（上接B18版）
单位：万元
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2、最近三年及一期母公司财务报表
（1）最近三年及一期母公司资产负债表
单位：万元
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（2）最近三年及一期母公司利润表
单位：万元
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（3）最近三年及一期母公司现金流量表
单位：万元
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3、最近三年合并报表范围的变化
本公司最近三年合并报表范围符合财政部规定及企业会计准则的相关规定。
（1）2013 年度合并报表范围变化及原因
2013 年末本公司较 2012年末新纳入合并报表范围 2 家： 2013年 9 月 5日，公司全资子公司马鞍山福马汽车零部件有限公司收购芜湖福达汽车零部件有限公司持有的芜湖福马汽车零部件有限公司100%股权，形成非同一控制下的企业合并；2013年，公司出资1,530万元，注册成立了华菱星马(海南)物流有限公司，本公司持股比例51%。
2013 年新纳入合并范围的主体如下：
单位：元
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（2）2012年度合并报表范围变化及原因
2012年末本公司较 2011年末新纳入合并报表范围5家，不再纳入合并范围1家：2012 年本公司通过受让方式取得上海徽融融资租赁有限公司100%控股权，本公司及全资子公司福瑞投资出资合计21,700.00万元，占实收资本比例100.00%，故本公司对子公司上海徽融融资租赁有限公司持股比例100.00%，表决权比例100.00%；公司于 2012年新设成立马鞍山福亨汽车内饰有限公司、上海索达传动机械有限公司、华菱星马(四川)物流有限公司、安徽星马专用汽车有限公司，该期将其纳入合并范围；2012年公司将持有马鞍山华菱客车有限公司的股权全部处置，该期不再纳入合并范围。
2012 年新纳入合并范围的主体如下：
单位：元
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2012年不再纳入合并范围的主体如下：
单位：元
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（3）2011 年度合并报表范围变化及原因
2011年末本公司较 2010年末新纳入合并报表范围9家：其中同一控制下企业合并取得的子公司包括安徽华菱汽车有限公司、湖南星马汽车有限公司、马鞍山福马汽车零部件有限公司、马鞍山凯马汽车零部件服务有限公司、安徽福马车桥有限公司和马鞍山华菱客车有限公司，该期将其纳入合并范围；通过设立方式取得的子公司包括湖南华菱汽车有限公司、福瑞投资贸易有限公司、和镇江索达汽车零部件有限公司，该期将其纳入合并范围。
2011年新纳入合并范围的主体如下：
单位：元
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（二）最近三年及一期的主要财务指标
1、合并报表口径主要财务指标
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2、母公司报表口径主要财务指标
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上述各指标的具体计算公式如下：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债
资产负债率=负债合计/资产总计
归属于母公司股东的每股净资产=归属于母公司所有者的权益/期末股本总额
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
应付账款周转率=营业成本/应付账款平均余额
加权平均净资产收益率、每股收益指标根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 修订）的规定计算。上表中其他每股指标均比照执行。如无特别说明，本节中出现的指标均依据上述口径计算。
（三）公司管理层简明财务分析
本公司已按照现代企业制度的要求建立规范的法人治理结构，并建立了稳健自律的财务政策与良好的风险控制机制。本公司作为大型电力上市公司，下属多家控股和参股企业，目前本公司主要通过下属的控股子公司进行电力生产，合并口径会计信息较能全面反映本公司整体的财务实力和资信状况。因此，为完整反映本公司的实际情况和财务实力，以下将结合本公司合并报表口径和母公司报表口径的财务数据进行分析。
1、合并报表口径简明财务分析
（1）资产结构
单位：万元、%
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随着公司业务的不断发展，资产的总体规模也不断地扩大。截至 2014年9月30日、2013 年12月 31 日、2012 年 12 月 31 日和2011 年 12 月 31 日，本公司的资产总额分别为969,787.71万元、839,477.17万元、691,620.22万元和593,274.48万元。最近三年及一期资产规模增长的主要原因是公司近年来业务发展迅速，固定资产、应收账款等资产规模持续增长。
本公司的资产结构相对稳定，流动资产略高于非流动资产，与公司所处汽车行业的特性一致。截至 2014年9月30日、2013 年12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日和2011 年 12 月 31 日，流动资产占资产总额的比例分别为54.57%、52.53%、54.04%和 64.11%。
（2）负债结构
单位：万元、%
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公司最近三年发展迅速，负债的总体规模也不断地扩大。截至 2014年9月30日、2013 年12月 31 日、2012 年 12 月 31 日和2011 年 12 月 31 日，本公司的负债总额分别为 554,302.11万元、417,922.18万元、419,605.44万元和324,199.12万元。其中，2012 年末较 2012年末增长95,406.32万元，增幅29.43%；2013年末较 2012年末减少1,683.26万元，减幅0.40%；2014年9月末较年初增长136,379.93万元，增幅32.63%。
本公司的负债结构呈现出流动负债比例高，非流动负债比例低的特点。流动负债高主要原因为公司负债期限结构要与公司销售周期的运营特点相匹配。截至2014年9月30日、2013 年12月 31 日、2012 年 12 月 31 日和2011 年 12 月 31 日，流动负债占负债总额的比例分别为93.31%、93.98%、86.53%和 85.22%。
（3）现金流量
单位：万元
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公司近三年及一期的经营活动产生的现金流量净额均为正数，说明公司经营情况良好，资金周转能力强。
公司近三年及一期的投资活动产生的现金流量净额均为负数，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金金额较大，公司正处于高速发展期，未来有望带来更高的投资回报。
（4）偿债能力
公司最近三年及一期生产经营情况良好，资产负债率略有波动，总体维持平稳。随着投资项目的完工，公司业务规模扩大，营业收入增加，公司偿债能力进一步增强。本公司流动比率、速动比率等偿债指标基本处于正常水平，符合行业实际情况。本公司实际经营活动现金流产生能力较强，在过往偿还贷款本息方面未曾发生过流动性困难。
截至2014年9月30日、2013 年12月 31 日、2012 年 12 月 31 日和2011 年 12 月 31 日，本公司流动比率分别为1.02、1.12、1.03和1.38。截至2014年9月30日、2013 年12月 31 日、2012 年 12 月 31 日和2011 年 12 月 31 日，本公司速动比率分别为0.62、0.68、0.49和0.54。2011年至 2014年三季末，本公司流动比率及速动比率呈现总体维持平稳，短期偿债能力较好。
截至2014年9月30日、2013 年12月 31 日、2012 年 12 月 31 日和2011 年 12 月 31 日，本公司资产负债率分别为57.16%、49.78%、60.67%和54.65%。近三年及一期，公司资产负债率维持合理水平，主要因为公司适当控制债务融资规模，通过公开发行等再融资方式满足资金需求。长期来看公司盈利能力稳定，具有较强的偿付本息能力。
（5）盈利能力
（ⅰ）营业收入
2013年度公司实现营业收入656,050.47万元，较上年增长46.59%。其中，专用车收入277,273.02万元，较上年增加99.67%；重卡整车及底盘收入327,660.29万元，较上年增长15.84%；汽车零部件收入26,007.68万元，较上年增长86.96%；维修收入882.10万元，较上年增长545.32%；运输业收入3,595.36万元；融资租赁收入149.84万元。
2012年度公司实现营业收入447,549.94万元，同比下降34.70%。其中，重卡专用车收入138,867.41万元，较去年同期下降58.18%，重卡整车及底盘收入282,847.93万元,较去年同期下降10.53%，汽车零部件收入13,910.54万元,较去年同期下降34.50%，维修收入136.69万元，较去年同期下降54.50%。
（ⅱ）营业成本
2013年营业成本较 2012年有所上升的主要原因为业务量大幅增加，其中原材料成本占总成本的90%以上。
2012年营业成本较 2011年有所下降，同样是由于受到业务量的影响所致。
（ⅲ）利润分析
2013年公司实现利润大幅增长的主要原因是公司专用车、重卡整车、汽车零部件及底盘和维修等业务量均大幅上升，拉动利润迅速增长。
2012年公司实现利润总额较 2011年有所下降，一方面受到公司业务量下降的影响，另一方面该年度随着融资规模的扩大，相应的利息支出相应增加，导致利润总额有所下降。
2、母公司报表口径简明财务分析
（1）资产结构
单位：万元、%
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近三年及一期母公司的资产结构略有波动，截至2014年9月30日、2013 年12月 31 日、2012 年 12 月 31 日和2011 年 12 月 31 日，流动资产占资产总额的比例分别为50.01%、38.03%、44.90%和40.21%。
（2）负债结构
单位：万元、%
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母公司负债结构中主要为应付票据和应付账款，截至2014年9月30日、2013 年12月 31 日、2012 年 12 月 31 日和2011 年 12 月 31 日，应付票据和应付账款合计占比分别达到了 84.33%、65.30%、46.64%和 51.88%。
（3）现金流量
单位：万元
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母公司近三年及一期的经营活动产生的现金流量净额呈逐年上升状态，说明公司经营情况良好，资金周转能力强。
母公司近三年及一期的投资活动产生的现金流量净额均为负数，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金金额较大，公司正处于高速发展期，未来有望带来更高的投资回报。
（4）偿债能力
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截至2014年9月30日、2013 年12月 31 日、2012 年 12 月 31 日和2011 年 12 月 31 日，母公司的流动比率分别为1.01、1.12、1.25和1.82。截至2014年9月30日、2013 年12月 31 日、2012 年 12 月 31 日和2011 年 12 月 31 日，母公司的速动比率分别为0.84、0.98、1.02和1.10。2011年至2014年三季度末，母公司短期偿债能力指标略有下降，但仍维持在合理水平。
截至2014年9月30日、2013 年12月 31 日、2012 年 12 月 31 日和2011 年 12 月 31 日，母公司的资产负债率分别为49.52%、33.87%、36.06%和22.30%。
总体来看最近三年及一期资产负债率处于较低水平，保证了公司的偿债能力。
3、核心竞争力分析
（1）技术与研发优势
公司设有国家博士后科研工作站，为了促进技术创新、提高产品技术水平，公司不断地巩固和发展与各知名院校、科研机构和国外知名公司的合作关系，建立了技术委员会和专家咨询委员会，健全、完善了以公司为主体的产、学、研一体化技术创新体系。技术委员会和专家咨询委员会定期或不定期地开展活动，解决技术难题，理清发展思路，为企业发展及技术创新工作做出了关键的贡献。公司为增强技术人员的凝聚力，非常重视企业文化建设，长期以来已经形成了"以人为本、科技为先、创新为魂、追求卓越"的企业经营理念。技术中心建立了各种完善、有效的激励机制，不断改善创新硬件、软件环境，最大限度地发挥技术人员的创造性，积极利用国内外智力资源来为企业技术创新、技术进步服务。
（2）完整产业链优势
本公司兼具专用车、重型汽车生产资质，使得星马专用车与华菱重卡共享整车生产资源，同时，能够扩大上市公司的生产经营范围，使重型汽车生产与专用车生产能够有机结合，充分发挥本公司和华菱汽车在产业上的互补优势，从而在国内重型汽车行业和专用汽车行业具有更强的竞争力，延伸公司产业链。同时公司进一步发展公司上游的核心零部件，完善产品的产业链，为公司的长期可持续发展奠定良好基础。
（3）营销与服务优势
公司选拔优秀人才加入营销队伍，持续开展营销理论和实务操作培训、企业文化、法律法规和规章制度的培训，提高营销人员的综合素质，增强使命感、责任感、荣誉感和归属感，制定合理有效的政策和策略，进一步开拓国内、国际市场，提高市场占有率。公司采用创新性营销方式，培育有一定实力和市场拓展资源的一级、二级经销商和服务商，调动一切有利因素增加市场销量，提高市场份额。同时，公司在保证产品质量的前提下做好售后服务工作，使售后服务能与产品销售有机结合起来，积极发展综合服务商，建立快速的用户培训、配件供应、故障处理响应机制，提高客户群的忠诚度和美誉度。
（4）品牌优势
公司拥有星马专用车和华菱重卡两大自主知识产权品牌产品，两者均为安徽省名牌产品。星马专用车是我国工程类专用汽车行业的重点骨干企业，公司的散装水泥车和混凝土搅拌运输车是市场影响力最大的专用车，公司全资子公司华菱汽车是国家定点载重汽车生产企业。另外公司不断研发出了LNG车型、星凯马发动机车型和国四车型等新产品并申报了工信部公告、燃油公告和环保公告；通过市场推介会等各种终端活动，把新产品推向市场，并鼓励经销商开展市场推介和宣传活动。目前，公司进一步加强品牌宣传力度，加大宣传投入，通过电视广告、高速公路标牌及各种展会等扩大知名度和影响力，通过用户和经销商开展工地宣传和区域市场宣传，参与各种汽车业政策法规的研讨和论坛活动；同时深化品牌的精益化、优质化、高端化和人性化内涵，提高品牌的认知度和影响力。
（5）人才优势
在用人机制方面，公司始终坚持以人为本的人才理念，以优惠的人才政策，宽松的用人环境，富有竞争力的用人机制，广阔的发展空间，不断吸引人才加入公司的开发队伍以提高技术创新能力。在公司以"感情留人，事业留人"的人才理念中，人才被视为技术中心最宝贵的财富。制定了个人能力贡献与企业整体经营状况相挂钩的薪资政策，对高级技术人才的汽车、住房、通讯等采取了无偿使用、费用补助；对一般设计人员实行房帖、车补、通讯补助等办法。通过这一系列制度、薪酬、福利的实施来吸引高级技术人才的加盟。公司技术中心通过"公开、公平、公正"业绩评估的机制，选拔核心人员进入中层管理层，因岗设人，大胆提拔年轻人并委以重任。内部管理方面采用竞争上岗，实施动态管理。
（6）成本优势
公司注重精细化管理，确保公司的综合成本优势处于行业领先水平。在采购方面，公司建立了严格的招标制度，不断优化供应商群体结构，不定期的考核供应商，逐步淘汰规模小、产能不足、质量不稳定的供应商，择优选择供货能力强、质量稳定、信誉度高的供货方，坚决杜绝独家供货行为。同时，公司与主要供应商保持了良好的长期合作关系，为高效低价地采购提供了条件。在生产方面，公司依靠多年专业从事重卡和专用车生产的优势，采取了一系列新技术，新工艺，不断改善流程，有效降低了生产成本。公司通过统计分析出阶段性常规配件的规律，组织批量生产；涂装车间通过合理设置生产线上的车桥数量，可以做到不重复加热，节约能源；车桥车间严格控制物料配送，做到大件按台配送，小件循环补料；通过改进工艺、严格执行各项工艺操作规程，减少了原材料耗费并降低了废品率。
（7）管理优势
经过多年的运营与发展，公司已形成一套集科研开发、生产管理、质量管理、信息管理、市场营销及全方位营销服务为一体的综合管理体系。公司不断完善整车销售管理系统（即DMS系统），用以加强整车管理和应收账款管理。公司重视应收账款的回款工作，并将回款率纳入营销业绩考核中，以提高应收账款回款率；公司加强库存管理，降低存货余额，坚持以销定产，以产定购，除战略物资外，其他原材料逐步实行零库存管理，以减少原材料库存，同时根据DMS系统提供的实时库存信息，对库存期限较长的车型采取更优惠的返利方式促销，以有效降低库存商品的库存量；公司严格执行"自检、互检、专检"相结合的制度，加强产品质量审核和过程质量审核，完善质量管理体系，严格执行ISO9001质量保证体系和3C认证的各项要求，并且对重卡及专用车进行系统策划，设立关键质量控制点，树立产品良好的品质形象。
（8）财务优势
公司历来重视财务管理职能，控制成本费用，保持合理的现金流。为加强企业资金管理，降低融资成本，公司大力推进金融按揭业务，加强与银行等金融机构合作，在积极利用金融政策促进销售的同时，有效保证公司应收账款资金的及时回笼，不影响公司资金循环。另外，公司充分利用与多家银行合作的契机，进行融资利率比价，最大限度降低公司融资成本。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次发行公司债券的募集资金拟用于补充公司营运资金，偿还公司债务，改善公司财务结构。募集资金的具体用途提请股东大会授权董事会在发行前根据公司资金需求情况确定。
五、其他重要事项
（一）对外担保情况
1、公司与中国光大银行股份有限公司、交通银行股份有限公司安徽省分行、广东发展银行股份有限公司珠海拱北支行、徽商银行股份有限公司马鞍山银泰支行、徽商银行股份有限公司合肥大钟楼支行、南昌银行股份有限公司科技支行、北京银行股份有限公司等商业银行签订了本公司专用汽车产品的按揭业务合作协议。根据有关协议，上述商业银行在不违反有关金融法律、法规的前提下，为符合贷款条件、购买本公司所生产的专用车辆的客户发放车价的最高七成、期限最长为两年的按揭贷款，本公司提供回购担保。目前公司仅对部分信誉良好、经审核同意的客户提供回购担保。在首付款到位的情况下，即使发生回购，回购产品可通过维修进行租赁或销售，因回购的设备价值远远大于按揭贷款余额，故不存在损失风险。截至2014年6月30日，本公司为客户提供按揭回购担保未结清余额为213,084.23万元。
2、公司与中国光大银行股份有限公司、交通银行股份有限公司马鞍山分行、徽商银行股份有限公司马鞍山银泰支行等金融机构签订协议，为部分信誉良好、长年合作的经销商提供保兑仓业务。截至2014年6月30日，保兑仓业务经销商占用额度为12,342.80万元。
3、公司与交银金融租赁有限责任公司（以下简称“交银租赁”）和招银金融租赁有限公司（以下简称“招银租赁”）签订融资租赁业务合作协议。根据有关协议，本公司向交银租赁和招银租赁推荐经本公司审核的购买本公司所生产的汽车车辆的最终用户（系融资租赁业务的承租人，以下简称“承租人”）。交银租赁和招银租赁在本公司推荐的范围内，为符合国家金融政策、银行租赁政策规定的承租人提供融资租赁服务，即根据承租人要求购买本公司产品，然后租赁给用户使用，用户每期按约定时间向交银租赁支付租金，本公司提供回购担保。截至2014年6月30日，本公司为客户提供租赁回购担保未结清余额为46,703.96万元。
公司的对外担保是为了完善公司营销体系的建设，开辟、拓展新的市场和按揭销售渠道，促进公司产品的销售，进一步提高公司产品的市场占有率。公司对被担保单位的审查是严格的，能够有效的控制对外担保风险。
（二）重大未决诉讼或仲裁
截至2014年9月30日，本公司无未决或未了结的重大诉讼或仲裁。
特此公告。
华菱星马汽车（集团）股份有限公司董事会
2014年10月30日