西部证券

  由于节前市场面临多重利空干扰，短线大盘做多合力暂难有效聚集，不过指数向下空间也相对有限，毕竟市场经过近三周的连续调整，量价背离现象也愈加明显。而从中长期来看，随着央企四项改革试点进入实质性操作层面，央企平台涉及的上市公司，凭借产业转型具备估值向上机会。这种内在结构的变化给股价带来的支撑作用，比起此前依赖杠杆资金的推动作用，其稳定性和持续性都会相对更好。其次，经济基本面状况尚未改观，实体经济若想走出低谷仍然需要政策面有所作为。降息、降准相继兑现后，中长期货币政策继续松动，引导无风险利率向下的预期也将持续存在，中长期流动性环境相对偏宽。此外，本周上证50ETF期权试点上线，较严格的入市门槛和分级限仓制度强化了期权套保需求，一定程度上有望提升现货市场，尤其市值占比七成以上的金融股的市场活跃度。基于此，预计节前阶段性资金紧张局面度过后，政策红利持续释放以及市场制度不断完善带来的支撑作用或将逐渐凸显。

  技术上看，上周大盘下破3095点前期低点后，短线技术面出现破位走势，目前沪指K线M顶态势初步显现，且短期均线指标加速向下运行，MACD已开始步入空头区域；周线级别看，5周均线出现向下拐头迹象，上周以一根较长上影线的中阴线破位10周均线，加剧了考验3000点支撑的可能。此外，60日均线处也是接近3000点重要关口的强支撑位，预计多空双方在该位置附近将重新寻找平衡。考虑到节日效应增加谨慎性情绪，节前大盘振幅有望收窄。