⊙记者 朱楠 ○编辑 孙放

  一边是A股市场涉房再融资“松绑”，一边是佳兆业危机后房企境外融资环境进一步严苛，这使得内地房企在未来一段时间将更倾向于境内融资以解资金之渴。2015开年以来，A股市场房企通过定增方式提出再融资方案的已有13起，计划募集资金总额达420.84亿元；而去年同期仅拟募资51亿元。

  境内大热境外遇冷

  今年A股房企再融资方案推出的时间，全部为1月16日证监会发言人明确表示取消房企再融资前置审批后。也就是说，从1月17日至今短短一个半月内，房企定增方案集中抛出，其融资需求之急切，可见一斑。

  而与A股再融资热形成鲜明对比的是房企境外融资的开年遇冷。在宏观环境承压、房地产行业走势不明朗、尤其是佳兆业危机迟迟未决的背景下，2015开年境内房企的境外发债无论是数量还是规模都呈锐减态势。而此前历年中，一季度往往都是房企境外融资的密集期。相关统计显示，今年1月份，仅7家企业宣布在境外资本市场融资，合计融资规模约158亿元，相比2014年1月的21家企业约600亿元的境外融资规模，缩水幅度逾73%。

  进入2月份后，这一局面也未明显改观。恒大地产在2月10日发行的一笔10亿美元五年期债券的利率达12%，远高于远洋地产此前发行的一笔同为五年期债券4.625%的利率；2月27日碧桂园发行的一笔五年期的9亿美元债券，利率为7.5%；时代地产3月2日发行的一笔2.8亿美元优先票据，利率也高达11.45%。而根据戴德梁行此前的数据显示，2014年1至4月大部分内地房企美元债利率区间为7.25%至11.25%，其境外融资的平均利率在8%左右。

  多重因素或推升房价

  标普信用分析师叶翱行在3月2日在对中国房地产评级展望的分析会上表示，佳兆业危机后内地房企的境外债券发行明显放缓，境外投资市场对实力较强的开发商还保持开放，但发行债券的定价可能提高，成本也会相应上升。境外投资者尤其注重发债房企的财务状况和风险，对财务杠杆较高的企业会敬而远之。

  由于境外债券市场融资难度加大，以及美元汇率走高，标普还认为，在内地针对房地产企业融资环境有所松动的背景下，内地房企可能更倾向于境内人民币融资，特别是在央行近期一系列降息降准政策的推动下。

  融资环境内松外紧，房企或将更多地利用内部资源解决资金之渴。东方证券房地产首席分析师竺劲表示，央行近期的降准降息会带动房地产销售改善，同时也会改善房地产公司在境内的融资环境，那些大型开发商或有优质项目的开发商，会更易获得银行开发贷的支持，但小型开发商却不容易享受这些政策开放带来的实惠。

  除了利用资本市场进行融资，抓紧政策窗口加速去化则是房企保证资金链健康的根本之道。在昨日上午广发证券的投资者电话交流会上，万科董秘谭华杰表示，2015年全年房地产销售向好几无悬念，尤其是部分重点城市今年销售量同比增幅转正基本可以确定。他判断，今年上半年市场将去化顺畅、房价平稳；但下半年房价走势的不确定性较大，部分城市房价有上涨压力，尤其是一线城市的地价走高将助推房价上涨。

  也有分析人士认为，A股市场房企再融资政策放松、融资成本的走低，令房企资金面更加宽裕，或将增加房企拿地底气，一定程度上增加了部分城市房价上涨的压力。