股市行情是社会现象，不是自然现象。波浪理论用自然界波浪的涨跌比附描述、强词解释股价股指的涨跌，“见物不见人”、“绘其形失其神”，有意无意地忽视、淡化了股价、股指之涨跌乃股市投资投机买卖者博弈交易的结果。
□胡飞雪
历史是任人打扮的小丫头。春秋时期的伍子胥就被任意描画，描画者牵强附会，拿钱塘江大潮说事，说伍子胥被昏暴的吴王夫差和奸诈的同事伯噽合伙害死后，冤魂久久不散，愤恨异常，冲破胸膛，驱动海潮涌起，高达数百丈，激起波涛震怒，声响冲击百里外，更离谱的是，在伍阴魂驱动的波浪潮头之中，还能看到伍子胥乘着素车白马，踏浪弄潮。
伍子胥之死冤枉么？这要从头说起。
伍本楚国贵族当权派，父兄被昏君奸臣害死后，他逃至楚之敌国吴国。在吴地，他阴结勇士专诸，暗助公子光杀掉吴王僚，扶僚成王。伍子胥带吴国大军攻楚，破楚城，掠楚财，抢楚王美女妈妈伯嬴，且掘楚王墓，鞭尸三百。他的旧友申包胥指责他太过分，胥激愤曰：“吾日暮途远，故倒行而逆施之。”观伍子胥一生之行状言说，可知他好斗、好进，而不知让、不知退，不知与人为善友好相处。他助吴打败越国，勾践屈膝求和，他却极力建议夫差斩草除根；伯噽却是大收勾践的红包，替勾践办事开绿灯。春秋无义战，而他既是这种天下大势的制造者，也是受害者，表面看他是死于褊狭的忠君爱国，实质上他是死于偏执的为人处世风格。说他的死太冤，实在是理由不充分，说他的死是咎由自取，或许倒更接近历史真相。
说钱塘江大潮形成于伍子胥冤魂的驱动是奇谈怪论，用所谓的波浪理论来描画、解释、分析、研判股市行情的涨跌变化也是十足的荒诞不经。据说波浪理论是技术分析大师艾略特R.N.Elliot提出的一种价格趋势分析理论，其核心是根据大海的潮汐及波浪的变化规律，来描述股票及商品价格的涨跌走势和波动规律。投资者可以根据波浪理论，来分析当前的股票价格走势并预测其未来趋势。艾略特及其理论信奉者、阐发者还说波浪理论描述的股价走势共有四个基本特征：（1）股价指数的上升和下跌将会交替进行。（2）推动浪（与大市走向一致的波浪）和调整浪是价格波动的两个最基本的形态。推动浪可以再细分为5个小浪，一般用第一浪、第二浪、第三浪、第四浪、第五浪来表示；调整浪也可以细分为3个小浪，通常以a浪、b浪、c浪表示。（3）在上述8个波浪（5个上升浪和3个下跌浪）完毕后，一轮行情循环即告完成，走势将进入下一个8波浪循环轮回。（4）由于股市将依照其基本形态演变，因此交易时间的长短不会改变波浪的形态，即波浪既可能拉长，也可能缩短，其基本形态永远不变。总之，波浪理论概述的股市行情走势，就是8浪循环。
据说成熟的自然科学总是表现为成熟地运用数学，所以艾略特们为了“科学”地描述波浪理论，也不忘披上数学外衣，声称波浪理论的数学基础是斐波那契数列，股市行情波浪的浪数序列服从斐波那契数列，斐波那契比数和股市行情的回撤比例可以用来确定价格下跌目标，还说最常见的回撤比例是62%、50%和38%。
真实自然世界海洋中的波张浪跌及艾略特们宣讲的波浪理论真的能确切地描画、解释金融市场的行情演变、价格涨跌么？股市的行情演变、价格涨跌真的是涨5浪、 跌3浪按照艾略特们宣讲的波浪理论变化演绎么？根据我10多年来对股市行情的记录、分析与思考，可以负责任地告诉各位：艾略特们宣讲的波浪理论形似有据，看似有理，但其实并不是描述、解释股市行情演变的规律特性的有价值的科学，其最大的毛病和缺陷是“见物不见人”、“绘其形失其神”，用自然界波浪的涨跌比附描述、强词解释股价股指的涨跌，却有意无意地忽视、淡化了股价、股指之涨跌乃股市投资投机买卖者博弈交易的结果。换言之，波浪理论只看到了股价、股指的涨跌，只看到了台上木偶的上下跳动，而没有触及台下交易买卖者的博弈操作，再进而论之，波浪理论只看到了股市行情涨跌的表象，而没有看到股市行情之所以涨跌的内里和根因。
股市行情在上涨中会有回调，在下跌中会有反弹，会高开低走，也会低开高走，涨势会一波三折，跌势也会九曲回肠，行情会在逻辑之中委蛇前行，也会在情理之外斗转后退，股价既会连涨，也会连跌，既会有震仓洗盘，也会有托底护盘，在一个交易日里，股价既会从涨停跌到跌停，也会从跌停涨到涨停，所以说股无常形，市无常势，股市行情的涨涨跌跌，看似波诡云谲，变化多段，匪夷所思，不可测度，其实，大道至简，一言以蔽之，皆是投资投机者博弈交易的结果。股市行情是社会现象，而不是自然现象。股市是博弈游戏，股票是博弈筹码工具，唯有博弈论才能准确地描述、恰当解释股票行情的演变。美国第一个获得诺贝尔经济学奖的保罗·萨缪尔森曾说过：如果你想成为一个有见识的人，就一定要读读博弈论。我想借用萨老的思路说：如果你想成为一个股票投资领域的赢家，就一定要用博弈论的思维来分析、应对股市行情的涨跌变化！
暴政与自然灾害一同出现，会使灾民雪上加霜，但不能据此推断自然灾害与暴政一定存在直线依赖因果关系；仁政如果与风调雨顺一同出现，会使民众丰衣足食，但不能据此肯定一定是仁政带来了风调雨顺。如果股市行情的演变跟艾略特们的波浪理论说的相合，那也是概率极小、非常偶然的巧合，是所谓类之而非者、若然而不然也，并不能证明波浪理论具有描述、解释股市行情的科学价值。艾略特们的波浪理论虽是海外舶来品，却也颇有些古代中国天人感应说的意思，对此，股市中人不可不察！
（作者系投资人，知名财经专栏作者）