⊙戴若·顾比

  在从2060点至3400点的强劲上升趋势的末端，上证指数继续进行大幅波动的盘整。盘整带的宽度相当于10%的波幅。2月6日周五，上证指数回落并收盘于10%水平，接近3060点之上。这与我们所看到的标准普尔500指数和道琼斯指数在盘整带之内的行为是相同的。但是，上证指数的盘整行为包括了更频繁出现的强烈震荡行为。

  上证指数已经在3400点附近形成了一个新的压力位。这不是一个双重顶形态，因为指数位于3400点附近的高点互相太过于靠近。双重顶形态正常要花8至12周时间形成。3400点附近的压力位位于3300点附近的长期历史压力位以上。盘整带现在从3000点附近的支撑位扩展至3400点附近。

  顾比复合移动平均线指标（GMMA）长期组均线显示投资者的行为。GMMA长期组均线已经形成充分发散。这显示出投资者在上升趋势期间是强大的买入者。GMMA长期组在1月份的宽阔发散显示出，只要指数形成回落，投资者都是买入者。这是看多的行为。

  GMMA长期组正在开始横向运行。在这种情况下，GMMA长期组通常会出现轻微的收敛。这种轻微的收敛不是上升趋势结束的信号。当GMMA长期组显示出快速的收敛时，那么这才是上升趋势将结束的信号。

  GMMA长期组的下边缘位于3020点附近。这是一个支撑位。它位于3000点附近的历史支撑位以上。这对于指数的回落形成了两个支撑。

  投资者要关注的关键特征是GMMA短期组的行为。它显示出交易者的行为。GMMA短期组已经收敛并拐头向下。它正在触及GMMA长期组的上边缘。这是趋势正常盘整行为的一部分，市场为将来上升趋势的持续形成一个盘整的基础。

  GMMA长期组的宽阔发散将会吸收指数的回落，这增加了3000点附近支撑的有效性。

  市场处于行情的盘整阶段。如果从3400点附近的新压力位折返10%，给出的目标位位于3060点。下跌小于10%是趋势的一个技术调整。下跌超过10%是趋势变化的信号。

  如上证指数突破至3400点以上，则第一个目标位位于3600点附近。这是根据3000点至3300点之间的盘整带计算得出的。第二个上方目标在3800点附近，是根据3000点至3400点之间的盘整带的宽度计算得出的，这种计算从突破3400点的位置开始。

  这些上方目标与长期压力位进行比较。长期压力位是根据上证指数月线图计算得出的。市场在3750点附近有长期压力位。这是最重要的位置，所以这是突破至3400点之上后可能的目标价格位置。

  （编译：陈静）