证券投资基金管理公司管理办法、子公司管理暂行办法以及特定客户资产管理业务试点办法，体现了监管层加强监管，放松管制，积极推动基金公司向现代财富管理机构转型的创新思路。

  巧合的是，不到两年，当东吴基金迎来十周年生日，证监会又发布了《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》，明确了今后一段时期推进基金行业创新发展的总体原则、主要任务和具体举措。

  “历史的偶然背后总有必然的逻辑在作用。”在任少华看来，中国的财富市场日益扩大，资管大幕徐徐拉开，加快推动基金管理公司向现代资产管理机构转型成为必然。

  任少华认为，在财富管理的同一起跑线上，基金公司具备更专业的投研定价能力、更严格的风险控制体系，可以更有效地优化资本配置，实现社会财富的科学管理。一系列新办法的出台，吹响了基金行业新一轮蓝海竞争的号角，行业创新将层出不穷。

  “未来基金行业仍存在一些系统性、行业性的整体机会，关键看各家基金公司能否在新一轮行业发展中把握机会。”任少华说。

  经历十年发展，东吴基金依旧处于行业中游。面对群雄逐鹿的新战场，任少华有自己的规划。“未来公募行业集中度会提高，大公司的资产占比会进一步加大，而我们要立足从单一的证券投资基金管理业务转向现代财富管理公司这一发展主干，通过差异化竞争实现弯道超越”。

  任少华表示，东吴未来将重点在三个领域发力：公募业务将继续发挥公司在消费和成长领域的投资优势，以绝对收益的理念打造绩优品牌；专项子公司专注打造投融资平台，服务实体经济；此外，专户业务则将成为类似于私募股权/证券投资平台，专注为一级半、二级市场的高净值客户服务。

  在其看来，公司的经营思路可用三点概括：公募做品牌、专户做规模、创新业务促发展。

  “我个人觉得财富管理的发展进程是经历了三个阶段，分别为：以产品为中心、以营销为中心和以客户为中心。我们现在要做的事情是必须以客户为中心。”任少华说。

  就平处坐：谋求绝对收益 实现有机增长

  如上，简单论之，东吴今后的发展就是要实现公私募的协调发展。

  在公募方面，任少华认为东吴在原先的消费、成长投资领域形成了一些资源和优势，今后将继续发挥。而从理念角度，曾分管过券商自营的任少华认为公募基金同样应该贯彻绝对收益的思维。

  以追求“绝对收益”的代表产品东吴嘉禾优势混合基金为例。银河数据显示，截至8月22日，今年以来该基金净值上涨18.75%，领跑同类基金（1/43）；而从更长的时间观察，该基金成立以来涨幅达到241.24%。

  “对公募而言，为投资者创造价值不仅代表了公司的核心竞争力，还关系到持有人的切身利益，这是我们提出绝对收益理念的初衷。”在任少华看来，这种理念的贯彻将使东吴在业内形成鲜明个性。

  “绝对收益理念的实行，一方面是从产品端角度，包括更加注重低风险基金的地位、利用股指期货等对冲工具设计风险可控的新基金等；另一方面是从考核角度，我们也将绝对收益的业绩考核权重提升到更大的程度”。

  “业绩的长期稳定很重要，今年赚200%，明年又跌50%，这样的业绩表现在东吴并不被认可。”任少华说。

  东吴基金在公募角度“就平处坐”的另一表现，在于追求规模的有机增长和团队的整体发展。

  “现在发新基金的尾随佣金太高，成本都养不活基金经理，与其频发新基金还不如把现有的基金业绩做好”。统计显示，今年以来，东吴仅仅新发了两只基金产品。“未来不会单纯追求规模爆发式增长，增长应该是有机的，基于扎实的业绩”。

  团队方面，“我个人对明星基金经理没有特殊爱好，我希望我们的团队是多元化的，每个人在各自领域都能独当一面。”任少华表示，目前公司团队逐渐稳定，人力资源总体充沛，今后会在创新型人才特别是在固定收益领域的人员招募方面花大力气。

  据悉，为促进研究向投资业绩转化，实现投研成果共享，东吴基金推行了“投资团队全员荐股计划”，并建立了“推荐库”。内部统计显示，仅今年上半年公司研究策划部就推荐了33只股票，人均推荐4只优质股。

  任少华表示，未来将进一步深化投研一体化进程，一是以绝对收益为抓手，加强荐股计划和绝对收益组合推荐力度，发挥研究员自主研究能力；二是梳理投资主线并成立专项小组，加大深度挖掘股票能力；三是提高买房研究跟踪转化效果。

  向宽处行：进军非公领域 挖掘蓝海机遇

  而在非公业务领域，东吴更是花了大力气。

  在任少华看来，公募业务有赖于市场行情，再次实现爆发式增长需要时间和机遇；而在非公领域，各家公司基本站在同一起跑线，这是中小公司实现“弯道超越”的机会，也是东吴“向宽处行”的最重要方向。

  事实上，东吴基金是行业内最早在子公司内部实行股权激励的公司，且额度高达30%。

  “去年我们子公司规模并不大，70多亿，收入是5000万不到，净利润是1300万不到。”任少华说。而统计显示，东吴基金去年的利润相比2012年提升了50%以上，这也正归因于子公司。

  “我们跟其他子公司不太一样，其他基金公司是把专户业务放到子公司去做的，但是我们专户还是放在公司的，我们子公司只有专项业务。专项里面是没有定增的，定增业务归属专户。”任少华表示：“我们专项主要是做一些类信托的业务，实际上是跟实体经济相关的，包括一些平台融资、房地产融资、项目融资等。”

  任少华透露，东吴子公司的业务更偏重于平台融资类，占比将近一半，而通道业务则较少。“这也是为什么我们规模不大，但利润还可以的原因。”其透露，目前子公司的规模接近100亿。

  在其看来，作为资产管理机构，基金不能再单纯扮演投资平台的角色，还要打通融资端，在项目和投资客户中牵线搭桥，构建高效的投融资平台，服务实体经济。

  “未来子公司的发展方向主要是：1、服务实体经济的平台业务；2、做资产证券化，这是个重点方向；3、基于大股东东吴证券的实力和背景，在股票质押方面有所突破。”任少华表示。