契合经济转型走牛两年

  ⊙记者 刘伟 ○编辑 梁伟

  牛市遥远吗？当多数投资者仍痛心和纠结于上证综指的多年不涨时，以创业板指、国证小盘、中证500以及中小板指为代表的小盘指数却自2013年开始，走出了一波A股市场的结构性牛市。业内人士分析认为，中小市值股未来或仍是行情先锋。

  从2013年以来看，创业板指、国证小盘、中证500以及中小板指涨幅分别为106%、80%、42%和26%，而同期市场基准指数巨潮A指收益率约为24%。

  业内人士分析认为，中小市值股走牛两年的原因，在于其契合中国经济调整和转型的大趋势，未来创业板指等新兴产业代表着中国经济发展的明天，成为资本市场的聚焦，充当急先锋。根据国外的经验，比如标普500和纳斯达克指数共同成长30年，一旦国内资本市场的全面牛市缓慢或者快速启动，创业板指仍然会是先锋力量，而不会缺席。

  从指数表现来看，上述小盘股指数呈现了两个特征。首先，A股市场主要小盘股指数的表现均超过了市场基准指数。其次，在小盘股指数内部，指数表现也出现了分化，比如创业板指的表现要远远好于中证500和中小板指。国证小盘指数的表现也相当惊艳，涨幅仅次于创业板指，而远好于其他主要小盘指数的表现。

  行业结构的差别或许说明了指数表现的差异。从行业结构来看，创业板指具有鲜明的新兴产业特色，据统计，其新兴产业，包括信息技术、医药卫生、消费、电信业务等合计占比超过了70%。远远高于市场其他主要小盘指数。比如，中证500的上述新兴产业占比仅为30%。特别值得关注的是，中证500指数的样本股至今尚未纳入创业板市场股票。

  从个股的情况看，以创业板指的最新一期样本股为例，自2013年年初至今涨幅超过2倍的有25只之多，其中，上海刚联、网宿科技涨幅均超过570%，中青宝、东方财富涨幅超过400%。此外，华谊嘉信、天喻信息、掌趣科技、翰宇药业、阳光电源等涨幅均超过300%。而上述涨幅巨大的个股也都属于新兴产业或处于转型的行业。

  分析人士认为，这波已接近两年的结构性牛市与其说是小盘股的胜利，更精确来说应该是结构转型期间新兴产业的胜利。从美国的发展历程来看，新兴产业或成为中国经济发展的先锋，其强势态势或称为常态。业内人士认为，无论大家期望的A股全面牛市何时来临，以创业板指为代表，具有新兴产业色彩的小盘股在未来相当长时间内，将极具投资价值。