⊙记者 程元 ○编辑 剑鸣

  近两日的债市寒流从二级市场波及一级市场。截至记者发稿时，本周来已有至少15家企业推迟其本周发债计划，涉及短融、中票、企业债、公司债，超短融等多个品种。而顶着寒流发债的企业也遭遇了各种窘境：不仅出现了簿记建档时间延迟的情况，也遭遇了临时变更中标利率区间，最终融资成本被迫抬升的尴尬。

  业内人士称，年底资金面大考临近，又逢债市二级市场波动较大，央行9月份投放的5000亿3月期中期借贷便利（MLF）也即将到期，加剧了资金面紧张预期，市场仍期盼央行各类“放水”，目前来说并不是一个好的发债窗口，预计不少企业发债计划仍将受影响。

  发债企业遭遇各式窘境

  10日早间，吉首华泰国有资产投资管理有限责任公司公告，临时取消了原定于11日簿记发行的8亿元公司债，期限为7年。

  无独有偶，国家电网近日公告，因近日债券市场波动显著，利率上行幅度较大。公司为合理降低发行利率，控制融资成本，经国家发改委同意，国家电网决定推迟原计划10日的今年第三期企业债发行，总额高达100亿。

  截至发稿时，据记者统计，本周来已有至少15家企业的发债计划被迫搁浅。包括上海淀山湖新城发展、丹东港集团、内蒙古鄂尔多斯电力冶金股份有限公司、山东高速集团、汕头港务集团、贵州省物资集团、五矿股份等多家企业。

  此前，新券发行窗口因市场波动而出现调整，也屡有出现，但本周来仅3个交易日，就有企业大规模密集延迟发债，还较为少见，其中以昨日公告取消发债的企业数最多。

  除了取消发行，一些冒着寒潮发行的债券，也面临各式尴尬境地。中国建筑第七工程局发布公告，由于市场出现波动，在原协商利率区间内认购不足，昨日9亿元的中国建筑第七工程局2014年度第一期中票簿记建档区间由4.6-5.6%，变更为4.6-5.8%。根据其公告，14中建七局MTN001昨日确定的最终票面年利率为5.78%，较原先发行区间上限上行了18个基点。

  此外，绍兴柯桥经济开发区开发投资者有限公司也在9日其公司债申购截止时间后，由于申购总量未达到计划发行额，簿记建档发行时间无奈延长一小时。

  后市资金面预期谨慎

  一般新债发行的时间窗口选择，往往与资金面和市场情绪有关，这也决定着发行企业的融资成本高低。从债市情绪来看，昨日受央行直接或间接向市场投放资金传闻影响，债市的情绪较周二已有所好转。

  中债收益率曲线显示，12月10日，利率债收益率较周二明显下行，债市二级市场整体呈现修复行情，国债收益率下行了5-10个基点。虽然部分城投债仍面临较大抛压，城投债、企业债收益率整体上行，但幅度已较昨日大幅收窄。

  而从资金面来看，此前央行9月份投放的5000亿MLF，期限为3个月，也将于近期到期，在此背景下，在周二公开市场零操作后，一些市场人士也期盼周四央行能重启逆回购，以舒缓月末资金面的紧张情绪。

  “无论是哪种形式，央行月末再投放资金或是迟早的事。”某华东商业银行金融市场部资深交易员告诉上证报记者，由于临近12月底，市场跨月末资金价格走高，显示目前对长期资金面还是预期谨慎，后续发债企业或仍将受影响。

  此外，昨日公布的11月通胀低于预期，令一些市场人士对后市货币政策放松抱有预期。但光大证券首席经济学家徐高指出，后续宽松应是信贷宽松，非全面降准才是最优选择。他认为，未来一段时间货币政策放松更可能以放松信贷的方式来进行，才有利于实体经济的企稳，同时也会给金融市场降温。