⊙记者 王彭 ○编辑 长弓

  10月以来，经历三个多月震荡调整的市场终于迎来了难得的反弹行情。股市的回暖，也让一批主动管理能力突出的股票型以及偏股型基金的净值水涨船高。据好买基金数据显示，10月8日至10月23日期间，15只股票型基金累计单位净值增长率超过20%；而在偏股混合型基金中，涨幅超过20%的基金高达103只。

  这些取得优秀战绩的基金大多选择在市场高位减仓，基金经理对市场行情的判断也更为灵活。以兴全社会责任基金为例，基金经理傅鹏博在三季报中表示，基金从7月初开始不断调整整体仓位和持仓结构成功地防范了流动性风险，同时在市场大幅非理性波动的时期内，坚持稳健的操作风格，较好地保护了上半年的投资成果。8月底9月初，随着杠杆资金清理进入尾声，部分行业如传媒文化、出境旅游、新能源汽车、消费电子等符合长期消费升级趋势的细分行业进入价值区间，基金适度增加了这些行业中被错杀优质成长股的配置，在随后市场重归理性的修复性行情中，这些公司也表现出了更好的市场表现。从三季报披露的持仓情况来看，基金十大重仓股中的网宿科技和福瑞股份近一月涨于30%，通化东宝、信维通信和康得新的涨幅也在10%-20%之间，为组合净值攀升作出了显著贡献。

  此外，中银中国混合的基金经理陈军也指出，基金在三季度采取较为防守的投资策略，以较低的仓位和质地较好的品种应对下跌。展望四季度，他表示，虽然中国经济偏弱，但相比其他新兴国家仍然不错，因此人民币汇率短期应该逐步走稳。政策方面，依然可以看到宽松的财政，央行也会引导利率逐步下行，经济短期看不到超预期的下跌。因此，四季度市场环境环比改善。陈军判断，A股市场在大幅下跌之后，主要参与者的持仓水平普遍较低，继续做空的动能不足，市场将逐步企稳。随着风险溢价上升，权益市场的吸引力提升，市场会部分修复之前的下跌。但是由于基本面的走弱，自下而上价值择股的难度加大市场配置的意愿会体现在确定性主题的炒作上。中银中国混合将保持中性的仓位，持续看好有市场刚性需求的行业，例如医药、旅游、文体、教育和环保等长期趋势向上的行业，同时也积极关注传统企业转型的机会。

  结合当前的市场环境来看，好买基金研究中心认为，最近几个交易日，虽然外围股市反弹疑似结束，但是市场人气已经激活。流动性极为宽松，国债利率跌破3%关口。目前市场的风险已经得到极大释放，场外配资清理进入尾声，短期市场投资热情有望延续。在基金配置方面，对于中长期的投资者，仍然建议把握选股能力强的基金，多一份定力，做好资产配置。