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  ◎《京都新闻》6月10日社论

  G7在当今世界将承担何种角色

  在德国召开的七国（G7）首脑会议峰会表现出了重视国际秩序与和平解决争端的姿态，这值得肯定，但并没有提出解决之策。在新兴国家日益崛起的背景下，相对影响力不断下降的G7将在国际社会中承担何种角色？这也是日本作为明年伊势志摩（三重县）G7峰会的东道主面临的重大课题。

  显然，七国之间仍有分歧。在对华政策方面，日美担心中国给地区安全带来不稳定，但欧洲却正试图加强与中国的经济关系。在对俄方面，日欧重视与俄罗斯对话，但是美国却呼吁对莫斯科施压。看来，“领土”问题的长期化不可避免。安倍晋三首相在闭幕式的记者会上说，去年被从G8开除的俄罗斯很难参加明年的峰会。但是，日本希望普京总统年内访日。我们希望日本能与同样重视与俄罗斯对话的欧洲加强协调，为改善与俄罗斯的关系做出贡献。

  各国在其他议题上的分歧也很明显。尽管各国确认要共同应对中国主导的亚投行（AIIB），但是首脑宣言中并未提及此事。希腊债务问题也没有得到深入讨论，如何避免经济危机仍是一个问题。

  总之，在多极化时代，重大问题的讨论应吸纳更多国家。只有如此，G7才有存在的意义。

  （梁宝卫 编译）

  ◎《金融时报》6月5日专栏文章

  国际化的人民币将创造一个中国的世界

  今年国际货币市场的头条被希腊和国际机构之间关于希腊能否继续使用欧元占据了，而百倍于希腊经济体量的中国和其他金融力量之间关于人民币更加国际化的谈判则被忽略了。

  虽然人民币国际化是一个过程而非单独的事件，但一项声明正在酝酿在今年九月公布。届时，国际货币基金理事会将会宣布中国被接纳成为特别提款权的参与者。

  对中国央行而言，九月关于特别提款权的声明中关于资本账户开放的要求越有雄心越好。在即将被放松或废除的资本账户管制的措施中的首要一条就是中国的“合规的境外机构投资者”（QFII）制度。始于2002年的QFII制度是对之前严格的资本限制的改善，但这个制度本身也形成了新的资本准入障碍。但QFII制度正在丧失其准入的特权。QFII制度和其他类似的外国投资合伙制度的衰落具有极其重要的含义，但这种重要性目前尚未被大多数投资组合经理所理解。

  Robert Lloyd George最新的投资基金是Argos LIoyd George 竹子咨询基金。这个基金只做多，无杠杆，且不进行货币对冲。其投资主题是发现亚洲和东南亚跨板块的相对价值机会。

  在Lloyd George看来：“中国开放资本账户对于中国香港、台湾地区和新加坡的效果，主要是将会创造一个‘中国的世界’。一个单一的资本市场将会出现。” 中国央行正试图发展并发现人才来充实一个可以参与全球竞争的金融行业，但是这个过程需要很长的时间，同时还需要创造很多的价值。中国央行正在扩宽和其他央行之间双边清算协议网络。这导致了中国外贸中以人民币结算的份额急剧增加。这强化了人民币的纳入特别提款权的重要性。

  美国政府对于中国创造一个国际化货币行动高度支持并且赞赏中国没有使用货币贬值来弥补其某些产业竞争性的下降。

  State Street全球咨询的首席投资组合策略分析师Lori Heinel指出：“关于人民币国际化我们最关注的问题是其对于中国持有美国债券的影响。如果人民币成为国际储备货币，对于中国所持有的美国的国债和其他机构债券会有何种影响？中国可能购买更少的美国债券，等现有的美国债券到期而不是购买新的债券来替代它们。”或许美国政府不应该像他们在其他国家所做的那样，把它的债券视作可以无限扩张的强制贷款，而应该对其的价值做出合理的评估。

  （作者约翰·迪亚得，萧羊编译）

  ◎《日本经济新闻》6月11日社论

  从海外收购挫折中吸取教训

  企业对海外企业的并购已成为日本经济加速推进全球战略的手段。根据汤森路透（Thomson Reuters）统计，今年1至3月日本企业对海外企业的并购规模超过了4.2兆日元，创历史新高。但随着海外收购的增加，很多日本企业也遇了意想不到的情况。

  建材和住宅巨头骊住（LIXIL）集团是典型的通过并购一举实现国际化的日本企业。2013年收购美国美标（American Standard）公司，2014年收购德国高仪（Crohe）公司。但是，2016年骊住旗下负责中国业务的中宇卫浴破产，这可能带来高达330亿日元的损失，据估计其最终受益将减少近9成。本来中宇卫浴是高仪的子公司，骊住今年4月增持高仪股票连带收购了中宇卫浴后，才在金融机构的监管下了解到其拥有巨额账外债务。这说明了资产清查的重要性。骊住在收购高仪时曾调查过中宇卫浴的工厂，但当时并未发现其账面被篡改。可见全面掌握海外企业有多年难。经验较少的企业在海外收购时，尤其要请外国专家认真清查。

  骊住发现问题后，由最高经营负责人就该问题对业绩的影响和今后的举措进行了三次说明。高层直接出面发声对消除股票市场的动荡发挥了重要作用。

  日本保险巨头东京海上控股公司6月10日公布其将要对美国保险公司进行超过9000亿日元的收购。日本企业国际化的攻势猛烈。希望更多企业能从骊住的挫折中吸取教训。

  （梁宝卫 编译）