公司代码：600433 公司简称：冠豪高新
2014年年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
■
■
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
■
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位: 股
■
2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
■
三 管理层讨论与分析
3.1董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2014年，公司董事会完成了换届选举工作，产生新一届董事会成员。无论是已离任的董事，还是新上任的董事，都秉承着严谨负责、兢兢业业的精神，认真履行职责，为公司的可持续发展作出很大的贡献。
报告期内，公司实现营业收入96,263.23万元，较上年同期增长1.79%；实现净利润13,204.96万元，较上年同期减少14.16%；实现扣除非经常性损益的净利润为6,264.60万元，较上年同期略有增长。
本年度公司主要开展了如下工作：
1、推进公司非公开发行股票项目，促进公司主营业务发展
2014年，公司再次启动非公开发行股票，除中国纸业以债权认购金额3亿元外，所募集现金部分在扣除发行费用后将全部用于平湖不干胶材料生产基地项目和补充公司流动资金。目前，平湖项目正在建设当中。
抓好公司东海岛项目建设，加快东海岛厂区设备的调试工作及原厂区生产线的搬迁进度。
2、坚持公司发展战略，延伸公司产业链
为完善公司产业链，寻找新的盈利点，报告期内，公司通过增资并购的方式获得了珠海生龙纸业和生龙条码各78%的股权，进入了物流快递运单印刷行业。物流快递运单印刷行业具有较高的毛利空间，可为公司的可持续发展寻找新的盈利点，也将为为公司进行增值税发票印刷做好准备，有助于实现公司发展战略目标。
3、持续开展产品研发工作，优化产品结构。
公司坚持以市场为导向，通过技术创新和产品结构优化，开发满足市场需求的新产品。报告期内，公司完成了增值税专票用纸防伪新技术、快递物流单热敏纸、防水热敏纸的开发。并开展喷墨转印纸、热转印纸、离型底纸、医疗腕带热敏纸等开发，其中热转印纸、医疗腕带热敏纸已中试成功，可投入生产。新技术和新产品的研发有力地助推了市场开拓业务。
4、紧跟“营改增”方向，调整行业性客户的开发和服务工作策略。成功开发了重庆、山东、浙江、甘肃、辽宁等地方国税发票用纸业务，有效地巩固了公司在财税票据用纸市场的龙头地位。
3.1.1主营业务分析
3.1.1.1利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
■
3.1.1.2收入
(1) 驱动业务收入变化的因素分析
2014年，公司实现营业收入96,262.23万元，较上年同期增长1.79%；其中实现主营业务收入95,945.25万元，较上年同期增长1.64%。公司以市场为导向，强化技术创新及优化产品结构，调整销售策略，促进公司产销量稳步增长，确保公司年度经营计划的完成。
(2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
公司主要产品为无碳热敏纸和不干胶产品。2014年受生产线搬迁的影响，无碳热敏纸全年分切产量为54,388吨，较上年同期减少9,907吨，销售无碳热敏纸56,152.65吨，较上年同期减少8,142.29吨，实现销售收入61,855.70万元，较上年同期减少8,234.55万元；不干胶产品市场开拓效果明显，并进一步释放了不干胶生产线的产能，2014年全年生产不干胶产品为23,288吨，销售不干胶21,370吨，较上年同期增加8,184吨，实现销售收入26,274万元，较上年同期增加8,369万元。
(3) 主要销售客户的情况
公司前5名客户的营业收入总额为25,728.93万元，占公司全部营业收入的26.73%。
3.1.1.3成本
(1) 成本分析表
单位：元
■
(2) 主要供应商情况
公司向前5名供应商采购金额合计为22,421.14万元，占公司年度采购总金额的18.61%。
3.1.1.4 费用
报告期内，公司严控成本费用，财务费用较上年同期下降7.64%，销售费用、管理费用与上年同期相比变动幅度不超过30%。
3.1.1.5研发支出
(1) 研发支出情况表
单位：元
■
(2) 情况说明
公司持续开展产品研发工作，优化产品结构，开发更具市场前景的产品。
3.1.1.6 现金流
2014年现金及现金等价物净增加额为-14,485万元。其中经营活动现金净流量13,533万元，较上年同期9,254万元增加4,279万元,主要原因是本年收到东海项目迁建奖励款与收到政府贴息约6,500万元；投资活动产生的现金流量净额为-34,269万元，主要是本年继续投入东海岛项目资金；筹资活动产生的现金流量净额为6,251万元。
■
3.1.1.7其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
■
(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
1、2014年，公司东海岛项目成功试产，将有效缓解公司产能瓶颈问题；
2、报告期内，公司启动了2014年非公开发行股票项目，募集资金总额为7亿元，其中包括中国纸业以债权认购金额3亿元，该部分发行时不直接募集资金。本次现金发行规模为4亿元，扣除发行费用后将全部用于平湖不干胶材料生产基地项目和补充公司流动资金。公司非公开发行股票项目申请已获得中国证监会发行审核委员会审核通过，并于2015年2月2日收到中国证监会《关于核准广东冠豪高新技术股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过81,035,443股新股。本次发行新增股份已于2015年3月3日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记托管手续。本次非公开发行普通股81,035,443股，募集资金总额为700,956,600元，扣除各项发行费用后，实际募集资金净额为682,756,600元。
(3) 发展战略和经营计划进展说明
报告期内，公司坚持特种纸发展战略不动摇，努力做大做强特种纸核心业务，并积极采取并购整合等方式扩大公司产业规模，拓展公司产业链。2014年，公司东海岛项目成功试产，再次启动2014年非公开发行股票项目，并增资并购珠海生龙条码科技有限公司和珠海市拱北生龙纸业有限公司，进入快递单印刷行业。通过以上资本运作，公司积极促进公司发展战略目标的实现。
(4) 其他
3.1.2行业、产品或地区经营情况分析
3.1.2.1主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
■
主营业务分行业和分产品情况的说明
3.1.2.2主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
■
主营业务分地区情况的说明
3.1. 3资产、负债情况分析
3.1.3.1资产负债情况分析表
单位：元
■
3.1.4核心竞争力分析
公司是国家级重点高新技术企业，是国内首家大规模生产热敏纸的专业公司和国内目前生产设备及工艺最先进的大型无碳复写纸、不干胶标签材料生产基地，拥有"冠豪"、"豪正"、"豪印"、"豪新"牌系列产品。公司品牌在中高端市场具有很高的认可度，拥有一大批重要的行业性客户资源，在特种纸行业形成了一定的市场优势。
公司拥有国内先进的生产设备，产能位居国内同行前列，同时拥有一大批国内造纸、涂布、化工、自动化、印刷业的高级专业人才。公司核心技术—用于增值税发票防伪的无碳复写纸防伪技术居于国内领先地位，同时公司还是国内极少数掌握三防热敏纸全部技术的热敏纸生产企业。公司一贯重视对产品开发和创新的投入，设立了省级特种纸工程技术研究开发中心和省级企业技术中心。研究中心组建以来先后进行了数十项课题的研究，成功申请多项专利，完成了十多项技术改造项目，开发出数十种新产品，大部分已投放市场。
在坚持特种纸为发展核心的同时，公司积极通过并购整合等方式延伸特种纸产业链，进一步延展公司的盈利空间，提升公司的综合实力。
3.1.5投资状况分析
3.1.5.1对外股权投资总体分析
报告期内，公司对外股权投资额为5,281.84万元。
■
3.1.5.2非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托理财情况
本年度公司无委托理财事项。
(2) 委托贷款情况
本年度公司无委托贷款事项。
3.1.5.3募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
□适用√不适用
(2) 募集资金承诺项目情况
□适用 √不适用
(3) 募集资金变更项目情况
□适用 √不适用
3.1.5.4主要子公司、参股公司分析
■
3.1.5.5非募集资金项目情况
□适用√不适用
3.2事会关于公司未来发展的讨论与分析
3.2.1行业竞争格局和发展趋势
随着世界经济缓慢复苏和我国改革的全面深化，我国经济社会发展将会实现稳中求进和稳中向好的目标，造纸行业也将与国民经济保持同步、稳定增长。造纸企业要意识到企业转型升级的重要性，通过思路和技术创新，在严峻的竞争中脱颖而出。
当前，特种纸行业的发展趋势如下：
1、规模化趋势明显
由于市场竞争加剧，生产规模化成为发展趋势，集中度越来越高。随着国内市场竞争的加剧，产业规模化和集中度会逐渐增高，特种纸企业要在行业内生存并发展壮大必须在保持技术优势和成本优势的情况下，建设生产基地实现规模化，扩张产能，迅速占领市场。
2、企业产品多样化
特种纸虽附加值较高，但品种众多，市场较为细分，单一品种市场容量小。因此产品多样化的特种纸企业抗风险能力更强，发展空间更大，而只生产某几种产品的企业则发展缓慢。目前，特种纸企业产品多样化趋势明显。
3、上下游产业链延伸
与普通纸行业推行林浆纸一体化相似，为了建立竞争优势、打造产品价值链，越来越多的特种纸企业特别是国际化集团逐渐从造纸涂布向高附加值的上下游延伸，业务涵盖化工、造纸涂布、成型加工、特种印刷等领域。通过产业链整合，一些企业树立了较高的行业壁垒，加强了对价值链的掌控，形成了明显的竞争优势。
4、国内中低端产品技术成熟，成本控制战略成为主流
国内技术扩散速度较快、装备水平较高，中低端产品技术成熟，大多数企业的产品均可满足市场需求；下游客户严格控制采购成本，对价格较为敏感，中低端社会客户主流采购原则由“质量至上”转为“够用价低”。在这种情况下，成本控制战略成为国内特种纸企业的必然选择。
作为国内特种纸生产制造领域的领军者，公司一直锐意进取，勇于创新，积极开发满足市场需求的新产品，提升公司主营业务产品的市场占有率。公司的主营业务产品无碳复写纸和热敏纸在行业内处于领先地位，市场占有率高，无碳复写纸是国家增值税专用发票和普通发票的供应商，也是财政部财政用纸的供应商，高端产品“三防热敏纸”在国家体育彩票和福利彩票用热敏纸采购中占主要份额。 目前，公司正在浙江平湖建设不干胶材料生产基地，将不干胶材料作为公司新业务增长点。该生产基地贴近不干胶主要需求市场与原材料供应地，具有一定的地理优势，有助于降低公司生产成本，提高公司盈利能力。
为更好适应行业发展趋势，公司制定了明确的战略定位，在坚持以特种纸为核心，将无碳纸、热敏纸和不干胶材料作为公司的支柱业务的基础上，积极通过并购整合的方式延伸特种纸产业链。2014年，公司通过增资并购方式控股珠海生龙条码和生龙纸业，快速进入物流快递运单印刷行业，为公司的可持续发展寻找新的盈利点。未来公司将继续完善公司产业链，为实现公司发展战略目标而努力。
3.2.2公司发展战略
公司坚持以特种纸为核心，紧抓增值税扩容改革的机遇，通过东海岛特种纸项目和平湖不干胶材料生产基地项目实现公司支柱业务产能的扩充，做大做强优势业务，并通过并购整合等方式延伸特种纸产业链，逐步向发票印制等下游特种印刷拓展，同时通过资本运营和系统创新，逐步发展高附加值、前景较好的新兴产业，实施增长型战略，把公司打造成为综合实力最强的特种纸企业。
3.2.3经营计划
2015年，公司将紧紧围绕发展战略，抓好各项生产任务，推进重点项目工作，积极完成公司年度经营目标，促进公司到得更好的发展。
1、转变营销策略，适应市场发展。面对市场不景气、产能剧增的严峻挑战，公司将转变工作思路，采用以产定销和以销促产的经营策略，主动出击，全方位拓展高端和中低端市场，提升市场份额。
2、全面抓好公司主营业务的发展。做好公司东海岛厂区生产设备的调试优化及旧厂区生产线的搬迁工作，促使无碳纸、热敏纸产品早日达标达产；积极推进浙江平湖不干胶材料生产基地建设，提升不干胶业务产量。
3、紧紧围绕公司战略规划，勇于创新，通过并购整合等方式积极拓展公司产业链，增强公司的产业规模，为公司寻找新的盈利点。
4、加大不干胶技术研发力度，开发更具市场前景的热转印纸标签、膜类可移除胶产品、经济型三层物流标等产品，优化产品结构。重点做好热熔胶产品和可分离热敏产品的市场拓展工作，促进不干胶业务取得更大的发展。
5、加强原材料市场分析和预判能力，提高公司抗风险能力，并引进新竞争机制，促使降本增效工作取得成效。
3.2.4因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
1、2014年，公司启动了非公开发行股票项目，拟募集资金总额为7亿元，所募集现金部分为4亿元，扣除发行费用后全部用于平湖项目和补充公司流动资金。平湖项目投资总额为6.12亿元，拟投入募集资金2.8亿元，不足部分由公司自筹资金解决。目前募集资金已到账，平湖项目正在建设当中。
2、公司2014年非公发所募集现金部分拟投入1.2亿元用于补充公司流动资金。截至本报告披露日，募集资金已到账，将可以缓解公司短期资金压力，满足公司业务发展的资金需求，降低公司财务费用，提高公司盈利水平。
3、2015年，在做强主业的同时公司将采取并购整合的形式延伸产业链，届时将通过再融资、贷款等多种渠道筹集资金满足公司业务发展及投资项目的资金需求。
3.2.5可能面对的风险
1、行业竞争及市场风险
目前，全球经济仍处于深度调整期，增长乏力，国内宏观经济增速放缓，加上各级政府加大“节能减排淘汰落后”的工作力度，市场需求仍然趋弱，同时造纸行业竞争加剧，企业盈利空间收窄。
公司通过内部挖潜、加大新产品的研发投入及技术革新、强化质量管控等措施积极拓展宣传及销售渠道来开发新客户和新市场，进而抵御行业风险，但是随着公司市场份额的扩大以及行业市场竞争格局的不断变化，市场竞争将进一步加剧。若公司不能充分利用自身的行业性客户资源优势和技术水平优势快速拓展销售网络和持续提高市场份额，则可能导致公司竞争优势减弱，影响公司品牌地位的提升和业绩的持续增长。
2、环保政策变化风险
造纸行业属于污染较重的行业，废水是生产过程中产生的主要污染物。随着我国经济增长方式的转变、政府创建和谐社会理念的推广以及人民安全意识的提高，在国家关于环境保护政策进一步趋严的形势下，环保标准提高将可能对公司的生产经营或业绩产生不利影响。
3、原材料价格波动风险
公司生产所需的原材料主要为进口木浆，而国际浆价及市场供应量受到供需、进出口、汇率、浆产国经济情况等多种因素的影响。
目前，公司正在通过加强原材料市场分析和预判能力等措施来规避浆价波动造成的成本控制风险。
3.3利润分配或资本公积金转增预案
3.3.1现金分红政策的制定、执行或调整情况
1、现金分红政策的制定
公司于2012年6月9日制定了《利润分配管理制度》，并根据广东证监局《关于进一步提高辖区上市公司治理水平的指导意见》的要求，于2014年对《公司章程》进行了修订，进一步完善公司的现金分红政策。修订后的《公司章程》已于2014年6月18日经公司股东大会审议通过后施行。2、现金分红执行情况
公司于2014年6月18日召开了2013年度股东大会，审议通过了公司2013年度利润分配方案，以 2013年末总股本 1,190,280,000.00 股为基数，向全体股东每 10 股派送 0.4元（含税）现金红利，共计派发现金红利47,611,200.00元。上述利润分配方案已于2014年8月11日实施完毕。
3.3.2报告期内盈利且母公司未分配利润为正，但未提出现金红利分配预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划
□适用√不适用
3.3.3公司近三年（含报告期）的利润分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案
单位：元 币种：人民币
■
3.4积极履行社会责任的工作情况
作为一家负责任的上市公司，冠豪高新以为员工提供平台、为社会创造价值为企业使命，积极履行各项社会责任，塑造健康正面的企业形象。
坚持品质展现价值的理念。公司坚持对技术创新和产品开发的高投入，为客户提供优质的产品，在全国各大城市设立多个销售办事处，为客户提供优质、便利的服务。
注重节能降耗、安全生产。通过机器设备的技术改造，降低生产过程中的能耗；注重对员工进行安全生产教育，杜绝出现安全事故。
建立稳定的利润分配政策，积极回报广大投资者。公司积极实施现金分红及转增股本分配政策，报告期内实施了2013年度利润分配方案，向全体股东派发现金红利4761.12万元，与广大投资者共同分享公司发展成果。
关注员工成长。通过竞聘上岗，为员工提供晋升渠道；通过内部培训与外部培训相结合，为员工提供自我增值的机会；通过举办各种文体活动，丰富员工的业余生活；通过组织联谊活动，为单身员工提供交友平台。2013年，公司成立了员工互助基金，报告期内，公司多次帮助遇到重大经济困难的员工和其家庭渡过难关，促进企业和社会的和谐。
积极回馈社会，履行社会责任。足额缴纳各项税费，积极参与社会建设、扶贫济困、救助灾害等方面工作，发扬主人翁精神。肩负起社会责任。
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。
财政部于2014年修订及新颁布的准则《企业会计准则—基本准则》（修订）、《企业会计准则第2号——长期股权投资》（修订）、《企业会计准则第9号——职工薪酬》（修订）、《企业会计准则第30号——财务报表列报》（修订）、《企业会计准则第33号——合并财务报表》（修订）、《企业会计准则第37号——金融工具列报》（修订）、《企业会计准则第39号——公允价值计量》、《企业会计准则第40号——合营安排》、《企业会计准则第41号——在其他主体中权益的披露》等企业会计准则。本公司根据2014年颁布的下列新的及修订的企业会计准则对相关会计政策进行了调整，本报告期会计政策变更追溯调整的影响金额如下：
■
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。
报告期内未发生重大会计差错更正需追溯重述的事项。
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
截至2014年12月31日止，本公司合并财务报表范围内子公司如下：
■
本公司于2014年10月18日分别与王天翔、徐智签订了《珠海生龙条码科技有限公司股权转让及增资协议》、《珠海市拱北生龙纸业有限公司股权转让及增资协议》，公司将在以 1 元价格受让王天翔所转让的生龙条码 34%的股权后，以人民币 4,000 万元增资生龙条码，公司最终以出资额人民币 4,680 万元获得生龙条码 78%出资额（股权）；同时在以 1 元价格受让王天翔所转让的生龙纸业 34%股权后，以人民币 1,000 万元增资生龙纸业，以出资额人民币 1,170 万元获得生龙纸业 78%出资额（股权），本公司于2014年10月20日支付全部出资款，改组生龙条码及生龙纸业的董事会及修订两家公司的财务政策，派驻高级管理人员接管经营权，取得对生龙条码及生龙纸业的实际控制权。
4.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出说明。
公司不存在年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的事项。
广东冠豪高新技术股份有限公司
二○一五年三月二十八日