（下转47版）
公司代码：601107 公司简称：四川成渝
2014年年度报告摘要
一、重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
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二、主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
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2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位: 股
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2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
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三、管理层讨论与分析
3.1 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
公司经营模式简介:
本公司于1997年8月19日在中国四川省工商局注册成立。1997年10月7日及2009年7月27日分别于联交所及上交所挂牌上市。截至2014年12月31日，本公司总股本数为3,058,060,000股（包括895,320,000股H股及2,162,740,000股A股），本公司股东及资产架构如下：
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本集团的主要业务为投资、建设、经营和管理中国四川省境内公路基建项目，同时亦经营其他与收费公路相关的业务。目前，本集团主要拥有成渝高速、成雅高速、成乐高速、成仁高速、城北出口高速以及在建的遂广高速及遂西高速等位于四川省境内的收费公路全部或大部分权益。截至2014年12月31日，本集团辖下已建成高速公路总里程约573公里，在建高速公路里程约165公里。集团所属道路资产占2014年全省高速公路逾10%，且多以成都为中心，向外辐射至四川省的其他地区，途经地区多为四川经济较发达地区，为大股东省交投旗下盈利能力最强的路产之一。
截至2014年12月31日，由本集团管理及经营之高速公路的详情汇总如下:
高速公路整体
起点/终点 概约长度 开始收费经营日期
成渝高速 成都/商家坡 226公里 1995年7月1日
成雅高速 成都/对岩 144公里 1999年12月28日
成仁高速 江家/纸厂沟 106.613公里 2012年9月18日
成乐高速 青龙场/辜立坝 86.44公里 2000年1月1日
城北出口高速 青龙场/白鹤林 10.35公里 1998年12月21日
本集团在巩固主营业务于集团发展战略中的基础性地位的同时，积极实施与主营业务高度相关的多元化经营，业务涵盖「收费路桥」、「城市运营」、「工程建设」、「能源及文化传媒」、「金融投资」五大板块，这有助减少对单一业务的依赖，使得集团总的营业收入持续保持增长，增强了集团综合抗风险能力。本年度集团实现营业收入约人民币8,300,356千元，其中车辆通行费收入约人民币2,765,868千元，占营业收入的33.32%；工程施工收入约人民币3,078,155千元，占营业收入的37.08%；油品销售收入约人民币2,304,416千元，占营业收入的27.76%； BT项目收入74,842千元，占营业收入的0.90%；其他收入约77,075千元，占营业收入的0.94%。截至2014年12月31日，本集团总资产约人民币28,799,139千元，净资产约人民币12,367,398千元。
责任重于泰山，事业任重道远。四川成渝的奋斗目标是努力将集团建设成为核心竞争力更加突出、产业布局更加协调、现代企业制度更加规范的大型基建类集团公司。
本年度经营环境及经营情况概述：
2014年，中国经济攻坚克难，砥砺前行。在中国经济新的运行态势下,中央创新宏观调控思路和方式，从不搞“大水漫灌”到坚持定向调控，从摒弃粗放增长到追求集约发展，统揽全局，沉着应对，稳中求进，深化改革，实现了经济持续稳定发展。2014年，中国实现国内生产总值约人民币636,463亿元，按可比价格计算，比上年增长7.4%1。增速虽然放缓，但实际增量依然可观，新常态下国民经济保持平稳运行，中国经济正在走上转型升级、提质增效的新路子。
1数据来源：国家统计局发布的初步核算结果。
行业改革策马扬鞭，行稳致远。交通运输部出台了深化行业改革的“四个交通”、“五项改革”、“八项任务”，包含着行业奔向未来的强劲能量；9项改革试点任务的部署、26项行政审批事项的取消下放、管理权力清单制度的建立、综合交通运输体制改革的推进，行业改革的新画卷次第展开，凝聚成行业发展的强大动力。顶层设计推动，基层积极探索，上下良性互动，推动行业昂扬奋进, 成为2014年交通运输行业的一大特征。
四川发展守正笃实，破浪前进。作为西部经济大省,四川也面临着增速回落、动力转换等压力，为此，四川省牢牢把握稳中求进的工作总基调，认真落实中央各项部署，深入实施“三大发展战略”，积极采取一系列“稳增长、促发展”的政策措施，集中推进一批重大基础设施项目，灾后恢复重建进展顺利，新型城镇化有力推进，经济结构出现可喜变化，全面深化改革实现扎实开局。经国家统计局审定，2014年，四川省实现地区生产总值约人民币28536.7亿元，按可比价格计算比上年增长8.5%2，全省经济运行总体平稳、稳中有进。
2数据来源：四川省统计局发布的初步核算结果。
四川交通凝心聚力，大道致远。四川省大力强化交通规划的引领作用，随着四川长江经济带综合立体交通走廊规划、丝绸之路经济带公路水路交通规划、天府新区综合交通规划等一批重大专项规划的编制完成，全省交通运输发展规划体系不断完善。根据《四川省高速公路网规划（2014-2030年）》，全省高速公路总规模将达1.2万公里，将有力支撑未来区域经济社会的发展。同时，全省高速公路建设与管理亦取得新突破：截至2014年底，建成和在建高速公路总里程超过7200公里，高速公路通车里程突破5500公里，位居全国前五、西部第一，全省高速公路骨架网络基本形成3；高速公路不停车收费系统（ETC）开通运行，智慧交通建设迈入快车道，截至2014年12月31日，全省高速公路累计开通ETC专用车道488条，ETC用户数量突破17万，ETC车辆累计通行量突破400万辆次4；出台了《四川省高速公路BOT项目管理办法》，高速公路建设管理模式进一步完善，本年度全省高速公路BOT项目累计招商成功34个，总里程达3399公里，引进社会资金2952亿元，引进资金数位居全国第一5。
3数据来源：四川省交通运输厅。
4数据来源：四川省交通运输厅。
5数据来源：四川省交通运输厅。
2014年，也是本集团贯彻执行多元化发展战略，深耕“五大板块”提质增效的一年。在上述大环境下，本集团坚持以既定的战略方针为指导，围绕年度经营目标开展各项工作，创新管理，强化措施，在运营管理、工程建设、业务拓展、资本经营以及公司管治等方面都取得了长足进步。
在运营管理方面，加强和完善对现有资产的经营和管理，经营业绩稳步增长。本年度，本集团实现收入约人民币83.00亿元，其中，通行费收入约人民币27.66亿元，同比增长5.72%；其它收入（包含工程施工、能源销售等）约人民币55.34亿元，同比增长22.48%。归属于母公司股东的净利润为约人民币9.69亿元，基本每股收益计约人民币0.3169元（2013年：约人民币0.3304元）。
在工程建设方面，狠抓项目建设工期和工程质量，项目工程全面受控。创建高品质典范工程，遂广遂西高速BOT项目“饰面清水混凝土模板堵头机构”获国家实用新型专利证书；精细管理在建项目，双流BT、仁寿大道、仁寿视高等在建项目平稳推进，工程质量、安全、造价、进度全面受控。
在业务拓展方面，积极探索多元化经营，努力开辟新的利润增长点。加大优质项目储备力度，密切跟踪目标项目，相继中标仁寿大道、仁寿视高等多项建设工程,成功竞得仁寿县约19万平方米国有建设用地使用权，稳步推进仁寿房地产开发项目；创新服务区、广告传媒经营模式，新增地方特产销售等经营项目，增设LED、LCD新媒体发布平台；拓展燃料油等销售业务，加强成品油销售工作。
在资本经营方面，创新投融资方式和手段，投融资工作取得新成效。通过成功发行2014年首期3亿元人民币中期票据、优化境外人民币贷款期限设计、筹备发行公司债券等方式，拓宽低成本融资渠道；透过附属子公司平台参与设立众信公司，强化资产管理、项目投资功能；参与设立成渝发展基金，以开展股权投资以及相关咨询业务。
在公司管治方面，加强内部控制制度建设，公司管治水平持续提升。加强《内部控制手册》的宣传、贯彻和培训，推进内控工作的规范实施；完善公司法人治理体系，扎实开展依法治企工作；深化内部监督管理，修订完善《招投标管理办法》、《资金监督管理办法》、《营运管理单位目标管理办法》；完善人力资源管理制度，制定《中级管理人员管理试行办法》及《员工招聘与调配管理试行办法》；新设稽查监控部，强化高速公路收费稽查工作；完善公司治理制度，修订《公司章程》以进一步明确公司利润分配方式的优先顺序等。
此外，2014年，本公司入选四川省外商投资企业百强名单，并获得香港上市公司港股100强评选——“综合实力10强”奖（小型企业），继续保持“全国文明单位”荣誉称号，以及荣获2014年“全国交通运输行业诚信企业”称号。
（一） 主营业务分析
1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
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2. 收入
（1）驱动业务收入变化的因素分析
2014年，本集团实现营业收入约人民币8,300,356千元，比2013年增长约16.34%，其中：(1)实现车辆通行费收入约人民币2,765,868千元，占营业收入的33.32%，同比增长约5.72%。报告期内，重大节假日小型客车免费通行政策继续执行、货车计重收费政策优惠力度有所加大以及路网分流等因素对公司的通行费收入产生了一定影响，但区域经济稳中有进的发展态势，以及2013年的地震灾害影响基本消除，保障了本年度通行费收入的继续增长；（2）工程施工收入约人民币3,078,155千元，同比增长48.29％，主要是本年新增工程项目所致；（3）油品销售实现营业收入约人民币2,304,416千元，同比增长2.48％，主要原因为化工产品毛利率偏低且资金占用量大，存在一定的经营风险，本集团于2014年7月停止了化工产品业务，抵消了加油站销售业务收入的增加；（4）BT项目收入74,842千元，较上年减少46,685千元，下降38.42%，主要原因为本集团为把控风险，放缓了BT项目的投资进度。
（2）主要销售客户的情况
由于本公司主要客户为收费公路的使用者，故本公司未对主要客户作进一步披露。
3. 成本
（1）成本分析表
单位：元
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（2）主要供应商情况
由于本公司主要供应商为建设收费公路的承包商，故本公司未对主要供应商作进一步披露。
4. 费用
本年发生财务费用44,230.61万元，较上年增长7.34%。主要原因是：(1)本年新发行中期票据30,000万元；(2)为满足公司业务发展和项目资金需要，本年境外银行借款净增加24,400万元致带息负债总额增加。
本年发生销售费用4,161.16万元，较上年增长52.48%。主要原因是：（1）仁寿交投置地公司因开展房地产前期预售工作，较上年增加销售费用769.14万元；（2）中路能源公司主要新增加油站，及运费提高，致较上年增加857万元。
5. 现金流
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6. 发展战略和经营计划进展说明
本集团的主要业务为投资、建设、经营和管理中国四川省境内公路基建项目，同时实施与主营业务高度相关的多元化经营，业务涵盖“收费路桥”、“城市运营”、“工程建设”、“能源及文化传媒”、“金融投资”五大板块。报告期内，集团牢牢把握“稳中求进、稳中有为”的总体要求，稳步推进多元化战略布局，加快培育新的利润增长点，使得集团总的营业收入继续保持增长，增强了集团综合抗风险能力。总体而言，2014年，公司较好的实现了年度经营管理目标，符合管理层预期。有关详情可参阅上文“董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析”。
（二）行业、产品或地区经营情况分析
1. 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
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主营业务分行业和分产品情况的说明
（1）通行费收入方面：2014年，本集团实现道路通行费收入约人民币2,765,868千元，较上年增长约5.72%，主要为成仁高速通行费较上年增加120,072千元。通行费收入约占本集团营业务收入约33.32%，较上年的36.67%下降约3.35个百分点。报告期内，集团辖下各高速公路运营情况如下：
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以下因素对本集团报告期内收费公路营运表现产生了综合影响：
——区域经济发展促进交通需求的增长。2014年，四川省牢牢把握稳中求进的工作总基调，深入实施三大发展战略（多点多极支撑发展战略、两化（新型城镇化、新型工业化）互动及城乡统筹发展战略、创新驱动发展战略），全省实现地区生产总值约人民币28536.7亿元，同比增长约8.5%（数据来源：四川省统计局发布的初步核算结果），全省经济运行呈现出总体平稳、稳中有进的发展态势，这在一定程度上带动了集团各高速公路项目交通流量的增长。
——去年同期，四川省连续遭受地震及暴雨灾害，省内企业的生产、经营活动，居民的经常性出行等均受到一定程度影响；同时，由于本公司辖下部分高速公路自地震发生后，执行政府的救灾应急机制，实施免费通行政策，影响了上年同期集团高速公路的经营效益。
——2014年，免费抗震救灾车辆大幅减少，而随后展开的灾后重建工程，亦刺激了对四川省公路交通的需求。作为四川省的交通主干线，集团旗下的高速公路在四川省灾后重建中发挥着重要作用，其中，成雅高速作为连接地震灾区与成都平原的交通干道，车流量增长尤其明显。
——2014年是四川省“道路交通安全综合整治攻坚年”。自2013年12月21日起，全省高速公路治超工作全面展开，对不符合正常装载的货车一律实行劝返，使得部分货车选择普通道路行驶，导致高速公路货车流量下降。
——自2014年1月15日起，四川全省联网收费高速公路及开放式收费公路货车计重站对正常装载合法运输车辆通行费征收实行优惠：二轴、三轴货车，按货车计重收费基本费率80%计算收取车辆通行费；四轴及四轴以上货车，按货车计重收费基本费率70%计算收取车辆通行费；对正常装载的标准集装箱车辆按基本费率70%收取车辆通行费；整车正常装载运输鲜活农产品车辆免收车辆通行费。该优惠政策的实施，进一步导致货车单车通行费收入的下降。
——周边竞争性或协同性路网变化、周边道路整修对集团辖下高速公路带来不同程度的正面或负面影响。报告期内，集团辖下高速公路不同程度地受到此等因素的影响：
高速公路路网变化——随着成（都）自（贡）泸（州）赤（水）高速公路成都至自贡段、自贡至泸州段、泸州至赤水段分别于2012年9月、2013年9月、2014年6月建成通车，遂（宁）资（阳）眉（山）高速公路遂宁至资阳段、资阳至眉山段（分别于2013年6月、2014年11月建成）、泸（州）渝（重庆）高速公路（于2013年6月3日建成）、乐（山）雅（安）高速公路（于2013年9月12日建成）及乐（山）自（贡）高速公路（于2013年12月30日建成）等主要线路的陆续开通，川南高速公路路网已初具规模，路网的贯通和完善使区域车流分布及组成发生相应变化，亦对集团辖下各条高速产生不同程度的影响，其中，成渝高速受成自泸赤高速公路的分流影响最为明显，而成仁高速作为集团新通车路段，因其延伸线路相继完工和道路配套设施的不断完善，车流量增长明显。
地方平行道路开通——2014年1月28日，成都至简阳快速通道全线开通，该通道沿线设有互通立交桥和众多路口以便车辆通往附近乡镇，是目前往返成都和简阳行车里程最短的一条快速路，因其方便快捷且为免费公路，许多大型货车选择这条快速通道作为行驶路线，对成渝高速造成一定分流影响。
周边道路整治施工——2013年5月至2014年5月下旬，成乐高速彭山出口至彭山县城的主干道因成绵乐城际铁路断道封闭施工，使彭山附近往返成都和乐山方向的车辆只能从成乐高速青龙站或眉山站绕行进入，期间造成成乐高速青龙至眉山段区间车流量减少。
——报告期内，重大节假日小型客车免费通行政策继续执行，春节、清明节、五一劳动节及国庆节共二十天免费通行对集团通行费收入造成了影响。
（2）建筑施工方面：本年实现营业收入3,078,155千元，较上年增加1,002,436千元，增长48.29%，主要是本年交投建设公司施工业务量的增加；
（3）能源销售方面：本年实现营业收入2,304,416千元，较上年增加55,713千元，增长2.48%。其中加油站销售业务收入增加354,970千元，石油化工产品、燃油宝以及润滑油等化工产品销售业务收入减少299,256千元，主要原因为化工产品毛利率偏低且资金占用量大，存在一定的经营风险，本集团于2014年7月停止了化工产品业务，抵消了加油站销售业务收入的增加；
（4）租赁业务实现收入16,480千元，较上年减少933千元，下降5.36％；
（5）本年实现BT项目收入74,842千元，较上年减少46,685千元，下降38.42%，主要原因为本集团为把控风险，放缓了BT项目的投资进度。
（三）资产、负债情况分析
1. 资产负债情况分析表
单位：元
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应收账款：主要是应收关联方工程款增加所致。
预付款项：主要是预付购买土地的竞买保证金、税费及交易服务费。
其他应收款：主要是应收工程履约保证金等增加所致。
应收利息：主要是银行定期存款利息。
存货：主要是新增房地产项目开发成本所致。
一年内到期的非流动资产：主要是2015年应收的长期款项（双流县交通局BT项目款、新都区人民政府补偿款）较2014年减少所致。
可供出售金融资产：主要因本年对按成本计量的可供出售金融资产追加投资以及所持有的按公允价值计量的可供出售金融资产期末股价上涨所致。
长期应收款：主要是新增仁寿县国土资源局和双流县交通运输局BT项目回购款所致。
在建工程：主要是部分收费站、加油站、服务区改造工程完工转入固定资产所致。
短期借款：归还短期借款所致。
应付账款：主要是应付与公路建造相关的工程款、材料款及工程劳务款等增加所致。
应付职工薪酬：主要是将上年末应付职工薪酬项目中已提取未发放的工资、奖金、补贴进行了发放。
应付利息：主要是应付中期票据和贷款利息增加所致。
长期借款：主要是因为新增遂广遂西项目建设贷款所致。
应付债券：是新增3亿元中期票据所致。
未分配利润：主要是本期经营积累所致。
2. 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明
以公允价值计量的资产和负债
单位：元
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（四）核心竞争力分析
本公司作为四川省内唯一的公路基建类A+H股上市公司，在四川高速公路投资、运营两大领域均发挥着重要影响和作用，旗下路产质量优良、盈利能力强，公司主要财务指标位列同行业上市公司中上水平，拥有较强的区域市场地位。公司主要有以下优势：
（1）管理队伍素质高，管理经验丰富。成渝高速是四川乃至西南第一条高速公路，经过多年的发展，公司已经培养和形成了一支年龄结构合理、经验丰富和素质较高的高速公路管理人才队伍。公司高效、科学、精细化的公路业务管理体系，在四川省同行业中居于领先地位。
（2）旗下路产多为区域交通要道，区位优势显著。公司辖下路产均为国道或省道干线高速公路，包括四川至重庆、贵州、云南的出省通道，以及连通省会成都与省内主要城市的重要区域通道，且多分布于四川省经济发达地区和旅游热点地区，区域运输需求大、交通地位显著。
（3）施工养护力量突出，专业化程度高。经过多年的发展，集团在高速公路路面养护的施工组织及交通保畅工程等方面积累了丰富的经验，并在高速公路沥青混凝土路面施工方面拥有较高的专业技术。近年来，集团在其养护工程赢得良好市场声誉的同时，正大力拓展于公路工程施工、城市基础设施BT业务等方面的业务空间，并通过资质升级、关联产业延伸等一系列举措培养规模化、专业化、集约化的养护及施工队伍，辖下控股公司交投建设公司已于2011年11月成为取得公路工程施工总承包一级资质和公路路面工程专业一级资质的建设施工类企业。施工养护队伍的不断壮大，将有利于集团产业的延伸和整体效益的提升。
（4）区域经济及路网建设快速发展，未来成长潜力较大。四川省是中国西部重要经济体，受益于国家西部大开发向纵深推进以及成渝经济区、成都天府新区的建设，四川省经济实力和财政实力将不断增强，区域内交通运输需求亦将持续增长。此外，根据省政府出台的《四川省高速公路网规划（2014-2030年）》，至2030年，全省高速公路网总规划里程将达12,000公里，区域内路网效应将不断增强，交通运输需求受路网效应的叠加影响将进一步释放，公司未来成长空间较大。
（五）投资状况分析
1. 对外股权投资总体分析
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*该公司已停业，2003年蜀海公司在扣除应归还其445万元的借款后，对剩余投资账面价值8,951,683.18元已全额计提减值准备。
（1）持有其他上市公司股权情况
单位：元
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持有其他上市公司股权情况的说明
系本公司与子公司成都蜀海公司合计持有的中国光大银行股份有限公司股票，截至年末股票数量为16,694,085.00股，持股比率约为0.0358%，中国光大银行股份有限公司股票A股在2014年12月31日的收盘价为4.88元/股。本年度收到该公司分配的现金红利为2,871,382.62元，本年因减持转入当期损益-40,650.41元。另根据与申银万国证券股份有限公司签订的《转融通证券出借交易委托代理协议》，截至2014年末，本公司持有的该公司股票中有3,125,000股用于转融通证券业务出借。
本期期末所有者权益变动30,170,103.29元，系①根据《中国光大银行股份有限公司关于发行境外上市外资股（H股）国有股减持的公告》，依据国务院《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》 （国发[2001]22号） 的有关规定以及财政部的相关批复文件，光大银行发行上市时，光大银行 115 家国有股东须将其持有的光大银行部分国有股（A 股）转由全国社会保障基金理事会（以下简称“社保基金会”）持有，转持总额为本次 H 股实际发行股份数量的 10%，并按比例分摊至上述国有股东，该等股份在 A 股注销后将转为 H 股，并于光大银行 H 股上市前存入社保基金会在香港中央结算有限公司开立的投资者账户。本公司及子公司于本年度合计减持 22,931 股（上年度合计减持332,984 股），相应导致减少前期计入其他综合收益16,572.16元。②公司持有的光大银行股票根据《企业会计准则第22号－金融工具确认和计量》规定，按2014年12月31日光大银行的流通股收盘价4.88元计算的公允价值减去持股成本及相应的递延所得税负债后高于期初公允价值减去持股成本及相应的递延所得税负债后的差额增加了所有者权益。