灵活应对热点切换

  兴全社会责任保持稳健收益

  ⊙记者 王彭 ○编辑 张亦文

  尽管一只基金的业绩表现与基础市场走势息息相关，但基金管理人的管理和运作基金的能力能够令其投资成果实现事半功倍的效果。随着市场竞争程度的提高，基金获取超额收益的难度逐渐增大，获取正阿尔法收益对基金经理的选股和择时能力都提出了更高的要求。兴全社会责任基金自成立以来比较成功地把握了市场流动性和宏观政策的变化，利用仓位的调整结合行业与个股的准确判断，在市场的行业轮动与热点切换中保持了稳定的收益。

  在投资中，基金经理傅鹏博因循着这只基金产品的独特个性，着力打造一只风格长期稳健的基金。如果长期跟踪他的持仓可以发现，其投资风格并没有一些“老牌”基金经理的因循守旧，反而是在价值与成长之间灵活切换。提到自己的投资风格，傅鹏博将自己定位为一个“价值投资为主，兼顾市场因素”的投资者。他强调，其投资方式以“宏观经济环境、仓位和资产组合”为关键词，以选股能力为核心，佐之以一定的行业分析，从而争取在长跑中战胜大盘。该基金近三年（截至2014年11月17日）净值增长率为30.89%，显著超越同期下跌3.57%的沪深300指数，在同类型基金中位列前四分之一。

  今年上半年市场延续去年结构分化的行情，并且把这种结构化表现得更加淋漓精致，成长股内部出现了较为明显的分化，在流动性的压力下机构重仓的传统白马成长品种如歌尔声学、大华股份、云南白药等出现较大的跌幅；同时以长电科技、网宿科技、千方科技等为代表的细分景气领域龙头公司则出现了巨大涨幅。在经济整体平淡的环境下，兴全社会责任上半年继续保持了一定的灵活度，以自下而上优选个股为主，积极布局与深挖景气行业以及竞争力突出的公司，同时适度参与结构性行情。三季度以来，大盘蓝筹在沪港通概念的引领下，呈现了一轮波澜壮阔的上涨行情，而中小市值股票则自10月中旬起迎来显著调整。兴全社会责任在十大重仓股中新增了川投能源、骅威股份、长安汽车和万丰奥威等四只股票。这四只个股近三月净值平均上涨近20%，显示出基金经理突出的择股能力。

  展望未来，傅鹏博认为，一方面，很多成长股的价格已高企，可以利用市场深度调整的机会，以合理的价位介入优质股票；另一方面，考虑到新兴行业鱼龙混杂，真正能穿越经济周期的成长牛股，需要通过扎实的深度研究才能寻获。随着年底的临近，市场的风格会更偏向于真实的成长与价值，主流白马成长股的调整将进入后期阶段，对于成长空间仍然较大，成长模式与逻辑没有遭遇挑战的白马成长股已经逐渐接近或探明底部，相信随着这些公司的业绩兑现，市场会给予其合理的价值回归。