⊙记者 闻静 ○编辑 长弓

  基于政策的宽松预期、改革的不断深入，2015年的权益类分级基金投资可以更加积极。从多数机构对2015年的展望看，投资者可以根据2015年A股市场的两条主线来进行权益类分级基金的投资。

  一个主线是相对宽松的政策、增量资金不断涌入、指数型衍生工具的推出等因素所带来的估值修复行情。沿着这条主线，投资者首先应该继续偏重于大盘蓝筹板块的配置，其次，在大盘蓝筹板块中尽量选择估值较低、弹性较大的投资品种。综合考虑分级基金跟踪指数的P/E和β值，P/E在30倍以下，β值大于0.9的指数包括中证800金融、中证100、沪深300、等权90、A股资源、内地资源、深证成指、国证地产、中证800地产、深证100、央视50，跟踪这些指数的分级基金具有较好的配置价值。

  另一条主线是改革预期下的投资机会。国金证券认为,“新常态”背景下改革措施将进一步落实，改革对于资本市场形成有力支撑，国企改革、金融改革、“走出去”战略的纵深发展、转型等方面释放的政策红利值得期待，将推动具有改革预期的股票的上涨。改革预期包括以下几个概念：1、国有资产、土地等要素资产证券化；2、环境保护概念，包括新环保法、水污染防治行动计划、大气污染防治等；3、医疗服务改革概念。

  落实到基金投资上，投资者可关注与这些概念相关的投资标的。涉及国企改革概念，除了本身已经进行重大资产重组、股权激励及股权转让的国有上市公司，投资者还应重点关注行业方面的国企改革，包括处于资产整合浪潮的传媒行业、军品资产注入预期较强烈的军工行业。涉及环保概念的行业包括直接参与环境保护的治理行业，也包括新能源相关的行业。医疗服务改革概念的医疗、健康服务行业也值得关注。跟踪上述与改革概念相关的分级基金标的指数包括国企改革、传媒、军工、环保、新能源、医药行业及健康服务。

  由前述分析，由于杠杆效应、信息快速传播，再加上50ETF期权、股票期权等衍生工具的推出加大对A股市场的影响，预计2015年的A股市场将会出现宽幅震荡现象。在前述两个主线下，激进的投资者可以通过波段操作一些弹性较高、事件驱动较为明显的投资标的来实现收益。其中，证券、资源有色、地产、军工行业是较好的交易行业，具体投资品种包括申万证券B、招商券商B、鹏华资源B、招商大宗商品B、银华鑫瑞、信诚800有色B、国泰房地产B、鹏华800地产B、富国军工B、申万军工B、鹏华国防B。稳健的投资者则可以买入防御型行业分级基金来规避下跌风险，具体品种包括国泰医药、信诚800医药及国泰食品饮料分级。