§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１５年１月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１４年１０月１日起至１２月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２０１２年３月２６日至２０１４年１２月３１日）
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注：本基金合同生效日为２０１２年３月２６日，图示时间段为２０１２年３月２６日至２０１４年１２月３１日。
本基金建仓期自２０１２年３月２６日至２０１２年９月２５日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１． 任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
２． 张军先生担任本基金首任基金经理的任职日期为本基金基金合同生效之日；
３． 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
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４．３ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
４．４ 公平交易专项说明
４．４．１ 公平交易制度的执行情况
报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。
对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
４．４．２ 异常交易行为的专项说明
报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情形：无。
４．５ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．５．１报告期内基金投资策略和运作分析
本季度的配置变化主要是减仓操作，控制下跌幅度，维持低配金矿股，对矿业和能源板块保持中性配置。但由于基金持股风格偏重中小市值和成长型公司，股价跌幅在市场下跌过程中大于基准。
国际油价在报告期内下跌近４０％，以沙特为代表的ＯＰＥＣ（石油输出国组织）不愿意限产保价，其意图在于保持市场份额，并希望低油价可以迫使非ＯＰＥＣ产油国，主要是美国的产量收缩。近年来原油供给增长了数百万桶／日，而需求的增长却相对缓慢，原油供大于求的预期是油价走低的原因之一。
美国修正第三季度的ＧＤＰ增长率为年化５％，显示经济复苏的步伐超过市场预期，美联储已结束ＱＥ，并明确将在２０１５年开始加息，美元获得了兑换主要货币走强的基本面支撑，强势美元对以美元计价的原油及大宗商品而言是构成下跌的另一压力。
能源、矿业和黄金未来价格不景气导致相关类股下跌，本季度内，能源股下跌２４％，矿业股下跌１７％、黄金股下跌１３％。基金净值的最大跌幅出现在１０月，１１月以后由于基金大幅提高了现金比例，在市场持续下跌的过程中，收到了控制跌幅的效果。
展望后市，油价的大幅下跌同时也蕴含未来大幅反弹的可能，反弹的催化因素之一可能是原油生产国的限产举措，市场预估当油价低于６０美元／桶的时间超过３个月后，才有望迫使一些高成本的产油公司减少生产，供过于求的局面才能得以扭转。
工业金属中的铜、镍和锌的基本面良好，表现在供给紧张，库存较低。而股价却在今年随大市下跌，处于中长期价值投资区间，本基金坚定看好相关类股的成长空间，相信在２０１５年部分公司的价值会被发现，得到市场认同。
低能源价格整体上有利于全球经济复苏，因为企业的生产成本降低了，随着经济的复苏，对上游原材料的需求和投资信心也会逐渐恢复。
本基金选股上侧重有严格资本开支纪律、低成本、高成长的上游企业，这类公司可顺利渡过价格疲弱的困难时期，同时公司现金流充裕或好转，增加了公司选择回购股份或提高分红以回馈投资人的可能，公司盈利在商品价格处于低位时仍然有保障，这样的公司更容易得到分析师上调股票评级。此外，我们维持对黄金的谨慎观点。
４．５．２报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值增长率为－１７．１２％，同期业绩比较基准收益率为－１５．２２％。
４．６ 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况，出现该情况的时间范围为２０１４年８月８日至２０１４年１２月３１日。
基金管理人拟调整本基金运作方式，加大营销力度，提升基金规模，方案已报监管机关。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
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注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ＡＤＲ、ＧＤＲ按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。
５．３ 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
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注：行业分类标准：ＭＳＣＩ
５．４ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
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５．５ 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
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５．９ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金。
５．１０ 投资组合报告附注
５．１０．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．１０．２ 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
５．１０．３ 其他各项资产构成
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５．１０．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．１０．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
５．１０．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 基金管理人运用固有资金投资本公司管理基金情况
无。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
１、中国证监会批准上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金设立的文件；
２、《上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金基金合同》；
３、《上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金基金托管协议》；
４、《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
５、基金管理人业务资格批件、营业执照；
６、基金托管人业务资格批件和营业执照。
８．２ 存放地点
基金管理人或基金托管人处。
８．３ 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
上投摩根基金管理有限公司
二〇一五年一月二十一日
| 基金简称 | 上投摩根全球天然资源股票（ＱＤＩＩ） |
| 基金主代码 | ３７８５４６ |
| 交易代码 | ３７８５４６ |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | ２０１２年３月２６日 |
| 报告期末基金份额总额 | ３８，８２９，５７２．５７份 |
| 投资目标 | 本基金主要投资于全球范围内从事天然资源的勘探、开发、生产及销售，或是向天然资源行业提供服务的公司的股票，通过积极主动的资产配置和组合管理，在风险可控的前提下以获取长期资产增值。 |
| 投资策略 | 全球天然资源的稀缺与人类对其需求的不断增长的矛盾日益突显，这显示了天然资源具有极大的战略价值，该行业的相关上市公司也具有良好的投资机会。本基金将充分分享全球天然资源行业未来的高增长成果，审慎把握全球天然资源的投资机会，争取为投资者带来长期稳健回报。 总体上本基金将采取自上而下与自下而上相结合的投资策略。首先通过考察不同国家的发展趋势及不同行业的景气程度，决定地区与板块的基本布局；其次采取自下而上的选股策略，在对股票进行基本面分析的同时，通过深入研究股票的价值与动量特性，选取目标投资对象。在固定收益类投资部分，本基金将综合考虑资产布局的安全性、流动性与收益性，并结合现金管理要求等来制订具体策略。 |
| 业绩比较基准 | 汇丰矿产、黄金及能源指数（总回报） |
| 风险收益特征 | 本基金为股票型投资基金，主要投资于海外市场的天然资源行业的股票，本基金的业绩表现在大多数的情况下与国际大宗商品价格的走势具有较高的相关性。本基金的预期风险收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金，属于较高风险和较高预期收益的基金品种。 |
| 基金管理人 | 上投摩根基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
| 境外投资顾问英文名称 | ＪＰＭｏｒｇａｎ Ａｓｓｅｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ（ＵＫ） Ｌｉｍｉｔｅｄ |
| 境外投资顾问中文名称 | 摩根资产管理（英国）有限公司 |
| 境外资产托管人英文名称 | Ｂａｎｋ ｏｆ Ｃｈｉｎａ （Ｈｏｎｇｋｏｎｇ） |
| 境外资产托管人中文名称 | 中国银行（香港）有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（２０１４年１０月１日－２０１４年１２月３１日） |
| １．本期已实现收益 | －１，５０５，０３２．７６ |
| ２．本期利润 | －４，４３４，１３１．３０ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | －０．１２８５ |
| ４．期末基金资产净值 | ２４，６１６，０５１．９５ |
| ５．期末基金份额净值 | ０．６３４ |
| 阶段 | 净值增 长率① | 净值增长率标准差 ② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | －１７．１２％ | １．３５％ | －１５．２２％ | １．５５％ | －１．９０％ | －０．２０％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 张军 | 本基金基金经理 | ２０１２－３－２６ | － | １０年（金融领域从业经验２１年） | 毕业于上海复旦大学。曾担任上海国际信托有限公司国际业务部经理，交易部经理。２００４年６月加入上投摩根基金管理有限公司，担任交易总监，２００７年１０月起任投资经理。２００８年３月起担任上投摩根亚太优势股票型证券投资基金基金经理，自２０１２年３月起同时担任上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金基金经理。 |
| 姓名 | 在境外投资顾问所任职务 | 证券从业年限 | 说明 |
| Ｎｅｉｌ Ｇｒｅｇｓｏｎ | 董事总经理，全球天然资源团队主管 | ３２年 | 男，英国诺丁汉大学矿业工程专业学士学位 |
| 序号 | 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | １６，３８３，０８５．０６ | ６５．１２ |
| 其中：普通股 | １５，６６１，５２５．４８ | ６２．２５ | |
| 存托凭证 | ７２１，５５９．５８ | ２．８７ | |
| 优先股 | － | － | |
| 房地产信托 | － | － | |
| ２ | 基金投资 | － | － |
| ３ | 固定收益投资 | － | － |
| 其中：债券 | － | － | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| ４ | 金融衍生品投资 | ２２，７９０．３１ | ０．０９ |
| 其中：远期 | － | － | |
| 期货 | － | － | |
| 期权 | － | － | |
| 权证 | ２２，７９０．３１ | ０．０９ | |
| ５ | 买入返售金融资产 | － | － |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| ６ | 货币市场工具 | － | － |
| ７ | 银行存款和结算备付金合计 | ８，３９８，８８６．５５ | ３３．３８ |
| ８ | 其他各项资产 | ３５３，００７．０７ | １．４０ |
| ９ | 合计 | ２５，１５７，７６８．９９ | １００．００ |
| 国家（地区） | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 加拿大 | ５，３０９，８８９．３１ | ２１．５７ |
| 英国 | ３，９７０，０９３．４１ | １６．１３ |
| 美国 | ３，７３７，９０２．２６ | １５．１８ |
| 澳大利亚 | ２，３１２，１５０．８８ | ９．３９ |
| 瑞典 | ５２７，９０７．６９ | ２．１４ |
| 挪威 | ５２５，１４１．５１ | ２．１３ |
| 合计 | １６，３８３，０８５．０６ | ６６．５５ |
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 金属与采矿 | １１，５５９，６９７．５６ | ４６．９６ |
| 石油、天然气与消费用燃料 | ４，８２３，３８７．５０ | １９．５９ |
| 合计 | １６，３８３，０８５．０６ | ６６．５５ |
| 序号 | 公司名称 （英文） | 公司名称 （中文） | 证券代码 | 所在证 券市场 | 所属国家 （地区） | 数量 （股） | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | Ｆｒｅｅｐｏｒｔ－ＭｃＭｏＲａｎ Ｉｎｃ | － | ＦＣＸ ＵＳ | 纽约证券交易所 | 美国 | ８，２２４ | １，１７５，５３７．２４ | ４．７８ |
| ２ | Ｌｕｎｄｉｎ Ｍｉｎｉｎｇ Ｃｏｒｐ | － | ＬＵＮ ＣＮ | 多伦多证券交易所 | 加拿大 | ３０，７２１ | ９２８，３４５．２５ | ３．７７ |
| ３ | Ｒｉｏ Ｔｉｎｔｏ ｐｌｃ | 力拓有限公司 | ＲＩＯ ＬＮ | 伦敦证券交易所 | 英国 | ３，０２３ | ８６５，５１８．１５ | ３．５２ |
| ４ | Ｆｉｒｓｔ Ｑｕａｎｔｕｍ Ｍｉｎｅｒａｌｓ Ｌｔｄ | － | ＦＭ ＣＮ | 多伦多证券交易所 | 加拿大 | ９，７５８ | ８５１，１１０．６６ | ３．４６ |
| ５ | Ｇｌｅｎｃｏｒｅ ｐｌｃ | 嘉能可有限公司 | ＧＬＥＮ ＬＮ | 伦敦证券交易所 | 英国 | ２４，４８１ | ６９８，１１４．３１ | ２．８４ |
| ６ | Ａｎａｄａｒｋｏ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ Ｃｏｒｐ | － | ＡＰＣ ＵＳ | 纽约证券交易所 | 美国 | １，１７５ | ５９３，１６０．５６ | ２．４１ |
| ７ | Ａｍｅｒｉｓｕｒ Ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ ＰＬＣ | － | ＡＭＥＲ ＬＮ | 伦敦证券交易所 | 英国 | １３８，３５９ | ５８７，６０３．３２ | ２．３９ |
| ８ | Ａｌｕｍｉｎａ Ｌｔｄ | － | ＡＷＣ ＡＵ | 澳大利亚证券交易所 | 澳大利亚 | ６３，２６８ | ５６８，６８０．１９ | ２．３１ |
| ９ | ＤＮＯ ＡＳＡ | － | ＤＮＯ ＮＯ | 奥斯陆证券交易所 | 挪威 | ４０，２６６ | ５２５，１４１．５１ | ２．１３ |
| １０ | ＢＨＰ Ｂｉｌｌｉｔｏｎ ｐｌｃ | 必和必拓有限公司 | ＢＬＴ ＬＮ | 伦敦证券交易所 | 英国 | ３，７１９ | ４９２，８２０．６３ | ２．００ |
| 序号 | 衍生品类别 | 衍生品名称 | 公允价值 （人民币元） | 占基金资产 净值比例（％） |
| １ | 配股权证 | Ｈｕｄｂａｙ Ｍｉｎｅｒａｌｓ Ｉｎｃ Ｗａｒｒａｎｔｓ ２０／０７／１８ | ２２，７０９．３１ | ０．０９ |
| 序号 | 名称 | 金额（人民币元） |
| １ | 存出保证金 | － |
| ２ | 应收证券清算款 | － |
| ３ | 应收股利 | ３７，０８８．９８ |
| ４ | 应收利息 | １，１４５．７９ |
| ５ | 应收申购款 | ３１４，７７２．３０ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ３５３，００７．０７ |
| 报告期期初基金份额总额 | ３２，１６０，４６６．２４ |
| 报告期期间基金总申购份额 | １６，２５３，２２１．６２ |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | ９，５８４，１１５．２９ |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | － |
| 报告期期末基金份额总额 | ３８，８２９，５７２．５７ |
上投摩根全球天然资源股票型证券投资基金
2014年第四季度报告
2014年12月31日
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一五年一月二十一日