⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

  受通用电气重组消息提振，美股上周五稍作下探便迅速出现回升走势，欧洲闭市后则转入强势横盘状态，道指、标普、纳指最终依次收高0.55％、0.52％、0.43％，三大股指的周涨幅随之也扩大到了1.66％、1.70％，2.23％。与此同时，绝大多数股指也陆续加入到震荡上扬的队伍里，走在最前列的是我国香港和俄罗斯，而阿根廷、G7其他成员的周涨幅则分布在2.4％到3.8％之间，它们还都相继创出年内或近年来的新高，英、德更是携手刷新了历史最高纪录，其中期形态与指标也明显转强，预示近期很可能会再现震荡上攻态势，尽管全球普涨景象难以持久，短期反复仍不可避免。

  国际期市上周仍没有改变涨跌不一的局面。美元指数稳步上行并再次逼近100大关，不仅5周线失而复得，周线收成阳抱阴的组合，而且至今的月线还由绿翻红，强势格局仍有望延续，虽然目前尚未形成突破，整数关口仍有争夺。与棉花持续上扬不同，CRB指数和小麦、玉米、黄豆等都回落到5周线上下，中期局势就显得比较严峻；虽说美国原油库存创14年最大增幅，纽约油价震荡也相当剧烈，连涨三周却追平了近14个月内的纪录，而黄金、白银则依旧是一涨一跌，铜的上影又有些偏长，它们虽有强弱之分、阴阳之别，但目前都处于盘整态势中，最近也就很难形成铅、锌那样的涨势。

  美国为数不多的经济数据却大多利好。3月ISM服务业指数虽有所下降，但其读数却表明更多企业仍处于扩张状态，2月的消费信贷、批发库存也在增加，2月职位空缺数还创14年新高，而上周初领失业金人数又优于预期，过去四周初领失业金人数均值与持续申领失业金人数更是创15年来的新低，远逊预期的非农就业报告都被市场做了有利的解读，且美联储会议纪要显示联储官员在首次加息时间安排上存在分歧，这某种程度上也大大缓解了市场对加息正在迫近的忧虑。仅就技术状况而论，三大股指周星后惯性低开，不仅没有再创近期新低，反而迅速企稳并形成震荡上攻态势，关键还在于周收盘攻克了前一周高点，即星线转折之意初步得到验证；道指上周波幅略微缩减，标普、纳指却扩大14％、38％，波动情形又都显示上行力量在逐渐加强，而下探意愿则不断降低，市场继续上行的希望自然就更大些，尽管中期指标尚未发出持仓信号，日均线相互纠缠也预示短线仍有反复，但年内制高点却会面临严峻的挑战。简单说就是，即便反复，只要不跌到17885点、2080点、4940点之下，就很可能会向近期高点连线或18400点、2160点、5100点发起猛烈的冲击。

  A股上周顺势高开后仍保持震荡强攻姿态，沪深大盘分别跃上4000点、14000点整数大关，周涨幅分别高达4.41％、3.84％，深综指的十周连阳九周连涨也十分罕见，单日天量又再上一个台阶，这对近日继续挑战新高无疑就非常有利。量能尤其值得大书特书，上周成交总额虽减少7％至57285亿元，可日均14321亿却提高16％强，周三近15544亿也是有史以来的最高水平，且每日之间的量变算术均幅继续小幅下降，表明近日的参与热情仍在进一步提高，多空搏杀的激烈程度随分歧减小也在降低，市场最近就不会发生太大的转变，或有的反复势必将大大受限；沪市单位股指量能微减，深市则增加约13％，说明空方对强大的攻势已缴械投降，两市量能占比的微调也显示权重股与主题投资仍将是主导力量。股指表现也可圈可点，继上周二同时留下近一个月内的第三个上升缺口后，两市大盘周五又携手站上了各自的4000点关口，深市很快就会登上2008年4月至今亦即2009年底的天王山，而近日回探则止步于稳步上行的5日均线处，说明短线浮筹在盘中便被基本消化，只是反复频率有所加快，预示短期内仍有必要进行整固；由上升通道、缺口等综合判断，只要不滑落到3966点、13770点以下，大盘震荡强攻之势就不会减弱，而短期阻压则来自于通道线即4130点、14450点上下。

  综上，国际期市虽难以扭转整理格局，全球股市却有望继续挑战新高，这对两市继续向纵深发展提供了一个良好的外围环境。本周高开并创新高后可能转入强势盘整，预计日均成交额与其增幅将有所回落，而前半周的变化则需多留意。