⊙金百临咨询 秦洪 ○编辑 杨晓坤

  昨日两市共成交3120.4亿元，量能相比周一小幅放大，短线热钱有减持冲动，据大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出155.15亿元。

  这主要体现在医药、房地产、机械、交通工具、化工化纤等板块。其中，医药板块居资金净流出首位，净流出16.30亿元，净流出最大个股为鲁抗医药、四环生物、天士力；房地产板块居资金净流出第二位，净流出13.17亿元，净流出最大个股为中体产业、珠江实业、中弘股份；机械板块净流出13.10亿元，净流出最大个股为中国船舶、中国北车、中国重工。

  由此可见，短线市场获利盘套现力度正在加大，新股申购潮的来临，加上当前A股估值偏高，进一步涨升空间相对有限，市场热钱选择了套现的策略。

  但一方面由于近期A股改革和转型的反弹逻辑并未改变，另一方面，上市公司资产重组力度在加大，有望削弱A股高估值压力。所以，此波下跌也只是上升趋势中的一次正常调整。

  盘面观察，低估值、高现金流防御品种成为部分长线资金关注焦点。拥有这类优势的电力板块呈现资金净流入态势，净流入2.56亿元，净流入最大个股为长江电力、浙能电力、上海电力，分别净流入1.39亿元、1.35亿元、0.39亿元。

  电力股正迎来估值复苏的做多契机。一是因为电力改革正在深化，比如关于直供电和电力价格的理顺。考虑到大气环境保护等因素后，水电价格的优势将更为突出，故长江电力等水电股获得了长线资金关注。

  二是，无论火电股还是水电股，均拥有高现金流，这恰恰是全球资本关注的焦点。因为海外成熟资本市场中不少长线投资资金，尤其是一些信托基金等，更关注投资标的的安全性和高分红性，对现金流的要求较为严格。因此，拥有强大现金流的电力股一直是其关注的焦点。这其实也是港股中的电力股股价高于当前A股电力股股价的原因。未来随着沪港通的推行，电力股估值复苏能量将进一步增强。

  操作中，建议投资者关注两类电力股。一是水电资源优势明显的个股，如川投能源、国投电力、长江电力、桂冠电力；二是外延式增长预期明显的电力股，或者说具有地方国企背景的电力股，如建投能源、湖北能源、赣能股份等。（大智慧咨询部提供数据）