⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  伴随6月中旬以来股市的深幅调整，偏股型基金净值普遍遭遇较大回撤，但与此同时，一些擅长选股、风格稳定的基金却趁此机会在市场宽幅震荡中脱颖而出。数据显示，6月15日深幅调整以来，截至8月7日，上证综指累计下跌27.5%，期间上投摩根民生需求仅下跌17.96个百分点，远远小于同类基金平均跌幅。不仅如此，该基金近一年和近6月分别上涨120.88%和66.37%，均位居同类基金首位。如此出色的业绩表现源于基金经理帅虎对市场风格的有效把握及优秀的选股能力。

  与牛市普涨格局不同，当市场进入调整期时，基金管理人的风险控制能力将会面临严峻考验。而能够严格控制净值回撤幅度，具有优秀的风险控制能力的基金经理，才能够穿越股市周期波动，将收益优势保持到最后。今年一季度，市场主要体现为以互联网为代表的成长股行情，价值股表现不甚理想。期间，民生需求基金采取了均衡配置的策略，配置了互联网、军工、新能源汽车、医疗等行业的优质成长股，取得了良好的收益。进入二季度以后，考虑到创业板整体估值较高、成长股表现或将分化、价值股存在阶段性估值修复行情等因素，帅虎于6月初适度减持了部分估值过高的成长股，增持蓝筹板块以规避市场大幅下跌的风险。二季报公布数据显示，6月底上投摩根民生需求的股票仓位相较于一季度末大幅下降了18个百分点，同时，民生银行、万科A、保利地产等大盘蓝筹股占据了较大比例。

  对于后市的操作思路，帅虎认为，均衡配置、力求多元兼具操作灵活性将是未来的主要操作思路。未来市场有望震荡企稳，未来3-6个月经济大幅下行概率很小，若房地产和基础建设迎来大力发展的机会，那么蓝筹股和新兴成长股就同时具备较高的投资价值。