即将走过的2014年，是全面落实十八届三中全会战略部署的重要一年，中共中央将经济转型和体制改革放在极高的位置，中国股市在这轮改革转型大潮中获得了新生。2014年下半年中国股市被全面激活，已顺利完成“熊转牛”的过渡。我们预计，中国牛市将从2015年开始出现持续3年的上升周期，金融改革、国企改革、土地改革以及新型城镇化建设等，引发中国股市在2015年出现资金驱动型的牛市行情，主要有六大重点投资主题。

  ⊙北京中方信富投资管理咨询有限公司董事长 张松

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  新一轮国资改革的战略投资者引入、重大资产重组、再融资将给民资或外资带来“资本”升值的巨大商机。在上市公司群体中，国资股基本处于死气沉沉的主板中，大多具有超跌、低价、低市值的优势，国资改革的实质性启动也将反映到上市公司资本的增值，国资改革概念无疑将成为2015年中国股市最重要的主题投资线索和机会。

  2014年3月24日，国务院印发《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》(以下简称《意见》)，出台“发挥资本市场作用”等七个方面“硬措施”力推企业兼并重组，破除企业兼并重组所面临的障碍，降低兼并重组成本，大力提升行业集中度。

  为大力推进新一轮国资改革，3月份以来，政策密集出台，促进资本市场发展“新六条”。《优先股试点管理办法》解决收购资金问题；创业板六大改革措施中首发上市取消财务指标增长的硬性要求，一年盈利即可上市；IPO向注册制演变；改革之年注定是政策密集出台的年份，可以说上市公司重大资产重组面临难得的宽松机遇，让更多的上市公司有故事和题材可讲，投资者可以顺着实质性国资改革上市公司线索挖掘国资改革的政策红利。

  我们认为，宏观经济调控的大环境实际上对并购重组是有所鼓励的，自愿的资产重组毫无疑问可以提高市场效率，可能会使很多人更注重资产重组并购的板块，资产重组概念股有望进一步活跃。2014年国资改革的大幕刚刚掀起了一个小角，国资改革的顶层设计方案结束之后，将使得2015年一些重点的国企改革标的的涨势更加凌厉。所以建议投资者高度关注。

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  继“棱镜门”事件之后，国内连续发生了QQ群数据库泄漏、如家等快捷酒店开房记录泄漏、中国人寿80万保单信息泄漏、搜狗手机输入法漏洞致使用户信息泄漏等一系列信息安全事件，央视的3·15晚会也曝光了二维码等网银支付安全漏洞，一度使得人们对于网络和信息安全“忧心忡忡”。

  国家互联网应急中心(CNCERT)日前发布“2013年互联网网络安全报告”中指出思科等厂商的路由器存在后门和其他安全问题。

  在目前严峻的网络安全形势下，我国的网络安全建设业已上升到一个前所未有的高度。2014年2月27日中央网络安全和信息化领导小组宣告成立，标志着网络安全已经上升为国家战略。

  从我国的政策导向上来看，政府已经将信息安全上升到国家安全。国产的操作系统也将成为保障信息安全的重要组成，国产化进口替代是大势所趋。据估算，我国信息安全市场未来3年将有望实现超过25%至30%的复合增长率。

  可以预期的是，未来政府、军队、金融、能源等重要部门，以及行业信息设备采购将逐步提高核心领域高端服务器、数据库和存储领域国产化覆盖率，将逐渐转向以国产设备为主的格局，这将给国内信息安全行业的IT厂商带来发展机会。

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  高端装备制造，是七大战略性新兴产业之一。据媒体报道，工信部统计数据显示，2013年，中国装备制造业产值规模突破20万亿元，占全球比重超三分之一；机床产量95.9万台，占全球比重38%。中国机械设备在国际市场也具有较强的竞争力，可谓直追德国。

  综合媒体的表述，工业1.0是机械制造时代，工业2.0是电气化与自动化时代，工业3.0是电子信息化时代，工业4.0时代则意味着以智能制造为主导的第四次工业革命的到来。这一名词曾在2011年汉诺威工业博览会被首次提出并成为焦点。今年10月，中德两国签署的《中德合作行动纲要》明确双方将在工业4.0方面加强合作，标志着中国工业也将加快脚步向智能化时代迈进。

  2014年汉诺威工业博览会以来，工业4.0概念正式落地生根。具体来看，随着信息技术与工业技术的高度融合，网络、计算机技术、信息技术、软件与自动化技术的深度交织产生新的价值模型，在制造领域，这种资源、信息、物品和人相互关联的“虚拟网络-实体物理系统”，德国人称其为工业4.0。去中心化、柔性化和智能化将是工业4.0的核心。

  简单来说，“工业4.0”是以智能制造为主导的第四次工业革命,就客户、消费者而言，是个强调个性和定制化的时代。工业4.0时代来临，通过信息化、智能化与工业化的有机结合，中国高端装备制造业，有望实现从中国制造向中国“智造”的升级。对于A股市场来说，我们认为以下相关产业将受益于工业4.0：智能机床、工业自动化、工业互联网、高端机器人、信息软件、RFID、传感器、3D打印等，投资者可重点关注相关上市公司。ERP、传感器、云计算、大数据等都是工业4.0真正的灵魂所在。

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  我们认为：大健康这个领域，由于中国老龄化的挑战，实际上也带给了我们非常大的机遇。大健康不止是制药这一个环节，也包含培训、研发、制造、流通、物流，包括医药的应用、医疗，以及养老和围绕整个产业链的金融支付。在整个大的行业当中，很可能在未来8年左右的时间，整个大健康产业会超过房地产，成为中国GDP的第一大产业。

  在我国面临经济增速放缓和环境问题集中爆发的当下，高层强调加快发展节能环保产业，以此实现稳增长、调结构的意图非常明显。业内人士指出，我国节能环保产业潜力巨大，拉动经济增长前景广阔。据测算，到2015年，城镇污水垃圾设施建设投资可超过8000亿元，环境服务总产值将达5000亿元。

  由于我国节能环保产业处于发展初期，在国家政策扶持下，行业将进入高速的发展黄金期。节能环保产业有望在未来5-10年迎来飞速发展，整体增速有望保持年15-20%，重点行业龙头有望达到年30%的规模增长。

  节能环保产业，作为七大战略性新型产业之一，近年来，其内生增长性正在显现。我们认为，污水处理和环境监测等细分领域投资机会很大。

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  两年零四个月后，中国央行再度执行降息政策，并且采取非常独特的非对称、缩减基准利率档次的方式，更重要的是叠加扩大存款利率浮动区间同时出台。实现了改革与放松并举、寓改革于调控之中，未来继续放松管制，推进存款利率市场化的想象空间较大。

  此次降息在市场预期之中，并已形成了连续降息的新预期，未来连续降息的可能性非常大。预计从今年年末至2015年还存在1-3次降息空间，存款准备金率等货币政策工具的释放空间也较大。趋势上看，经济基本面下行延续的时间与空间，社会融资萎缩明显、实体企业违约风险加大等因素综合构成了降息的空间。此次降息虽然不改变经济运行趋势，但降低了经济运行的风险。从此次降息对中国股市的影响来看，显然也是明显的利好刺激。因为降息周期将导致流动性充裕，在实体经济持续下滑，无风险收益普遍下滑，同时楼市的赚钱效应消失的情况下，充裕的社会资金会加速流向股市，推升股市持续走牛。

  在降息周期下，前期不怎么活跃的泛蓝筹品种，如非银行类金融、券商、房地产、航空运输、港口、电力、大农业等，也将迎来阶段性投资机会。

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  科技创新与民生领域相结合产生了一些新兴的行业如：电子商务、智能物流、智慧城市、智能安防、智能穿戴、数字新媒体、移动互联网、智慧旅游、智慧医疗、在线教育，等等，这些信息行业给人们的生活需求提供了极大的便利，具广泛的市场需求和生命力，一些新兴的消费领域，往往出现新的投资机会。

  现代服务业是指在工业化较发达阶段产生的，主要依托电子信息等高技术和现代管理理念、经营方式和组织形式而发展起来的服务部门。现代服务业具有智力要素密集度高、产出附加值高、资源消耗少、环境污染少等特点。现代服务业既包括新兴服务业，也包括对传统服务业的技术改造和升级，其本质是实现服务业的现代化。

  智能化属于服务，安防类属于服务，三网融合也是服务，旅游产业是服务。简单一句话，现代服务业是为产业转型服务的。符合产业转型的新兴服务业存在不少投资机会。

  此外，2015年我们重点关注的一些行业主要有：券商保险、参股金融、创投概念、电子商务、大物流、文化传媒、在线旅游、大健康、品牌消费、移动互联网、物联网、云计算、信息安全与大数据、智慧城市、智能机器人、芯片国产化、军工信息化、卫星导航、高铁、核电、无人机、通用航空、新能源汽车等。

  牛市七年等一回，我们建议投资者要积极转变熊市思维，大胆抓住牛市的最佳进场机会，通过在上述主题投资方向和看好的行业板块中择优选择自己熟悉的投资标的，战略性重仓操作，应用“渔翁战法”耐心钓鱼，争取牛市最大收益，努力实现财富增值梦想。

  2015年A股市场风险揭示：市场面临全球经济复苏还很脆弱、美元持续走强或引发资本外流，货币战争、中国的外需疲弱、地方债、人民币国际化等复杂因素的影响；房地产价格的波动与影子银行和地方债务的联动有可能引发金融领域的系统风险，这一点需特别提高警惕；此外，大国之间的角力使得全球政治局势依旧不太平，等等。