⊙潘伟君

  投资的期望就是获利，只是我们可能很少想过，投资应该是主动的还是被动的。比如市场上涨了，我们冲进去满仓；比如某个热点在持续发酵，我们冲进去满仓；比如牛市氛围浓厚，我们冲进去满仓。这些特征都表明我们的投资行为完全是被动的，是因为市场似乎会提供给我们获利的机会，我们就进去了。由于人性使然，市场上涨很容易激起投资者参与的激情，因此被动性投资在市场上仍是主流。但如果我们将时间延长就可以发现，完全依靠被动性投资并不能保持长久有效的投资收益率。

  从投资本身来看，我们拿着钱来到市场是期望通过买进卖出获取收益的。但是我们也知道，钱不是随便就能赚的，毕竟市场不可能永远是牛市，而我们也不是因为牛市才冲进来做一把的（短线赌一把不在此列），因此有不少投资者会寻找一套自认为是适合自己的操作策略。举个简单的例子。如果信奉波浪理论，但该理论几无可操作性，于是再添加一些辅助的技术手段，然后按此进行操作，发现长期收益率还是不错，于是就逐渐形成一套自己的投资方法。这是一个非常平常的例子，相信在这个市场混得时间长了的投资者都会有这样的经历。

  这个例子说明什么？

  如果这样投资，那么我们是按照自己的方法在操作，也就是说当我们自己发现投资机会的时候才进行投资，这就是主动性投资。

  市场的机会貌似无穷多，实际上几乎每时每刻都会出现，然而即使要想抓住其中的大部分机会也是绝无可能的，而且即使抓到了这样的机会也同时伴随着巨大的风险。为了把风险尽可能降低，我们应该停下来反思，考虑是否将被动投资改为主动投资。尽管这样做市场中绝大多数机会都会放弃，但我们的能耐恐怕并没有自己想象的那么大。企图抓住每一次机会，那是神才能做的事，我们只能赚自己有能力赚得到的钱，至于其他大把的机会和风险就只能留给他人了。

  投资是否成功其实并不在于抓住每一次似是而非的机会，其终极目标是提升自己账户净值的长期复合增长率。从理财的角度来说跑赢银行理财产品的收益率就是赢家，如果一定要用职业投资者的标准来衡量的话那就是跑赢大盘，比如跑赢上证指数。当然前提是要取得绝对正收益，不能亏本是基本前提。要达到这个目标唯有采取主动性投资的策略，始终坚持自己那套看似很平常的方法，不被市场的眼花缭乱所迷惑，正所谓“得所能得”。

  本栏长期以来坚持主动投资的原则，并不参与拿捏不准的市场，只把握自以为至少是不会亏损的机会。市场的涨涨跌跌始终在上演，而只有当某些演变得到自己认可的时候才能出击捕捉机会，体现在操作上就是大量时间会采取类似空仓的操作策略。本轮的周线调整历时较长，其间市场震荡幅度相当大，如果仅仅根据大盘的上蹿下跳而被动参与的话恐怕就会导致亏损，而严守规则耐心等待的结果就是保住了上一轮周线回升趋势中大幅度盈利的成果。

  也许本轮周线调整有可能在本周结束，然而对于可能出现的新一轮周线回升趋势至少目前还很难充满期待。根据动量指标的演变趋势，正在酝酿中的一轮周线回升趋势是在动量指标为负值的基础上发生的，这种在市场弱势状态下有可能发生的回升趋势最后或许会以盘整态势完成，参与这种机会意义并非很大。好在还有时间，我们期待市场在之前会出现一些更为积极的信号。