■华商基金专栏

  调研能力从来都是考察一家基金公司投研能力的重要指标。往往，寻找有价值的投资标的，需要高效精准的投研团队，更需要一个个独具慧眼的研究员。 近期，有机构通过大数据的方式，对市场上的公募、私募及券商调研能力进行了综合的评估。研究发现，调研能力强的公司在选股择时方面确实占据了显著的优势，而这种优势往往也比较直观地反映在公司的投资业绩上。

  据统计，2010年以来，共计1500多家上市公司被私募、券商、公募调研13万余次。通过12月9日发布的Choice数据，从调研上市公司成功率的角度进行了分析，研究结果表明，截至12月8日，公募基金调研股票的年度超额平均收益为28.21%，远超私募基金和证券公司，获利能力惊人。值得关注的是，在统计样本内的30家最优公募基金中，华商基金所调研股票的60日超额收益为8.34%，120日超额收益为13.07%，全部排名第一；从上涨表现看，华商基金调研的股票60日平均涨幅为32.61，依然排名第一；年度平均涨幅为147.20%，排名第五，中长期投研成绩出色。

  出色的业绩自然离不开深入的调研。对此，华商基金副总经理刘宏提出了几个法则，他说，在投资中他们首先要选好方向，选好行业，即选择符合改革与转型方向的行业，因此，一般不会考虑传统经济增长模式下的行业，除非企业有实质性的变化。其次看团队，团队核心人物的能力、执行力和专业水平都非常关键，当然团队除了有能力外更要有德行，要有宽广的胸怀，有大局观。刘宏说，“核心人物的胸怀和眼光很重要，一个能成大事的人一定要有宽广的胸怀和大的格局”；除此之外，在选择企业时，还需要调研包括整个产业的上下游、竞争对手等等。这是一项系统性的工作，它需要执行者有独到的眼光和自己的判断，对投资者而言，只有在经过了系统性的调研和慎重的决策以后，精选出的投资标的才值得给予充分的信任。

  综合近年来的情况，公募、私募和券商调研的股票从短期到长期都获得了正的超额收益，但收益并不明显，中长期收益差距逐渐拉大。其中，根据12月9日发布的Choice数据，截至12月8日，私募基金60日平均超额收益为5.61%， 120日平均超额收益为8.83%，250日平均超额收益为21.39%；证券公司的总体表现与私募调研相仿，60日平均超额收益为5.06%，120日平均超额收益为8.70%， 250日平均超额收益为23.10%；再看公募基金，60日平均超额收益为5.59%，与私募和券商的调研差别不大，但当时间拉大到120日时，公募基金的平均超额收益达到9.48%，250日平均超额收益为28.21%，接近30%，获利能力惊人。

  此外，从最大涨幅来看，公募基金、私募基金和证券公司所调研股票的平均年度涨幅分别为129.29%、 105.58%、 104.61%（根据12月9日发布的Choice数据，数据截至时间为12月8日）；而在风险控制方面，三者都没有太大的区别，可见，公募基金作为市场的稳定器，在中长期投资中优势明显，最值得信赖。临近年关，布局新一年的投资成为重要的问题，因此，对投资者而言，在选择投资品种时，不妨将此作为一项参考指标，合理规划、布局，方能让投资工作事半功倍，收获丰硕的果实。