⊙本报记者 赵明超

  从去年四季度开启的蓝筹行情，进入2015年短暂盘整后，全国两会后再度上攻，5月份以来震荡上行逼近5000点，上周四遭遇剧烈调整，大盘能否突破5000点乃至6124点的前高，成为市场关注的焦点。在南方基金明星基金经理彭砚看来，在推动经济转型的情况下，新兴产业将是未来投资的大方向，大盘能否突破6124点没有太大实际意义。

  受益于新兴产业概念股的上涨，由其掌舵的两只基金年内回报均超过116%，彭砚直言不讳看好新兴产业主题，在他看来，不同时期对于新兴产业的定义不同，在上一轮牛市中，推动大盘上涨的银行、地产和券商就是当时的新兴产业概念股，但在经济加速转型的今天，以创业板为代表的互联网+、智能医疗、核电等领域，才是当前的新兴产业概念股，即使代表传统产业的大盘永远没有突破新高，市场也同样不缺乏好的投资机会。

  绩优源于坚守成长股

  银河证券统计数据显示，由彭砚管理的南方隆元产业主题基金和中国梦灵活配置混合基金，截至5月22日，年内回报分别为115.19%和115.33%，在同类型产品中分别排名39/381位和16/126位，业绩表现非常抢眼。

  从上述两只基金定期报告看，十大重仓股基本相同，共同特点就是重仓新兴成长概念股，这也是业绩抢眼的根源。从去年二季度开始，重仓股始终是代表经济转型发展方向的互联网金融、智能医疗、计算机软件及核电等板块，上述板块年内抢眼表现，带动基金净值大幅飙涨。

  从其管理的南方隆元产业主题基金看，成立于2007年11月9日市场巅峰时期的该基金，六七年来净值始终在1元以下，2014年初彭砚接手后，将原有的投资组合进行了仓位和结构大幅调整，重点配置了计算机、传媒、医药、建筑节能等新兴产业概念股，经过一番调仓换股后，净值最低只有0.421元，在年内的新兴产业大幅飙涨的行情中，该基金净值大幅上涨，最新净值1.17元，短短一年时间上涨180%以上。从成立伊始就由彭砚管理的中国梦灵活配置混合基金，始终重点配置新兴成长股，年内表现同样抢眼。

  在彭砚看来，基金定期报告就是他和投资者沟通的重要渠道，由其是定期报告中对经济及市场的展望，每次都会认真去写，从定期报告中对市场展望看，始终坚守新兴成长股，并且坚信成长股会带来很好回报。去年二季度加大配置的计算机、传媒、医药和医疗器械板块，截至目前计算机板块整体涨幅高达四倍，传媒板块和医疗器械板块也上涨两倍左右。

  在2014年四季度报告中，对年内市场看好的投资机会，彭砚关注的重点依然是互联网金融、医疗以及BAT 重点投向的行业和领域，以及代表中国先进生产力的核电、高铁等高新产业，以及政府有望加大治理力度的环保产业。此外，还会关注具有释放制度红利，具有业绩和估值双轮驱动的国企改革板块。从年内市场走势看，很好地把握了市场的脉搏，尽管大盘蓝筹股的表现同样不错，但是远远落后于新兴产业概念股的表现。

  关注6124点没太大意义

  进入5月份之后，大盘在剧烈调整后勇往直上，尤其是从5月19日到27日，短短7个交易日飙涨658点，并在5月28日创下4986.5的阶段性高点，距离5000点只有一步之遥，尽管在上周四遭遇断崖式调整之后，周五报收4611.74点，何时突破5000点乃至创下历史新高，成为市场关注的焦点。

  对于投资者来说，大盘具有投资风向标意义，但在彭砚看来，代表大盘蓝筹的上证综指，在新兴市场行情中，参照意义不大，“大盘权重股主要是传统的银行、地产、有色、煤炭等周期股，已经不能反映社会转型发展的主流方向，代表新兴产业的创业板指数，对当下投资的参照意义更大一些。”

  彭砚介绍说，从美国证券市场看，排名居前的板块主要是代表新经济发展方向的计算机软件、医药等行业，而传统银行板块，已经排到五名开外。“从社会经济发展的根本趋势看，未来我们国家也将复制这样的发展趋势，在政府大力推动互联网+战略的情况下，与之相关的板块在证券市场的市值占比也将越来越大。”

  作为新兴产业概念股的追随者，彭砚表示新兴产业同样具有时代特征，不同时期对新兴产业的定义也不同。在上一轮牛市中，创业板还没有推出，在粗放式发展推动的经济增长中，大力投资成为发展经济的主要动力，与之相关的银行、地产、资源等板块，“这些现在看来完全属于传统行业的板块，在当时就是新兴产业概念股，也是推动指数达到6124点的主要力量。”

  在彭砚看来，在经济转型发展背景下，追求有质量的增长成为社会共识，以创业板为代表的新兴产业概念股，将会是接下来很长时期内持续关注的重点，而创业板指数才是代表投资的风向标，也是追求超额回报的源泉所在。“在经济加速转型的今天，主要的投资机会在互联网+、智能医疗等领域，即使代表传统产业的大盘永远没有突破新高，市场同样会有好的投资机会。”

  对于新兴产业概念股的投资，彭砚表示行业发展空间、商业模式和市值已经成为市场主要的考量因素，尤其是小市值的成长股，完全颠覆了过去传统产业所惯用的高增长和估值相匹配的选股思路，只有小市值的新兴产业概念股成了大市值的白马股之后，才会逐步向传统价值估值方式靠拢。对于传统产业成长股，更关注业绩高增长的持续性。

  去年四季度蓝筹行情飙涨，市场上演跷跷板效应，新兴产业概念股大幅下跌，更能考验基金经理对新兴成长股的坚守定力。在外界看来，彭砚接手南方隆元产业主题基金后，几乎换掉全部大盘蓝筹股，无疑是倒在黎明前。但彭砚表示，即使在最煎熬到时候，也依然看好新兴产业主题，自己看好的品种坚持持有，为年内的抢眼业绩埋下伏笔，在年内开启的疯狂的新兴市场行情中，双双翻倍一举翻身。

  事实上，对新兴产业概念股的看好，从2010年6月至2013年5月期间就任中银策略股票基金经理时就开始了，并且证明即使在市场惨淡之时，通过好的选股能力，依然可以获得好的回报。数据显示，从2010年6月11日任职到2013年5月30日离职，期间总回报17.71%，同期创业板指则下跌4.61%，大盘则下跌9.81%。