杠杆母基金高溢价

  套利资金或打压

  警惕套利资金打压B份额

  杠杆基金飙升之后，“甜蜜的烦恼”或许也渐行渐近。

  “杠杆基金在博取短期收益方面有着出色的工具性特点，对于把握市场的事件性机会非常有效，但同时也要注意，杠杆指基的价格涨幅是与母基金的表现及自身的杠杆密切相关的，如果涨幅过大就导致了整体溢价的产生，后续套利资金进入后会导致B份额遭受卖盘的打压。”华泰证券研究员王乐乐表示。

  据统计，截至11月26日，长盛同瑞中证200溢价率达9.3%，鹏华中证A股资源产业溢价率达9.07%，此外，招商沪深300高贝塔、泰信基本面400、信诚中证800有色、鹏华非银分级溢价率都超过6%。

  一位业内人士分析，随着母基金持续高溢价，投资者可以通过申购母基金将其拆分成分级基金A类份额和B类份额，并在场内卖出的方式获取分级基金可观的整体溢价收益。事实上，部分基金偏高的整体溢价率已经持续了3、4个交易日，而整体溢价套利从T日申购到T+3日卖出需要4个交易日时间。

  王乐乐认为，“上周五或者这周一应该已经有套利资金介入。这意味着最迟到周五，首批套利资金分拆的子份额将进入场内卖出，建议投资者密切关注相关风险。”

  事实上，本周以来已有不少资金悄然申购母基金拆分成子份额，造成杠杆基金场内份额激增。深交所公布的信息显示，本周前三个交易日，长盛同瑞B和鹏华非银行B两只杠杆基金份额分别激增42%和41%，鹏华地产B份额激增33%。

  在王乐乐看来，当整体溢价率过高时，应该主要选择ETF来进行操作，非银金融板块可以关注易方达旗下的沪深300非银金融ETF，看好金融板块的投资者可以关注国泰上证180金融ETF。