⊙戴若·顾比

  上证指数的趋势出现了重大变化。位于4600点、4200点和3800点的关键支撑位都失败了。顾比复合移动平均线指标的短期组均线已经出现收敛现象，并运行至GMMA长期组均线以下。GMMA长期组均线也已经拐头向下，并开始收敛。

  这些特征共同出现与趋势方向出现重大变化有关。然而，这些特征还不能帮助我们确认市场可能会下跌至多么低的位置。这些特征无助于确认盘整和未来的趋势反转将会如何形成。

  主要的问题如下。问题1：市场会下跌至多远？问题2：趋势反转会怎样形成？

  通过考察市场上升趋势是如何形成的，可以得到市场会下跌至多远这一问题的答案。上证指数的上涨受到确立的支撑与压力位的影响。它们分布距离相同，形成了交易带的形态。这些支撑/压力位分别位于3400点、3800点、4200点、4600点和5000点。5000点的目标位没有达到。

  同一交易带形态也为市场的下跌提供了支撑。市场迅速下跌，指数在每一支撑位附近形成宽幅盘整。在下跌的市场中4800点和4200点的位置没有提供强有力的支撑。如果位于3800点附近的支撑位没有成功，下一个下方支撑位位于3400点附近。

  趋势的反转会如何形成？答案取决于下降趋势的盘整会如何形成。目前市场在3800点至4200点之间形成弱的盘整。指数波动性很高，在3800点至4200点之间快速涨跌。随着下降趋势速度减慢波动程度将会降低。

  很有可能市场会下跌至3400点，并将这一位置作为一个新的支撑位。投资者预期会看到出现一个横向盘整期，利用3400点作为一个强支撑位。图表形态可能会是L形盘整或圆底图表形态。确定这些形态将会如何形成还为时尚早。

  市场出现V形反弹形成新的上升趋势的形态可能不大。在这种形态中，指数会运行至4200点以上，然后将4200点作为上升趋势持续的新支撑位。市场不太可能会迅速形成反弹运行至4200点以上并将这一位置作为新的支撑位。

  目前上证指数趋势的未来发展情况还不明了，所以投资者要保持谨慎，直到趋势和盘整形态有了更多的发展。（编译：陈静）