⊙本报记者 吴晓婧

  2014年，中国的量化投资发展迅猛，正在稳步进入“上坡路”，但回首其发展的道路上，密布着荆棘和坎坷。

  从券商行业研究员转型到金融工程分析师，再到如今的量化投资经理，或许很少有人会做出胡倩这样的职业路径选择。

  要知道，早年的量化投资，面临着人才结构不合理，市场产品有限，数据不够，交易信息不够透明，种种因素成为中国量化发展中的一道道“围墙”。

  特别是数据的质量问题，中国证券市场只有短短20多年，早些年很多企业未上市，当时的数据不具备参考性，后来又有制度改革，2007年和2008年出现了非正常化的大变革，A股市场表现出暴涨暴跌特征，而这些数据在2007年以前很少存在。这使得量化投资最大的挑战在于数据断层和不可再现，造成数据处理难度加大，可参考的数据周期就更加有限。

  但出于对量化投资的长期看好，胡倩选择了坚守，如今，量化投资终于迎来了“春天”，这份坚守，也终于有了意义。

  量化投资绝非一件一劳永逸的事情，良好的业绩，很大程度上源于数十年如一日的勤勉，但胡倩乐在其中。

  “量化投资需要不断地去观察市场，理解市场，挖掘大量的数据从中找出规律，形成模型，量化模型必须经历不断的跟踪、检验、优化以及永无止境的改进。”

  谈起对于量化投资的未来，胡倩的笑容里多了一份从容与淡定，眼神中透露出坚定和自信。

  “与成熟资本市场相比，无论从法规监管还是投资品种本身都导致量化投资限制颇多。在这些投资限制放松后，量化投资会有更加长足的发展。以高频交易为例，在股市仍是“T+1”的今天，无法当日平仓导致投资者无法挖掘“分秒级”的对冲套利机会。而这类对冲套利由于系统无关性，实际上是实现绝对收益的王道。另一方面，期权、信用违约互换等金融工具的缺失也使得量化基金难以利用做空套利。”

  “量化基金仍有较大的发展空间。在投资限制逐步放松后，可能会出现高频交易、跨品种套利等新型公募量化投资基金。”