■《上海证券报》金奖理财每周一星

  中银中国精选——历经牛熊转换 稳健获取长期回报

  ⊙本报记者 王彭

  本周沪深两市结束千股涨停的普涨局面后，自周三开始震荡和分化，随后又在周五迎来新一轮的强劲反弹。具体来看，建筑、国防军工和电子元器件板块涨幅领先；石油石化、非银行金融及餐饮旅游等板块相对落后。偏股型基金中，宝盈资源优选、上银新兴价值成长股和大成中小盘股票等涨幅较大。分级基金八成上涨，其中鹏华中证国防指数分级B、富国中证军工指数分级B和鹏华分级B全周分别上涨53.57%、41.68%和39.48%。

  众多基金中，《上海证券报》的金奖理财平台为投资者筛选出数只业绩稳健、风险控制良好的优秀品种，其业绩表现经历牛熊周期及震荡行情的考验依然屹立在同业前列，可以在投资者的资产组合中作为核心配置。

  A股在经历连续下跌和强劲反弹后，自7月14日开始呈现震荡和分化走势，面临复杂多变的市场环境，很多基金难以摆脱净值上下波动的现象，而稳健型投资品种往往强调的是对系统性风险的有效控制，注重结构均衡，适度参与行业轮动，以稳定的累计表现获取长期业绩优胜。

  以中银中国精选为例，若投资者自其2005年1月成立起持有至今，即便期间经历数轮牛熊更替，也能获得733%的净值涨幅，长期回报十分可观。从历史表现来看，中银中国精选在立足长期投资的基础上，将战略资产配置与择时相结合，凭借基金经理对于宏观经济周期和行业轮动机会良好的把握能力，无论在震荡下跌还是大涨长红的市场环境中，基金各期业绩表现均稳健居前。2009年的“四万亿”行情中，中银中国净值上涨73.68%，跑赢同类基金近20个百分点；2011年遭遇“股债双杀”，基金净值下跌18.68%，低于同期下跌25.01%的沪深300指数6.3个百分点；今年以来，基金又以27.05%的净值涨幅位居同类基金中上游。

  与此同时，中银中国精选还是一只兼顾股债两市机会、攻守兼备的混合型基金。业内人士分析，市场下跌趋势告一段落，稳定的总体大环境以及合理的估值水平都非常利于市场下跌后的反弹，并重新走向持续、健康的慢牛格局，而仓位灵活的混合型基金，正是当下的最佳资产配置。与仓位受限的股票型基金不同，混合型基金可以通过精准把握短期的市场整体趋势，转化股票、债券、货币三者间的投资仓位，在市场整体向上时侧重于权益类投资，反之侧重于固定收益类投资，通过灵活的资产配置获取稳健收益。去年上半年，悲观情绪笼罩市场，股票交投并不活跃，指数在2000 点附近来回震荡，中银中国将股票仓位维持在64%的较低水平；进入下半年，受政府强力推进改革预期影响，资金从其他领域逐步涌入股市，以及杠杆投资增加，股市在大蓝筹的带动下迎来一轮较大幅度的上涨，基金适时将仓位提升至75%以上，从而充分捕捉本轮牛市行情，令基金净值获得较大提升。

  展望后市，部分基金经理认为，在短期“弹簧式”的齐涨行情之后，个股之间的分化将越来越明显，下半年市场对于企业基本面的挑剔程度会增强，需要深入挖掘成长速度和估值相匹配的品种。在此背景下，投资者不妨选择一款能够经得起股市风云变幻考验的“长跑”型基金，稳健获取资本市场的长期增长回报。