§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１５年４月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自２０１５年１月１日起至２０１５年３月３１日止。
§２ 基金产品概况
■
§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（２）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
图：嘉实研究精选股票基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００８年５月２７日至２０１５年３月３１日）
注：按基金合同约定，本基金自基金合同生效日起６个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的投资组合比例符合基金合同“十四、基金的投资（二）投资范围、（七）２．投资组合比例限制”的约定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注：（１）任职日期、离任日期指公司作出决定后公告之日；（２）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定；（３）２０１５年４月１０日，本基金管理人发布《关于嘉实研究精选股票基金经理变更的公告》，张弢先生不再担任本基金基金经理，聘请陈少平女士担任本基金基金经理职务。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实研究精选股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过ＩＴ系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的，合计３次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２０１５年１季度，经济指标继续恶化，宏观经济的复苏迹象难寻。但与之前明显不同的是，政府的态度已经明显的转变，托经济和保持宽松流动性的态度非常明确，因此，为市场奠定了较好的基础。实体经济层面，在传统地产链条缺乏投资机会的背景下，大量的资金追逐新兴产业的投资机会，也正面的推动的这些行业的发展和经济整体的转型。
市场表现上，由于经济数据的不好、流动性的宽松、投资人对转型的预期和渴望，市场展现出很强的成长股行情。大量的以成长、转型为名义的股票股价不断的突破投资人的各种估值框架约束。
本基金操作上，本季度基金以均衡为主要的配置选择，以泛消费主基础的配置，积极的配置了一些弹性方向，比如航空、农业、互联网相关产业等。取得了相对中等偏上的业绩。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为２．８６２元；本报告期基金份额净值增长率为３６．９２％，业绩比较基准收益率为１４．０１％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
中长期看，通过过去多年的各种渠道的资金再分配，大量的资金配置到代表未来方向的新经济、新产业上，真正促进了实体经济的直接融资，并为未来中国的经济转型打下了很好的资金基础。 短期上，经济转型的力量需要发酵和时间，传统经济主体的乏力依然会是的经济数据乏善可陈，这样的背景下，我们依然可以预期市场的资金处于较宽松的环境。
基于上面对经济和流动性的看法，我们判断２季度有可能继续延续１季度的行情，市场活跃着各种预期成长和转型的投资机会。
基于对经济和市场的判断，本基金将保持股票中等偏高仓位，配置上会采取均衡配置。保持一定的泛消费类配置品种外，积极寻找弹性板块和品种。本基金重点看好：连锁超市、廉价航空、农业、互联网金融、医药等板块或主题的投资机会。
４．６ 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
■
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
■
注：报告期末，本基金仅持有上述４只债券。
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
报告期末，本基金未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
报告期末，本基金未持有贵金属投资。
５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
报告期末，本基金未持有权证。
５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与股指期货交易。
５．１０ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与国债期货交易。
５．１１ 投资组合报告附注
５．１１．１
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
５．１１．２
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
５．１１．３ 其他资产构成
■
５．１１．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
５．１１．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
■
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
■
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；基金总赎回份额含转换出份额。
§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
７．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
７．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
（１）中国证监会核准嘉实研究精选股票型证券投资基金募集的文件；
（２）《嘉实研究精选股票型证券投资基金基金合同》；
（３）《嘉实研究精选股票型证券投资基金招募说明书》；
（４）《嘉实研究精选股票型证券投资基金托管协议》；
（５）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（６） 报告期内嘉实研究精选股票型证券投资基金公告的各项原稿。
８．２ 存放地点
北京市建国门北大街８号华润大厦８层嘉实基金管理有限公司
８．３ 查阅方式
（１）书面查询：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：００－１７：３０。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（２）网站查询：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话４００－６００－８８００，或发电子邮件，Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ。
嘉实基金管理有限公司
２０１５年４月２１日
2015年第一季度报告
2015年3月31日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2015年4月21日