■外论点击

  ◎《金融时报》1月21日专栏文章

  欧洲央行的行动缺乏冲击与震撼

  不是第一次，欧洲央行逆潮而泳。两年中，当其他央行增加资产时，它在大规模减少资产。但最大不同还是对政策透明性的看法。比如，瑞士央行宣布放弃瑞士法郎兑欧元的限制；丹麦央行宣布将进一步调降利率；加拿大央行则毫无预期地在六年以来首次决定降低利率。各国央行这类出乎市场意料的行为是有作用力的。但是，市场对欧洲央行的反馈却非常微弱。

  诚然，令人吃惊的政策变动会导致市场事故，但如果市场受困于一种心理状态，即认为央行想改变，市场可能会更好地管理冲击。从2012年起，在“量化宽松无极限”的政策下，美联储以月购买债券计划对抗通货紧缩，去年这一政策终止，通胀预期低于政策开始时的预期，但市场很轻易地就消化了这些变化。

  在政策发展进程中，更早通过具有冲击力的政策会激起市场的早期分裂，但会防止市场最终走向灾难性分裂。冲击与震撼是央行“军备库”中的关键性武器。央行不是要束缚住市场的手，央行很可能通过创造震惊来为市场做好服务。投资者应认识到这一点。

  回顾美联储的政策，有个元素始终没有受到挑战，即投资者期望美国经济能更强劲。美联储今年升高了利率，无论宣布这一事件后的市场反应还是来自经济数据的强烈反馈，都形成了市场的真实冲击力。市场各大央行的冲击和震撼，将使欧洲央行在对内抗击通货紧缩的路上更加艰难。

  （作者系《金融时报》的约翰·奥瑟兹 贺艳燕 编译）

  ◎《经济学家》1月24日社论

  奥巴马国情咨文：中产阶级经济学

  美国总统国情咨文是带有一定规则的仪式。比如，总是强调美国是强大的；总统所属的党派会为他鼓掌，另一党派不会；但最重要的一点是总统从不承认只要其他人跟随他，就可以完成他的计划。奥巴马总统1月20日在这些规则下发表了他的第六次国情咨文，比以往显示出更多弱势。

  奥巴马的演讲是积极的。他说美国已翻过了金融危机的篇章，失业率下降、微量赤字、更便宜的石油。提到不断上升的毕业率，他表示政府会继续竭尽所能帮助孩子们为竞争激烈的世界做好准备。他所提到的中产阶级经济学，很明显意味着帮助工薪家庭在充满挑战的世界拥有更多安全感。

  然而，即使奥巴马雄心勃勃，对很多事情也无能为力。在去年11月的中期选举中，帮他挽回局面的是他的医疗改革方案、坚持金融管治和移民政策的承诺。他的提议看起来鲜有能变为法律的。比如，税收，针对最高收入者提高资本收入税收、对大银行征收新税收、关闭逃避资产所得税收的漏洞的方案，都被共和党以伤害投资、破坏就业的理由拒绝。

  这次国情咨文演讲似在传达着国会和总统两年多来的矛盾。奥巴马的国内计划听起来更像是民主党的战斗口号，而不是与共和党交易的基础。比如，奥巴马要求国会通过法律保障妇女得到同工同酬的待遇，要求为4300万人提供带薪病假，为符合资格的学生提供免费的社区大学，对基础公共设施给予更多投资，而这些看起来都很难发生。

  在外交政策上，奥巴马看上去更务实一些，他要求两党支持他打击美国与亚洲和欧洲的贸易，共和党比民主党更倾向于做这件事。他也再次确认与古巴恢复联系。国情咨文演讲已演化为总统增加人气的方式。但此次奥巴马的电视演讲仅有3300万美国人收看，更可能的结果是将被遗忘，最好的结果也只能是增进如何帮助中产阶级的讨论。 （贺艳燕 编译）

  ◎《莫斯科时报》1月22日专栏文章

  2015年对俄罗斯来说充满考验

  2015年初的普遍趋势已为未来数月奠定了基调：欧洲将再次成为影响其他地区的焦点。欧洲试图恢复其全球角色，特别在中东地区，但这些尝试未必能增加其影响力，反而会加深欧盟与周边邻国的不稳定性，同时向欧盟成员国传递震荡波。1月25日希腊大选、5月英国议会选举、秋天波兰选举，都将成为测试欧洲融合前景的考场。在乌克兰，由于领导人还未达成其声明的任何目标，公众弥漫着一股受挫加剧的情绪。不满于俄乌冲突的民众已在逐渐巩固力量。这对俄罗斯来说，都是其泛太平洋策略的潜在威胁。

  奥巴马将完成他的第二任期，他必须通过本国政策和外国政策的成功来确保其历史地位。然而，由共和党控制的国会将竭尽全力来阻止。因此，俄罗斯很难从美国方面有所期待，最好的情况是奥巴马继续保持对俄罗斯的观望。

  中东地区表现出极大的不稳定性，伊斯兰国家将成为俄罗斯的潜在威胁，但对莫斯科来说，加入西方国家对抗恐怖组织并不明智，更好的方式是密切关注事态发展，准备好应对突发事件。

  中国已认识到任何利用社会不稳定的威胁都比直接的军事威胁更为危险。观察家认为中美两国在未来十年内很可能会出现紧张关系。俄罗斯与中国的关系正越来越好，部分是因为中俄同是世界关注的新焦点，部分是因为俄罗斯与西方国家关系恶化。这样，俄罗斯领导人在2015年的主要任务是形成与中国关系的基础，既做到制衡，又避免卷入中美矛盾。

  今年对于俄罗斯来说将是个重要考验。一些人认为现在的危机对俄罗斯管理者来说实际上是好消息，因为这将把他们从沉睡和自满的情绪中唤醒，强迫他们重新思考和行动。但迄今为止，还没有迹象显示莫斯科有适应新形势的战略思想。

  （作者系《全球事务中的俄罗斯》编辑费奥多尔·扬诺夫 贺艳燕 编译）