公司代码：600592 公司简称：龙溪股份
2014年年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
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二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据 单位：元 币种：人民币
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2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位: 股
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2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
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三 管理层讨论与分析
2014年，世界经济仍处于艰难的的修复期，经济形势脆弱多变，经济复苏艰难曲折，欧元区、日本等发达国家经济体增长乏力，新兴国家增速放缓，市场需求回落，制造业持续低迷，原油价格下半年跌幅超出60％，主要大宗商品价格相继创出近年来新低，国际贸易延续低位徘徊走势，加上地缘政治及贸易保护主义的影响，出口型企业举步维艰；国内经济步入新常态，受“三期叠加”的影响，经济增速放缓，行业景气度低迷，工程机械、载重汽车等重点配套领域大幅低于预期，市场需求萎缩，企业订单不足，经营环境继续恶化；与之相反，虚拟经济脱离基本面，A股市场牛冠全球，股价走势火爆，赚钱效应吸引产业资金流入资本市场，挤出效应进一步拖累实体投资，使得传统制造业雪上加霜。面对严峻的形势，公司董事会紧紧围绕“一基多元、两大转变、三个目标、四种手段”的总体发展战略，引领公司广大员工认清形势，与时俱进，攻坚克难，积极应对困难和挑战；以创新为驱动，加快企业战略、营销、研发、质量、生产、人力资源“六大”管理变革，优化组织架构，调整资源配置，提升企业运营效率；努力开发新产品，挖掘新市场，拓展新客户，谋求新的增长点，推进转型升级，增强抗周期能力，最大限度地减少市场需求萎缩、客户压价、人工成本高位运行、成本费用上升等负面因素对公司经营业绩的影响。
然而，受市场需求疲软，以及公司为谋划未来发展，研发投入及新项目投资增加，项目效益释放滞后，新增成本费用未能及时得到有效摊销，加上子公司红旗股份、三齿公司为解决历史遗留问题，大幅计提应收账坏帐和存货跌价准备等多重负面因素的影响，导致公司未能如期完成年度经营目标。截止2014年12月31日，归属母公司所有者权益229,131万元，同比增长24.12％；2014年度集团业务收入73,046万元、利润总额4,110万元，归属母公司所有者净利润4,856万元，与2013年相比分别增长3.60％、-17.22％、-4.36％。
3.1主营业务分析
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
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a、营业收入变化的原因主要是报告期国内市场需求持续萎缩，特别是工程机械、载重汽车等公司下游重点主机厂商仍然萎靡不振，市场订单继续回落；但公司在加大国际市场的开拓力度上取得一定进展，关节轴承出口有一定的增加，针织机出口有较大幅度的增加，使得公司主营业务收入整体小幅增长。其中：轴承产品同比增加1,428万元、齿轮及齿轮箱减少4,045万元、红旗股份增加针织机收入4,546万元，其他汽车配件与冶金材料减少99万元。
b、营业成本的变动主要系主营业务收入变动的影响；红旗营业收入增加，相应营业成本增加3438万元；三齿营业收入减少，相应减少营业成本，三齿营业成本减少4212万元。
c、销售费用的变动主要系子公司红旗股份随着销售的大幅增加，相应代理费、运费及售服费用也随之增加834万元；三齿公司因销售减少相应售服费、运输费和包装费等减少377万；母公司营业费用减少268万元，主要为售服及修理费用减少234万元。
d、管理费用的变动主要是由于公司加大新产品研发投入，报告期母公司新产品研发费用投入增加2380万元。
e、财务费用的变动主要是集团公司本年度加快资金周转，减少短期借款7127万元及归还短期融资券15000万元等而减少利息支出。
f、资产减值损失比上年同期增加3276万元，主要受账龄结构及存货跌价影响，红旗计提存货跌价及坏账准备影响资产减值损失2596万元，三齿增加669万元。
g、投资收益的变动主要是母公司结构性存款取得的投资收益2539万元，比上年同期增加1291万元；出售股票取得的投资收益2474万元比上年同期增加144万元。
h、营业外收入变动主要是报告期落实完成母公司入股红旗股份对价，红旗股份老股东对经审计后的每股净资产不足1元/股部分补足到1元/股，导致合并收益增加767万元；此外，报告期取得政府补助2,798万元，较上年3,402万元减少了604万元。
i、营业外支出增加的主要原因是红旗计提按揭销售可能承担的担保损失402万。
j、利润总额比上年同期减少855万元，主要是受子公司红旗股份及三齿公司业绩大幅下滑等影响。
k、少数股东损益变动原因主要系子公司2014年度亏损额较上年度上升的影响。
l、经营活动现金净流量比上年同期增加6532万元，主要系公司加强现金回笼，增加商品采购汇票支付比例，控制现金支付等。其中红旗股份经营活动产生现金流量净额增加5353万元；三齿经营活动现金净流量比上年同期增加707万元。
m、投资活动产生的现金流量净额较上年增加87361万元，母公司支付与其他投资活动有关的现金比上年同期减少57800万元，母公司收到其他与投资活动有关的现金增加17433万元；红旗处置华联商厦，处置固定资产收到的现金1790万元；金昌龙支付与其他投资活动有关的现金比上年同期减少5500万元。
n、筹资活动产生的现金流量净额变动主要原因是上年公司实施定向增发股份收到的现金65,204万元、发行短期融资券收到现金15,000万元；本年度归还借款及利息增加支出7,831万元；借款收到的现金减少10,227万元等。
o、研发支出大幅增加的原因主要系母公司加大新产品和军工项目的研发投入。
3.2行业、产品或地区经营情况分析
3.2.1主营业务分行业、分产品情况
单位:万元 币种:人民币
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3.2.2主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
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主营业务分地区情况的说明
公司自2013年度起将代理出口所形成的销售收入统一计入国内市场销售收入，报告期国内市场收入中包含代理出口收入95,414,896.20元。
3.3资产、负债情况分析
资产负债情况分析表
单位：元
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3.4核心竞争力分析
公司是国内最大的关节轴承供应商和最大出口商，关节轴承品种齐全，制造链完整，拥有向心、角接触、推力、杆端、球头杆端和带座带锁口等六大类型、60个系列、5300多个品种的关节轴承产品，拥有独具特色的柔性精益制造体系，具备同时组织生产600种以上关节轴承的能力，可适应多品种小批量及大规模批量订单的生产。
公司是关节轴承国家行业标准主起草单位，是国家滚动轴承标准化委员会关节轴承分技术委员会秘书处单位，承担关节轴承国家、行业标准的制修订工作，现有关节轴承国家标准共10项，公司参与制修订6项（其中主持制修订5项）；现有行业标准共6项全部由公司主持制修订。公司作为国内关节轴承行业龙头企业，代表中国参加关节轴承国际标准制订，提出关节轴承静载荷、动载荷及寿命两项提案并获得通过，提升行业国际话语权。
公司研发体系完善，拥有全国唯一的关节轴承研究所、博士后科研工作站、省级企业技术中心、工程技术研究中心和福建省重点实验室；技术研发能力强，拥有经验丰富的关节轴承设计、制造、工艺装备等方面的专家，年开发新产品300种以上，"关节轴承产品技术创新平台建设"获省科技进步一等奖。关节轴承检测与实验中心室通过中国合格评定实验室认可委员会（CNAS）的ISO/IEC17025认可，检测试验设备处于国际先进、国内领先水平，出具的检测报告具有权威性。公司关节轴承已获授权专利36个，其中发明专利13个；另有17项发明专利已获受理，其中国防专利2项，并有发明专利15项已进入实审阶段。
公司关节轴承产品质量稳定，性价比优势突出，产品远销欧美等四十多个国家和地区，获得了各行业重点龙头客户的普遍认可，建立了稳定、忠诚的客户群。产品广泛配套国内知名工程机械、载重汽车主机市场，成功进入卡特彼勒、林德、沃尔沃等跨国公司全球采购体系；产品成功配套中科院正负电子对撞机、神州系列、嫦娥奔月、FAST国家天文台等国家重点科研及航天工程项目。公司拥有"军工三证"，获得"武器装备承制资格单位认证，承担航空关节轴承共性技术研究及多项国内军用民用航空关节轴承国产化研制配套任务。
3.5董事会关于公司未来发展的讨论与分析
3.5.1行业竞争格局和发展趋势
（1）行业竞争格局
经过多年的努力，我国轴承行业已发展成为世界轴承制造大国，但并非轴承制造强国，行业集中度较低，基本形成了国有（或国有控股）、民营、外资（或合资）企业三足鼎立的竞争格局。与SKF、INA等世界轴承巨头比较，国内多数企业产品质量、技术水平不高，同质化竞争严重，主要依靠人工成本的相对优势参与中低端市场竞争，产能过剩导致市场竞争日愈激烈；然而，国内高端市场却是另外一番景象，航空军工、轨道交通等重要装备的机械零部件自主配套率低，绝大多数仍然依赖进口，该领域市场需求大、利润丰厚，具有广阔的发展前景，但产品质量技术要求高，成为国内企业进入的障碍。
工业发达国家加大在华投资力度，旨在抢占科技进步和产业发展的制高点，在新一轮的竞争中巩固高端市场份额，挤压国内轴承企业在高端市场的发展空间，已逐渐形成了“国际轴承市场竞争国内化、国内轴承市场竞争国际化”的行业发展态势；同时，跨国轴承公司通过在我国轴承企业贴牌生产、从我国轴承企业采购或协作加工（锻件、车加工件）的方式，缩小制造成本的劣势，挤占中低端市场份额，也进一步加剧了轴承市场竞争的激烈程度。
（2）行业发展趋势
公司主业涉及的轴承、轴套、齿轮/变速箱等产品均属于重要装备制造业的关键基础零部件，广泛应用于国民经济建设和国防军工等众多领域，直接决定着重大装备和主机产品的性能、质量和可靠性，被誉为装备制造的"心脏"部件，行业发展与经济周期关联度高。近年来，受全球经济疲软的影响，制造业持续低迷，国内国际市场需求下滑，产品供过于求局面愈发突显，使得轴承等机械基础零部件行业竞争趋于白热化，同行无序竞争、主机客户压价以及人工成本上升等负面因素进一步压缩企业利润空间，行业发展举步维艰。综合国内外宏观经济形势、国家产业政策以及行业发展态势，公司认为未来几年行业主要增长点如下：
①传统配套领域稳步回升。一是行业调整周期已长达五年，去库存较为充分，随着国民经济的持续发展，增量市场需求与存量市场维修需要将带动轴承等机械基础件行业进入理性的回升阶段。二是经济政策环境改善。面对经济低迷、需求疲软，包括中国、欧盟、日本等众多国家纷纷推出一系列积极的财政或货币政策，藉以扭转日渐低迷的经济走势，其中我国政府采取的经济刺激力度逐步加大：调降标准利率及存款准备金率，加大市场流动性注入；松绑执行多年的房地产限购政策，调减小微企业税费，推出“一带一路”战略，加大对外投资力度，增加国内基础设施建设等应对措施，争取通过灵活的财政、货币政策促进经济平稳较快增长；政策环境总体向好，刺激政策效应的释放有助于拉动需求，对行业发展将产生积极的促进作用。三是社会经济的发展对装备自动化程度及其性能、可靠性提出越来越高的要求，主机厂商为更好地适应市场需求，从降低故障率及其售后维修成本出发，加速主机升级换代步伐，产业链升级改造对轴承等机械基础配套件的质量提出了更高的要求，也为行业发展创造了新的机会。
②产业政策支撑发展。由于国内重点装备机械基础件自主配套率低，长期依赖进口，为尽快改变被动局面，国家陆续出台一系列政策、法规，鼓励装备制造企业发展和技术进步，提高关键零部件自主化水平，推进国产化进程。例如：《国家中长期科学技术发展规划纲要（2006～2020年）》提出要重点研究开发重大装备所需的关键基础件和通用部件的设计、制造和批量生产的关键技术。《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》强调要带动配套及零部件生产的中小企业向"专、精、特"方向发展，有计划、有重点地研究开发重大技术装备所需的关键共性制造技术、关键原材料及零部件，逐步提高装备的自主制造比例；工业和信息化部《机械基础零部件产业振兴实施方案》明确提出，研发一批关键基础零部件，掌握一批拥有自主知识产权的核心技术，重大装备基础零部件自主配套率提高到70%以上；加速调整产业和产品结构，发展一批高附加值产品，培育一批具有国际竞争力的专业化强的基础零部件企业及知名品牌。产业政策的鼓励与扶持，将加速高端装备机械基础件国产化配套进程，为行业持续、健康、快速发展创造有利的条件。
③全球化拓宽国际市场空间。近年来，跨国公司受制于成本压力，供应链转移意愿增强、速度加快，中国机械零部件制造业经过多年的发展和积累，凭借自身较为完整的产业链研发制造体系及其突出的性价比优势，有望成为全球性供应链转移的最大受益者，其中，创新能力强的行业龙头企业将获得更多的机会。
3.5.2公司发展战略
围绕"一基多元"的业务战略，以关节轴承为核心，扶优汰劣，做强、做大现有业务，拓展机械零部件其他相关业务；加大项目投入，提升创新能力和水平，加快进口替代步伐，占领航空军工等高端市场和新兴应用领域；拓展跨国公司全球采购市场。
业务聚焦：淘汰落后产能，集中优势资源，优化竞争要素，巩固关节轴承行业优势地位，强化圆锥滚子轴承、齿轮变速箱业务，提升产品竞争力。
业务拓展：拓展高端关节轴承、高端轴套、滚动功能部件、免维护十字轴、自动变速箱、粉末冶金、电脑针织机等机械零部件相关业务，创建新的增长点。
产品开发：瞄准高端，加大技术创新投入，增强研发、检测试验能力，推动部件化、功能化产品开发，提升产品质量档次和盈利水平。
市场开发：加强项目合作，推进航空军工、铁路机车、高端机床国产化配套进程；挖掘建筑路桥、新能源等新兴市场潜力；进入国际跨国公司核心层供应商，加速北美市场开发。
3.5.3经营计划
2015年，公司计划实现营业收入8亿元，营业成本5.95亿元，费用1.86亿元；如果行业经营环境出现重大变化，在半年度报告时将根据形势变化对年度经营目标进行相应的调整。
上述经营计划并不构成公司对投资者的实质承诺，能否实现取决于传统配套市场回升状况以及新产品、新市场、新客户的开发成效等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
3.6可能面对的风险
1、受“三期叠加”的影响，投资偏好下降，市场内生性增长动力不足，经济刺激政策释放效应滞后，导致行业回升缓慢、市场需求低于预期的风险。
对策：在巩固传统市场的基础上，加速拓展新产品、新领域、新客户。（1）密切跟踪行业需求动态及竞争对手动向，强化顾客关系管理，巩固传统市场份额。（2）抓住国内主机更新换代时机，加快产品功能性替代步伐，抢占市场增量订单。（3）围绕产业政策，大力拓展航空军工、钢结构建筑、高铁动车、水工冶金等高端市场和新兴应用领域，改善市场结构，增强抗周期风险能力。（4）挖掘跨国公司全球采购市场潜力，深化实施竞合战略，强化与行业国际巨头的业务合作，加速品牌替代，拓展国际市场空间。（5）立足“一基多元”，努力寻找新项目投资机会，创建新的增长点。
2、公司研发投入及项目投资增加，项目效益释放滞后，造成成本费用不能得到及时摊销，加上受人工成本上涨及下游主机厂家压价等负面因素的影响，拖累企业经营利润的回升。
对策：（1）推进全面预算管理，实施管理变革，强化成本、费用控制，实现降本增效。（2）以创新为驱动，大力实施技术拉动型降本攻关项目，推广“四新”技术应用，深入挖掘生产效率，降低质量成本，提高材料、能源利用率。（3）着力开发高技术含量、高附加值的新产品，拓展航空军工、轨道交通等进口替代市场，提高产品溢价力，提升利润空间；（4）密切跟踪新项目市场需求情况，适度控制好投资节奏，防止不必要的产能过剩及固定成本摊销过快上升。（5）推广集团采购，发挥大宗物资规模化采购优势，提高企业议价能力。
3、红旗股份国内市场采用按揭销售模式，应收账款回收存在一定的风险。
对策：（1）严格执行销售合同与管理制度，强化客户分级管理，重新评估、建立客户资质、信用档案，分别给予不同的销售政策；（2）通过适度的让利方式，鼓励客户提高首付款；（3）推广代理商销售模式，达到利益共享、风险共担的目的；（4）采用技术防范措施，按揭产品预先设置秘码，客户按期返回按揭款后予以解码。
4、欧州作为公司产品最大的出口区域，人民币兑换欧元大幅升值，削弱产品出口竞争力，压缩企业利润空间。
对策：公司将继续跟踪和研究汇率政策，通过有效的汇率风险管理措施，最大限度规避汇率波动风险的影响。（1）公司产品出口历史悠久，国际贸易经验丰富，风险控制意识较强，与国内外经销商建立了风险共担、利益共享的合作机制，这种机制在历次汇率变动中均得到很好的遵循，实现了互利共赢的目标。（2）强化外币管理，缩短汇兑周期，控制汇率波动的影响；（3）采取积极的拓销政策，加大市场开发力度，扩大出口数量，实现规模效益。
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。
2014年，财政部修订了《企业会计准则第2号-长期股权投资》、《企业会计准则第9号-职工薪酬》、《企业会计准则第30号-财务报表列报》、《企业会计准则第33号-合并财务报表》，以及颁布了《企业会计准则第39号-公允价值计量》、《企业会计准则第40号-合营安排》、《企业会计准则第41号-在其他主体中权益的披露》等具体准则，并自2014年7月1日起施行。由于上述会计准则的颁布或修订，公司按照以上文件规定的起始日开始执行上述企业会计准则，并对原会计政策进行了相应变更。本次公司会计政策变更对合并财务报表的影响具体如下：
执行新会计准则对合并财务报表的影响
根据财政部新修订的一系列《企业会计准则》的相关规定，公司变更相关会计政策，对报告期合并财务报表影响如下：
（1） 长期股权投资准则变动对于合并财务报告影响（一）
单位：元 币种：人民币
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长期股权投资准则变动对于合并财务报告影响（一）的说明
根据企业会计准则第2号的要求：对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资，按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》进行处理。本公司对上述会计政策变更采用追溯。
（2） 职工薪酬准则变动的影响
单位：元 币种：人民币
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职工薪酬准则变动影响的说明
根据企业会计准则第9号的要求：对首次执行日存在的离职后福利计划、辞退福利、其他长期职工福利，采用追溯调整法处理。
（3） 准则其他变动的影响
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准则其他变动的影响说明：
根据企业会计准则第30号的要求：（1）将在资本公积列示的其他综合收益分类至其他综合收益列示。（2）将在其他非流动负债列示的递延收益分类至递延收益列示。本公司对比较财务报表的列报进行了相应调整。
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
本报告期本公司合并财务报表的范围包括10家子公司，合并范围未发生变化。子公司的清单如下：
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4.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出说明
□适用 √不适用
董事长：曾凡沛
福建龙溪轴承（集团）股份有限公司
2015年4年23日