基金

  □10月底以来的行情，从主动型管理基金表现看，跑赢大盘的仅有5%

  □被动管理型基金表现抢眼，有三成跑赢大盘，超20只杠杆基金涨幅超过40%

  □有机构表示要重新思考市场逻辑

  ⊙记者 赵明超 ○编辑 于勇

  从10月底启动的大盘蓝筹飙涨行情，在不足40天时间内，上证综指暴涨26.59%。统计数据显示，在这波疯狂拉升行情中，公募基金大幅跑输上证指数，从主动型管理基金表现看，跑赢大盘的仅有5%。与此相对应的是，部分被动管理型基金的表现抢眼，有三成跑赢大盘，超20只杠杆基金涨幅超过40%。

  从公募基金的表现看，超九成主动管理型基金跑输大盘。Wind资讯统计显示，以截至12月3日的涨幅计算，大盘上涨了21.35%。在581只可统计的主动管理基金中，仅有31只跑赢上证指数。

  从涨幅较高的基金看，基本是重仓了金融地产板块，其中涨幅最高的是工银瑞信金融地产，期间涨幅为34%；交银主题优选上涨33.5%；海富通国策导向上涨33.4%。汇丰晋信大盘、汇丰晋信龙腾、金元惠理核心动力等涨幅均超过29%。

  而在业绩较差的基金中，主要是医药主题基金和重仓新兴产业的主题基金。在上述统计期间，共有9只偏股基金下跌，包括5只医药主题基金，跌幅最多的融通医疗保健行业基金，期间下跌1.98%，与同期的医药板块疲弱表现相比基本一致。

  除了医药基金表现疲软以外，最近两年表现良好的新兴产业主题基金，最近一个多月来遭遇滑铁卢，在同期涨幅低于10%的268只基金中，大部分属于新兴产业主题基金，其中包括年内的业绩冠军中邮战略新兴产业基金，该基金期间增长7.35%，不仅跑输大盘指数，也跑输了同期创业板指数两个百分点。

  值得注意的是，最近一段时间，杠杆基金的表现可谓惊艳，尤其是对应蓝筹的杠杆基金，有25只分级基金期间涨幅超过40%。数据显示，申万菱信证券Ｂ基金期间涨幅高达134％，申万进取涨幅也超过100%，鹏华非银行B也接近100%。如果算上12月4日的涨停，期间涨幅还会更大。

  业内人士分析，在大盘飙涨的行情中，投资者很难战胜市场，作为专业投资管理人的基金经理也不例外，在此次市场风格转换极为“粗暴”的情况下，基金经理几乎没有时间调仓换股，此前业绩表现不错的新兴产业主题基金表现不佳也在情理之中。

  在某基金公司从业人员看来，如果从近期基金的表现看，大部分基金确实跑输了大盘，但是从长期来看，尤其是最近两年的整体表现看，公募基金的表现依然可圈可点，也给投资者带来了丰厚的回报，“基金投资不能看短期业绩，关键是要看长期稳定的回报，最近飙涨的股市，很多投资者不也是赚了指数不赚钱吗？满仓踏空的也不少见。”

  沪上某基金研究人员表示，此次大盘飙升行情中，最大的亮点在于杠杆基金的绝佳表现，持续不断的涨停潮，让杠杆基金迅速深入人心，“不玩杠杆基金，出门儿都不好意思说自己做投资。”巨大的赚钱效应，让普通投资者也纷纷参与其中，火爆异常的市场带来成交量的激增，没有尾随佣金的杠杆基金，也给基金公司开发新产品带来了动力。

  在业内人士看来，蓝筹的疯狂上攻，让不少基金经理处于犹豫不决的状态，尽管从长远看依然是新兴产业行情，但是短期内低估值更受市场热捧，有基金表示要重新思考市场逻辑，例如随着国企改革的推进，部分国有企业的效率会得到明显提升，而反腐败力度的加大、国企限薪令等政策的实施，也会让财务状况随之得到改善，对基金经理的吸引力会有所提升。