降息点燃蓝筹行情

  国投瑞银金融地产ETF飙升21.84%

  央行“降息”落地，周期性蓝筹股应声起舞。至11月28日收盘，沪深300金融地产指数在过去7个交易日大涨19.82%，追踪该指数的国投瑞银沪深300金融地产ETF（159933）同期涨幅达到21.84%。分析人士指出，沪港通开闸使低估值蓝筹获得资金追捧，而本轮降息再次对房地产、非银金融板块等蓝筹构成实质性利好。目前金融、地产板块处于较低配置水平，未来估值水平和基本面都有提升空间，国投瑞银沪深300金融地产ETF成为博反弹的利器。没有证券账户的投资人，则可借道联接基金分享此轮蓝筹行情。WIND数据显示，截至11月27日，国投瑞银沪深300金融地产ETF联接基金（161211）最近六个月总回报达33.64%。

  国投瑞银沪深300金融地产ETF主要跟踪沪深300金融地产指数，覆盖金融、地产行业的精华，包括中国平安、中国银行、万科A、保利地产等行业龙头。资产组合完全透明，省去个股选择烦恼；排除单只个股的非系统风险。当前沪深300金融地产指数处于估值洼地，安全边际较高。WIND数据显示，11月21日沪深300金融地产指数市盈率为6.09倍。今年以来在大盘多次反弹行情中，该指数均有较好的表现，如7月底最后9个交易日，沪深300反弹8.6%，国投瑞银金融地产ETF涨幅超过11.17%。

  时隔两年，在市场猜测声中，央行降息终于“靴子落地”，且力度超预期。国投瑞银基金表示，此次央行降息仅从时点上早于市场预期。但是从此前的政策舆论导向来看，仅仅是时点略早，依旧延续了此前以来的宽松态势。当前央行采取非对称降息的措施，核心还在要降低实体经济的融资成本，同样意味着对当前的信贷水平和信贷需求不满意。从中长期来看，政策希望未来的利率水平进一步走低，同时房地产销售出现改善以缓和当前房地产高库存的压力。

  对于此次降息对市场的影响，国投瑞银基金表示，由于经济系统性风险的减弱，蓝筹股的估值回归是更确定性的方向。金融地产依然存在确定性的改善，其他周期性行业更多可能是跟随性的上涨。流动性宽松引导的方向明确，短期市场缺乏实质性利空，证券市场大概率处于震荡走高的格局。从投资者持仓、新增资金流入的博弈格局来看，低估值蓝筹可能是最佳的突破口。