⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  今年以来，伴随着互联网、传媒、环保等主题热点“走马观花”式的轮动，以新兴产业成长股为主要配置方向的基金成为权益类产品的大赢家。这些“擒牛”高手因为早早抢占市场“风口”脱颖而出，为投资者赚取了显著的超额收益。

  以上投摩根基金为例，从过往业绩来看，该公司在成长股投资方面表现较为出色。今年一季度，上投摩根基金主要增持了“互联网+”和信息技术等成长股，准确把握了市场节奏。截至5月4日，公司旗下17只偏股型基金今年以来平均回报达53.5%。其中，上投摩根双息平衡混合作为一只标准混合型基金，以不高于75%的股票仓位获得了51.74%的净值涨幅，体现出基金经理孙芳卓越的投资管理和风险控制能力。

  孙芳认为，最近两年行业配置在她的投资操作中最为重要。从行业空间的角度考虑，孙芳最看好新经济产业，她认为，这方面最早起步的是衣食住行等消费型互联网，其不是由百货商场到互联网的简单替换，而是了产生新的需求与市场。在技术与商业模式的背后是迅速扩大的市场容量，成长10倍的股票背后可能有5000亿甚至万亿级的市场支撑。接下来要考虑的就是爆发点是否临近，即使市场容量预期很大，如果在三到五年之内看不到突破，也不会重仓持有这一行业。行业筛选的第三个标准是企业的竞争格局。在孙芳看来，诸如互联网金融、互联网医疗及互联网教育等行业有着足够的市场容量，可以令众多规模较小的企业从中分一杯羹，而她可以在初期批量选股，然后根据各家企业的成长情况筛选出最后的龙头标的。

  展望后市，孙芳认为，伴随持续宽松的货币政策，居民资产配置结构将发生变化，增量资金仍将持续流入股市，投资者对股票品种的偏好越来越多样化，无需绝对拘泥于小市值公司之列。中期来看，各行业与互联网的结合带来商业模式的变化、效率的提升将持续产生多种投资机会，她在对“互联网+”深入研究去伪存真的过程中，也加继续加强 “改革”主题的挖掘，找出明确受益的行业和个股。

  保守型投资组合（5月5日涨-1.31%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
202301	南方现金增利货币A	货币型	低	0.01%
161820	银华纯债	债券型	中低	0.00%
000184	工银添福债券A	债券型	中低	-1.07%
270029	广发聚财信用债券A	债券型	中	-1.06%
000695	大成景益平稳收益	混合型	中高	-2.81%
163801	中银中国精选	混合型	中高	-2.90%
217010	招商大盘蓝筹	股票型	高	-4.19%

  均衡型投资组合（5月5日涨-1.38%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
202301	南方现金增利货币A	货币型	低	0.01%
530008	建信稳定增利债券	债券型	中	0.00%
160505	博时主题行业	股票型	高	-3.18%
340007	兴全社会责任	股票型	高	-2.70%
660012	农银消费主题	股票型	高	-2.43%
481015	工银主题策略	股票型	高	-3.37%
470006	汇添富医药保健	股票型	高	-2.10%

  进取型投资组合（5月5日涨-2.05%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
202301	南方现金增利货币A	货币型	低	0.01%
530008	建信稳定增利债券	债券型	中	0.00%
373010	上投摩根双息平衡	混合型	中高	-1.71%
000978	景顺长城量化精选	股票型	高	-3.68%
000831	工银医疗保健	股票型	高	-3.05%
470009	汇添富民营活力	股票型	高	-1.86%
630011	华商主题精选股票	股票型	高	-2.48%

  场内基金组合（5月5日涨-5.22%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
150180	鹏华信息B	分级基金	高	-5.56%
150204	鹏华传媒B	分级基金	高	-4.87%

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