⊙记者 董铮铮 ○编辑 潘圣韬

  股指期货本周连续反弹，日线呈五连阳。截至周五收盘，期指主力IF1502合约涨4.4点，涨幅0.13%，最终收于3466点。市场人士认为，在基本面偏弱的背景下，期指难以持续保持强势，不过节前下行空间也有限，期指或延续宽幅震荡的格局。

  从期指走势来看，尽管市场量能持续萎缩，增量资金入场意愿不强，但期指本周还是呈现连续反弹，日线斩获5连阳。周五，期指冲高回落，不过，最终突破上方均线的压制，小幅收阳。

  “沪深300指数连续5个交易日反弹，从震荡区间的下沿3300点附近反弹至近3470点，但成交量相对上周小幅下滑，股指价升量跌，呈现技术性反弹格局，”申银万国期货分析师汪洋表示。

  从期现溢价来看，本周前两个交易日期指较现货升水30点左右，周三周四有所收窄，但仍维持在10点以上的水平，显示目前市场做多情绪较浓。截至周五收盘，IF1502和现货沪深300指数间正溢价为3.83点，尾盘回落，期指由升水转贴水。

  持仓异动方面，本周总持仓一度攀升至25万手的历史高点。国泰君安期货分析师胡江来表示，周一至周三总持仓增幅均超过7000手，周五总持仓量降幅达9000手，考虑到行情从低位回升的形态，不排除多头进场的可能。周五部分多头获利了结，进而带动总持仓量下滑。随着春节长假到来，部分参与者选择离场，也促使总持仓量下滑。

  值得关注的是，春节后的首个交易日为期指IF1502合约的交割日，资金已提前移仓布局。中金所盘后持仓排名显示，IF1502合约前20名多头席位减持9223手至4.79万手，前20名空头席位减持11608手至5.08万手。同时，IF1503合约前20名多头席位增持4772手，前20名空头席位增持5772手。四合约总持仓量下降至23.97万手，节前效应叠加交割临近，资金出现离场。

  上海中期分析师王一鸣表示，春节的前一周，市场资金面压力较大，在央行持续通过逆回购和其他方式释放流动性的支持下，市场对资金面压力的担忧情绪有所消退。由于下周即将进入春节假期，市场参与度会有所降低，成交量难以有效放大。技术上，期指突破20日均线压力，虽尾盘有所回落，但节前空头大举做空的可能性不大。

  汪洋认为，在通缩和资金外流压力下，货币政策保持相对宽松，但放松程度难以超出市场预期，再次降息或降准的可能性均较大，对股指仍有利好支撑。但受制于经济数据偏弱和监管的强化，股指上行的难度加大，预计一季度沪深300指数将延续宽幅震荡格局。