⊙戴若·顾比

  上证指数已下跌超过10%，收盘于4600点支撑位以下，这是一个看空的市场。指数正在测试顾比复合移动平均线 (GMMA)长期组下边缘4450点。下一个强支撑位在4200点。这是一个重大的市场回撤。

  上证指数阶梯形态的第三个台阶支撑位被突破，指数下跌至5000点以下。当市场没有能够反弹至5000点附近的台阶位置以上时，则阶梯形态的结束得到了确认。5000点的位置现在起着压力位的作用，而不是起支撑位的作用。

  顾比复合移动平均线指标 (GMMA) 各组均线之间的关系确定了上升趋势的力量和稳定性。这一指标确定了市场正在运行的方向。

  顾比复合移动平均线指标的相关关系有两个重要特征，这些特征显示上升趋势是强劲的。

  第一个特征是GMMA长期组均线的发散状态，这组均线出现宽阔发散的状态。这确认了投资者对于趋势的支持力量。当长期组均线开始收敛并转向向下时，趋势的变化才会发生。这种情况还没有出现。

  长期组均线的宽阔发散表明投资者会作为买入者进入市场，因为他们相信下跌是暂时的。

  第二个特征是短期组均线与长期组均线之间的分离。分离是持续、一贯的，这是强而稳定的趋势的一个特征。

  跌幅低于10%的下跌属于市场中的一个技术调整。跌幅超过10%的下跌一般预示着趋势发生变化。4659点的位置位于长期组均线的中间位置附近，它正位于4600附近的强支撑位以上。

  这些特征的结合表明上证指数目前趋势的方向改变的可能较低，上升趋势就此结束的可能性不大。然而，目前这是非常强的趋势调整，所以投资者将保护利润。当指数下跌10%以上并且GMMA短期组运行至GMMA长期组下边缘以下，趋势改变被确认。

  未来的几周，投资者将密切关注头肩反转形态的形成。指数从GMMA长期组下边缘或从4200点附近支撑位反弹会形成头肩形态部分。（编译：陈静）