§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１５年１月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１４年１０月１日起至１２月３１日止。

§２ 基金产品概况

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§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１ 主要财务指标

单位：人民币元

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注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

（２）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

■

３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（２０１４年４月３０日至２０１４年１２月３１日）

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注：（１）本基金的合同生效日为２０１４年４月３０日，截止至２０１４年１２月３１日，本基金运作时间未满一年。

（２）本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：１、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

在经济“新常态”的背景下，宏观经济政策以促进经济结构调整为主要任务，经济领先指标震荡反复，同步指标屡创新低。

四季度，货币政策通过ＭＬＦ等新设货币政策工具加强定向宽松，同时进一步下调正回购利率，刺激以银行理财资金为代表的债券配置需求，加上债券供给相对放缓，１０月份债券收益率加速下行，至１１月２１日央行不对称降息，债市继续上演三季度的牛市行情。但１２月８日中证登关于交易所企业债质押回购新规使得投资人担心去杠杆的流动性风险，部分机构投资人清仓赎回债券型基金引发信用债市场剧烈调整，叠加新股申购和年底资金面相对紧张的市场环境，短短２周时间回吐债券价格全年的大多数涨幅。

四季度Ａ股市场强势上行，以金融、建筑等大盘蓝筹表现抢眼，以创业板为代表的中小市值成长股则有所调整。权益投资方面，本基金仓位灵活，基本维持在风险容忍区间的上限，配置以券商及精选成长股为主，取得较好效果，并且顺利完成２０１４年的支付工作。

固定收益投资方面，基金以部分精选城投债为底仓，辅以金融债维持流动性，兼顾收益与风险。

４．４．２报告期内基金的业绩表现

本基金在２０１４年第四季度的净值增长率为２．０９％，同期业绩比较基准收益率为１．２０％。

４．５管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

预计中国政府将下调２０１５年经济增长目标至７％左右，后续影响国内经济形势的因素集中于房地产市场，我们坚持认为稳定房地产市场的政策工具储备较多，经济快速下跌的概率很小。海外市场波动是国内经济政策制定面临的最大不确定性因素。在经济“新常态”的背景下，货币政策立场坚持松紧适度，按照调控“短端利率走廊、中期政策利率”的传导机制，实现金融支持实体经济脆弱部门的政策目标；财政政策方面较为积极，并推进财税体制改革。

一季度，考虑经济同步指标暂未企稳，通胀水平低位震荡，为基准债券收益率下行提供基本面支撑；但是，新股申购、春节前资金需求较大等因素使得资金面处于相对紧平衡的状态，较大的资金面波动预期，以及市场风险偏好的上升使得固定收益类资产相对吸引力下降。信用债市场方面关注信用债到期高峰偿还、产能过剩行业资金链断裂引起的违约担忧对信用利差的冲击，规避低等级债券；在规范管理地方政府性债务的背景下，城投债市场将出现分化。

２０１５年将是Ａ股市场充满机会的一年。在经历过前期大幅上涨后，市场乐观情绪得到宣泄，一些利好因素被过度放大解读，同时一季度资金面有可能因新股申购、春节等因素出现阶段性的偏紧，因此股市有较大概率转入震荡上行，以结构性行情为主。一批过度炒作的主题性个股将会回归理性，而基本面扎实、业绩增长稳定、符合改革方向的行业将会在估值修复和业绩增长的双轮驱动下，继续有良好表现。

新的一年中，本基金权益投资继续保持灵活风格，控制风险，以精选个股为主要收益途径。

固定收益投资操作方面，在跟踪经济增长、通胀、货币政策操作和资金价格的基础上，债券组合以高等级短融为主，重点管理好流动性，争取基金资产净值稳定增长。

§５ 投资组合报告

５．１ 报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

５．９．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

５．９．２ 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。

５．１０报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。

５．１１ 投资组合报告附注

５．１１．１本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

５．１１．２基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

５．１１．３ 其他各项资产构成

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５．１１．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。

５．１１．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

７．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

７．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。

§８ 备查文件目录

８．１ 备查文件目录

１、关于同意国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金募集的批复

２、国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金基金合同

３、国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金托管协议

４、报告期内披露的各项公告

５、法律法规要求备查的其他文件

８．２ 存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路１８号８号楼嘉昱大厦１６层－１９层。

８．３ 查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（０２１）３１０８９０００，４００－８８８－８６８８

客户投诉电话：（０２１）３１０８９０００

公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ

国泰基金管理有限公司

二〇一五年一月二十一日

基金简称	国泰安康养老定期支付混合
基金主代码	０００３６７
交易代码	０００３６７
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２０１４年４月３０日
报告期末基金份额总额	２３１，５５７，０４０．３１份
投资目标	本基金主要投资于债券等固定收益类产品，同时适当投资于股票等权益类品种增强收益，力求实现基金资产的持续稳定增值，为投资者提供长期可靠的养老理财工具。
投资策略	５、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足于无风险套利，尽量减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。
业绩比较基准	五年期银行定期存款利率（税后）
风险收益特征	本基金为债券投资为主的混合型基金，属于中低风险、中低收益预期的基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人	国泰基金管理有限公司
基金托管人	中国银行股份有限公司

主要财务指标	报告期 （２０１４年１０月１日－２０１４年１２月３１日）
１．本期已实现收益	６，２７２，１９９．４６
２．本期利润	６，４４３，６３８．２９
３．加权平均基金份额本期利润	０．０２１９
４．期末基金资产净值	２４９，３６７，６１９．４１
５．期末基金份额净值	１．０７７

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	２．０９％	０．３４％	１．２０％	０．０２％	０．８９％	０．３２％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
张一格	本基金的基金经理、国泰民安增利债券、国泰上证５年期国债ＥＴＦ联接、国泰上证５年期国债ＥＴＦ、国泰信用债券、国泰民益灵活配置混合（原国泰淘新灵活配置）、国泰浓益灵活配置混合的基金经理	２０１４－０４－３０	－	８年	硕士研究生。２００６年６月至２０１２年８月在兴业银行资金运营中心任投资经理，２０１２年８月起加入国泰基金管理有限公司，２０１２年１２月起任国泰民安增利债券型发起式证券投资基金的基金经理，２０１３年３月起兼任上证５年期国债交易型开放式指数证券投资基金及其联接基金的基金经理，２０１３年１０月起兼任国泰信用债券型证券投资基金的基金经理，２０１３年１２月起兼任国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（原国泰淘新灵活配置混合型证券投资基金）的基金经理，２０１４年３月起兼任国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，２０１４年４月起兼任国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金的基金经理。
邱晓华	本基金的基金经理、国泰金鹿保本混合、国泰目标收益保本混合、国泰大宗商品的基金经理	２０１４－０５－２２	－	１３年	硕士研究生。曾任职于新华通讯社、北京首都国际投资管理有限公司、银河证券。２００７年４月加入国泰基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理。２０１１年４月至２０１４年６月任国泰保本混合型证券投资基金的基金经理；２０１１年６月起兼任国泰金鹿保本增值混合证券投资基金的基金经理；２０１３年８月起兼任国泰目标收益保本混合型证券投资基金基金的基金经理；２０１４年５月起兼任国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金的基金经理；２０１４年１１月起兼任国泰大宗商品配置证券投资基金（ＬＯＦ）的基金经理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	４２，９２１，３３２．５９	１３．１１
	其中：股票	４２，９２１，３３２．５９	１３．１１
２	固定收益投资	２３３，９７６，０００．００	７１．４９
	其中：债券	２３３，９７６，０００．００	７１．４９
	资产支持证券	－	－
３	贵金属投资	－	－
４	金融衍生品投资	－	－
５	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
６	银行存款和结算备付金合计	４２，０４２，８０６．８９	１２．８５
７	其他资产	８，３３２，５３２．５９	２．５５
８	合计	３２７，２７２，６７２．０７	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	－	－
Ｂ	采矿业	１０８，３２８．２６	０．０４
Ｃ	制造业	１０，２９２，８５９．２５	４．１３
Ｄ	电力、热力、燃气及水生产和供应业	３，９９９，３５４．８４	１．６０
Ｅ	建筑业	－	－
Ｆ	批发和零售业	５，５２７，５２０．７７	２．２２
Ｇ	交通运输、仓储和邮政业	２，２６０，８００．６４	０．９１
Ｈ	住宿和餐饮业	２，５２９，８８２．７２	１．０１
Ｉ	信息传输、软件和信息技术服务业	６，６２４，２２０．７０	２．６６
Ｊ	金融业	１２８，７４５．８４	０．０５
Ｋ	房地产业	８，２１８，２６７．１０	３．３０
Ｌ	租赁和商务服务业	２，２２１，６９１．００	０．８９
Ｍ	科学研究和技术服务业	－	－
Ｎ	水利、环境和公共设施管理业	７０１，６０９．０４	０．２８
Ｏ	居民服务、修理和其他服务业	－	－
Ｐ	教育	－	－
Ｑ	卫生和社会工作	１６０，０７５．３４	０．０６
Ｒ	文化、体育和娱乐业	１４７，９７７．０９	０．０６
Ｓ	综合	－	－
	合计	４２，９２１，３３２．５９	１７．２１

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	６０００６７	冠城大通	７４０，０００	５，９９４，０００．００	２．４０
２	６００６５５	豫园商城	４３９，９９１	５，２００，６９３．６２	２．０９
３	３００３９３	中来股份	１２３，２２１	４，７９３，２９６．９０	１．９２
４	０００６８５	中山公用	１７９，９０８	３，９９９，３５４．８４	１．６０
５	６０００３７	歌华有线	２４０，７５５	３，４８８，５３９．９５	１．４０
６	６００７５４	锦江股份	１００，７５２	２，５２９，８８２．７２	１．０１
７	６００１１５	东方航空	４３６，４４８	２，２６０，８００．６４	０．９１
８	００２４００	省广股份	１００，０００	２，１６７，０００．００	０．８７
９	６０００４８	保利地产	２００，０００	２，１６４，０００．００	０．８７
１０	３００３５９	全通教育	１６，３９７	１，５５１，６４８．１１	０．６２

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	－	－
２	央行票据	－	－
３	金融债券	８１，０４１，０００．００	３２．５０
	其中：政策性金融债	８１，０４１，０００．００	３２．５０
４	企业债券	１３２，９４３，０００．００	５３．３１
５	企业短期融资券	１９，９９２，０００．００	８．０２
６	中期票据	－	－
７	可转债	－	－
８	其他	－	－
９	合计	２３３，９７６，０００．００	９３．８３

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１４０２０１	１４国开０１	３００，０００	３１，０２０，０００．００	１２．４４
２	１４０２１８	１４国开１８	３００，０００	３０，０２１，０００．００	１２．０４
３	１２２６６４	１２葫芦岛	２００，０００	２１，６００，０００．００	８．６６
４	１２４８２０	１４济高债	２００，０００	２０，４３０，０００．００	８．１９
５	１２４７９９	１４京鑫融	２００，０００	２０，２００，０００．００	８．１０

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	１３９，２３１．１５
２	应收证券清算款	－
３	应收股利	－
４	应收利息	７，４９１，９５９．４５
５	应收申购款	７０１，３４１．９９
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	８，３３２，５３２．５９

序号	股票代码	股票名称	流通受限部分的公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）	流通受限情况说明
１	６００７５４	锦江股份	２，５２９，８８２．７２	１．０１	重大事项
２	３００３５９	全通教育	１，５５１，６４８．１１	０．６２	重大事项

报告期期初基金份额总额	３３７，８２８，３１１．５１
报告期基金总申购份额	３８，６９５，１７４．２１
减：报告期基金总赎回份额	１４４，９６６，４４５．４１
报告期基金拆分变动份额	－
报告期期末基金份额总额	２３１，５５７，０４０．３１

  国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金

  2014年第四季度报告

  2014年12月31日

  基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年一月二十一日