⊙记者 吴悦萌 ○编辑 枫林

  近日，多家主流券商研究机构发布最新策略报告认为，上周公布的8月份宏观数据来看，贸易、投资、消费等各方面的增长数据均缺乏亮点，这表明中国增长尚未企稳。另外一面，股指期货交易规则的改变叠加深幅贴水的状况，美联储近期加息的可能性降低等，预示风险因素正在逐渐消化。

  中金公司认为，市场在当前点位面临一些困境，短期增长尚未企稳是最直接的原因。稳增长是稳信心、稳汇率的最有效途径。当前市场仍面临一定不确定性，因此还不能完全转为乐观。但考虑中国目前潜在政策工具依然充分，改革空间巨大，市场估值也有所回调，投资者也不宜过分悲观。

  国泰君安也表示，经济企稳的背景下，稳增长政策力度逐渐增强有望加速A股市场投资者认知发生转变。此外，A股市场风险继续释放，市场已经进入稳定阶段，正在通过震荡的方式寻找新的底部区域。

  兴业证券观点与此一致，该机构表示，短期市场风险偏好仍受制约，行情波动较易加剧，较难单边持续上涨。具体来看，制约短期风险偏好的因素包括：其一，人民币汇率从“非稳态”回到“稳态”需要一个过程，而投资者对此前汇市和股市的负反馈心有余悸；其二，短期中国的宏观基本面对于投资者情绪是负面扰动，预计四季度的数据有望改善；其三，美联储议息会议。目前一致预期美联储本周加息的概率较小，如果黑天鹅出现了，则可能会对A股行情乃至全球股市产生较大扰动。

  近期改革和新经济的催化剂较多，但恢复市场信心仍需时间来完成催化剂的持续积累。申万宏源认为，当前位置并不具备反转行情的条件，短期追高仍需谨慎。最好的建仓时点是2850点，当前反弹适合交易型投资者适当参与，长期大型资金短期“休息一下”也无妨，可以耐心等待更好的买入机会。待估值进入合理区域，如何配置可能更为重要。申万宏源重点关注环保、新能源汽车、医疗服务、信息安全、电力设备等景气度较高的子行业，以及国企改革中推进速度较快、方案更符合A股市场偏好的地方国企改革的投资机会。

  华泰证券建议短期内有限参与反弹，继续采用“控制仓位，灵活进退”的策略参与反弹，预计市场运行区间2850点至3250点。市场轮动特征明显，强势板块持续性弱，可轮动做主题投资，推荐国企改革、地下综合管廊、新能源汽车、传媒和旅游等板块个股。