⊙潘伟君

  随着行情大热，入市者开始爆棚。有相当部分投资者，只是在行情好的时候将股票投资作为游戏玩玩而已，这类投资者可称为玩票投资者。尽管天天在说股市有风险，但身边投资者的赚钱效应更具诱惑力，而且小试身手下来也确实玩出了收益，于是加大投入甚至借助杠杆。尽管其本质与赌博无疑，但就像搓麻将一样，我们也只是淡淡地称其为“玩”，要说赚钱那就是一个字：“俗”。

  专业投资者必须始终面对市场，但偶尔玩票的投资者却未必。牛市中大家都在参与，而在熊市中则这类投资者基本绝迹，包括被套死的，都在干着各自的营生。此时市场上只剩下专业投资者在肉搏，必然会面对净值回撤的冲击，所以才会对巴菲特年均二成多的收益顶礼膜拜。而玩票者如果能够远离熊市，那么长期复合收益率应该会相当惊人。然而实际结果却大相径庭，玩票者最终下场悲惨的不计其数，这中间的奥秘就在于玩票玩得忘了自己的归宿，始终难以克制自己“玩”的欲望。

  通常玩票者喜欢炫耀成功而把失败埋藏在心底，所以新玩票者对于以往的下跌带给老玩票者的重创鲜有丝毫感觉，目前也只有专业人士才会去分析纳斯达克泡沫破灭后的一地鸡毛。不过为了避免重蹈覆辙，新玩票者很是有些必要来摆正自己的位置，切忌把玩票玩成了自己的主业。要清楚地认识到玩票者的归宿并不在股市，能够玩出收益是运气加勇气，但运气不会永久停留，单凭勇气则一定会“从哪里来回到哪里去”。

  以往玩票者的悲哀通常是先赚后赔，市场下跌后不愿退出，或者长期被套，或者反复抄底，不断放血割肉。究其原因无非是忘了玩票的原则就是只能参与牛市，而且一定不能拿牛市的收益率作为预期，更不要期望在不久的将来赶超巴菲特。毫不夸张地说在熊市中玩票者根本就不是专业投资者的对手，所以玩票者只有坚决逃顶，回归自己的主业，耐心等待下一次牛市，这样才能避免被净身赶出户。

  至于逃顶无非是逃在左侧还是逃在右侧，由于顶的预判难度显而易见所以玩票者还是选择右侧出逃为宜，相对来说要判断已经发生的顶会更容易一些。

  顶部的研判需要结合基本面和技术面，特别是要关注原先的利多是否变了质。比如下月10号将公布是否将A股纳入MSCI相关指数的结果，比如政府出台新政策相关概念股是否被冷落等等。特别需要关注权威媒体的舆论导向，前期大谈4000点是新起点的声音已经销声匿迹了一段时间，如果持续静音则是一种利多的大幅度衰减。玩票者冲这个“大方向”来的不少，一定要关注冲锋号是否消失。

  就技术面来说，由于市场创了几年来的新高，除非基本面重大利空，否则顶部出现单顶的可能性比较小，通常会有二次甚至三次冲顶，其屡次上冲时的量能是重要看点，因为后续无量是顶部成立的重要特征，这是由市场的交易心态所决定的。

  选择右侧逃顶自然会有遗憾，因为与顶部相比会失去部分账面浮盈。不过相对来说逃在左侧可能会面临更大的上涨风险，很有可能所谓的左侧还只是处于上涨途中。

  以上逃顶策略只针对玩票者，对于周线波段操作者来说因为周线趋势仍为调整，所以操作策略维持空仓，本周的看点是上证指数能否上涨两成。另外上周一上证指数在连跌4天后出现日单位资金量暴增，这是一个明确的超短线回升信号，作为高杠杆率的期指空单没有必要冒这样的风险，所以上周二选择平仓，目前期指空仓，等待更为明确的开仓信号。