外汇局暂不推“控流出”新工具

  ⊙记者 李丹丹 ○编辑 剑鸣

  最新公布的数据进一步印证了市场此前猜测的资本外流的现象。外汇局23日公布的数据显示，银行代客结售汇连续第七个月出现逆差，而且逆差的规模进一步扩大，已至3562亿元。

  对此，外汇局国际收支司司长管涛23日在国新办发布会上介绍，近期我国跨境资金呈现一定流出压力，但其属于意料中的有序调整，不能简单等同于违法违规和隐秘的资本外逃。未来我国跨境资本流动仍将呈现振荡走势。

  值得指出的是，管涛透露，外汇局暂不会采取“控流出”的新工具，而将利用已有工具，疏堵并举，积极应对跨境资金流动异常波动的挑战。

  管涛介绍，当前确实存在资本流出的现象。海关公布的一季度进出口顺差1237亿美元，而银行即远期结售汇逆差1200亿美元。由此可见，包括银行部门和非银行部门在内的全口径的国际收支状况必然是“经常项目顺差、资本项目逆差”，与2014年二季度以来的情况基本相同。

  但是管涛指出，当前资本流出属于意料之中的调整，不能简单等同于违法违规和隐秘的资本外逃。

  首先，这种调整是可预期的，反映了市场主体顺周期的财务运作。当前国内经济下行压力比较大，世界经济又处于深度调整之中，美元汇率也在持续走强，受这些因素影响，境内的企业和个人延续了去年以来的“资产外币化、负债去杠杆化”的财务运作，导致即远期结汇减少、购汇增加。尤其是3月份，在外贸顺差急剧下降的情况下，前述内外部因素叠加，导致了当期跨境资本流出压力脉冲式放大。其中，绝大部分交易都有合法合规的贸易投资背景。

  其次，这种调整是可解释的，资本流出的主要渠道仍然是藏汇于民和债务去杠杆化。一季度，剔除跨境人民币因素以后，银行代企业和个人涉外外汇收付逆差219亿美元，可比口径的银行代客结售汇逆差795亿美元，两者相差576亿美元，基本上可以用同期银行新增境内外汇存款大于外汇贷款778亿美元来解释。也就是说，企业有了外汇不卖，变成外汇存款持有，这进一步扩大了结售汇逆差。

  最后，这种调整是可承受的，当前外汇市场运行依然平稳且总体符合调控和改革目标。

  过去当我国面临资本流入压力时，外汇局曾采取了一些临时性措施，但管涛透露，当前形势下，外汇局暂不会采取“控流出”的新措施，而是从三方面积极应对跨境资金流动异常波动的挑战。

  一方面，加强监测、冷静观察。目前的资本流出属于意料之中的有序调整，外汇管理部门将根据形势的发展变化，进一步加强对跨境资金流动的监测分析，全面梳理跨境资本流动主要渠道的新情况、新变化，摸清底数，及时做好形势预判和预警，为决策提供参考。

  另一方面，疏堵并举、均衡管理。其一，抓住当前国际收支、外汇供求趋向基本平衡的有利时机，及时调整前期一些“控流入”的临时性措施，同时继续深化外汇体制改革。其二，目前形势正好触发了对资本流出方向的监管政策，主要是根据现有政策而不是出台新措施，如开展“出口不收汇”专项检查，加大对个人分拆购付汇的监管力度，继续严厉打击地下钱庄等外汇违法违规活动等。

  再一方面是完善预案、充实工具。未来跨境资本流动仍然可能呈现振荡格局，存在很多不确定不稳定因素，在这种情况下要进行情景分析、压力测试，根据不同的情形设计不同的政策，应对未来可能出现的各种情况。