■《上海证券报》金奖理财每周一星

  景顺长城能源基建——

  掘金价值洼地 把握大盘蓝筹机会

  ⊙本报记者 王彭

  本周沪深两市双双呈现反弹格局，但周五上证指数冲高后开始震荡回落，令3600点得而复失。具体来看，房地产、餐饮旅游和交通运输等板块涨幅领先；银行、家电和石油石化等板块相对落后。偏股型基金中，金鹰核心资源混合、博时内需增长和工银养老产业股票等周涨幅领先。分级基金近八成上涨，其中新能源B、券商B级和1000A全周分别上涨26.85%、20.28%和19.89%。

  自9月以来，中小创以其高弹性特征走出了一波强势反弹行情，但临近年底，创业板开始横盘震荡，以金融地产为代表的蓝筹股蠢蠢欲动。12月1日至15日期间，代表蓝筹风格的深证100指数累计涨幅达到7.56%，领先同期创业板指2.86%的涨幅。尤其在美联储加息靴子落地之后，上证指数放量突破20日均线，房地产、采掘、钢铁等权重板块获得大单资金净流入，市场做多热情明显升温。业内人士指出，低估值蓝筹股仍存在补涨需求，相关主题基金或将迎来良好的布局时机。

  以景顺长城能源基建为例，三季报显示，该基金十大重仓股囊括上汽集团、中国石化、交通银行、大秦铁路等个股，行业涉及金融、制造、能源、交通运输等，虽然与第二季度相比，十大重仓股多数“变脸”，但组合整体仍呈现鲜明的蓝筹风格。事实上，正是凭借对低估值板块的提前布局和强大的风控能力，景顺长城能源基建在本轮调整中表现出良好的抗跌性。不过，基金经理鲍无可并非绝对的蓝筹偏爱者，在他看来，投资并不是非黑即白，集中于蓝筹风格是被动选择的结果。今年6月初，他曾表示上市公司整体估值很高，随着大环境经济下行，创业板大部分公司的业绩很难支撑股价，持有高估值股票的风险收益比不划算，因此倾向于选择低估值、具有安全边际的股票。从历史表现来看，鲍无可投资风格稳健，注重股票的安全边际，每个投资决策都是基于公司的基本面和估值情况的判断，并通过系统化的风险管理机制，力求获得长期稳健的回报。

  此外，投资者在选择偏股型基金时，基金管理公司的整体业绩水平也是必须考量的要素。以股票投资见长的景顺长城基金拥有一个成熟、有效的投资平台和一支强大的投研团队，特别是其投研团队在专注基本面分析、注重投资对象的成长性和投资价值上予以了高度重视；同时强调投资组合的风险管理，以及团队合作的基础上发挥基金经理各自专长。好买基金数据显示，截至12月17日，公司共有7只基金年内涨幅超50%。除了景顺长城能源基建涨幅达到69.51%，景顺中小板创业板、景顺长城中证、景顺长城品质投资、景顺长城优选混合、景顺长城中小盘和景顺长城优质成长股分别取得了87.9%、70.52%、63.53%、59.65%、59.05%和56.22%。

  结合当前市场环境来看，有分析人士认为，自11月初，不断有资金撬动大盘股，但不同于以往来去匆匆的护盘行为，本轮行情场外资金在券商、地产以及有色金属主题中介入较深，龙头股也多走出主升浪。这反映出在资产荒背景下，资本对于优质资产的热衷，同时也是对蓝筹股投资价值的普遍认可。