海富通新内需灵活配置混合型证券投资基金2015年第四季度报告
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１６年１月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１５年１０月１日起至１２月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：（１）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（２）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（３）海富通新内需混合型证券投资基金于２０１５年１２月１５日刊登公告，自２０１５年１２月１７日起增加一种新的收费模式－Ｃ类收费模式。
３．２ 基金净值表现
３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
１、海富通新内需混合Ａ：
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２、海富通新内需混合Ｃ：
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
海富通新内需灵活配置混合型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
１．海富通新内需混合Ａ
（２０１４年１１月２７日至２０１５年１２月３１日）
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２．海富通新内需混合Ｃ
（２０１５年１２月１７日至２０１５年１２月３１日）
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起６个月内为建仓期，截至报告期末本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部分（二）投资范围、（四）投资限制中规定的各项比例。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１、对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公司做出决定之日；非首任基金经理，其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日。
２、证券从业年限的计算标准：自参加证券行业的相关工作开始计算。
４．２管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１公平交易制度的执行情况
报告期内，公司根据证监会２０１１年发布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的具体要求，持续完善了公司投资交易业务流程和公平交易制度。制度和流程覆盖了境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，涵盖了授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。同时，公司投资交易业务组织架构保证了各投资组合投资决策相对独立，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
公司建立了严格的投资交易行为监控制度，公司投资交易行为监控体系由交易室、投资部、监察稽核部和风险管理部组成，各部门各司其职，对投资交易行为进行事前、事中和事后的全程监控，保证公平交易制度的执行和实现。
报告期内，公司在严格遵循独立投资决策流程和执行投资交易行为监控制度的基础上，对本基金与公司旗下所有其他投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析，并采集了连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、３日内、５日内）同向交易的样本，对其进行了９５％置信区间，假设溢价率为０的Ｔ分布检验，检验结果表明，在Ｔ日、Ｔ＋３日和Ｔ＋５日不同循环期内，不管是买入或是卖出，公司各组合间买卖价差不显著，表明报告期内公司对旗下各基金进行了公平对待，不存在各投资组合之间进行利益输送的行为。
４．３．２异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金进行可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
４．４报告期内基金的投资策略和运作分析
从股市看，２０１５年最后三个月，市场总算给投资者一个安慰。
在Ａ股历史中，２０１５年注定是不平凡的一年，一、二季度，股指单边向上，直冲５１７８．１９高点；三季度在去杠杆压力下，市场恐怖下跌，千股涨停后又现千股跌停，创下全年２８５０．７１低点；四季度，市场热点密集轮动，政策扶植不断，三个月上证综指上涨１５．９３％，深证成指上涨２６．８０％。
虽然，２０１５年整个市场形势严峻，投资者被“过山车”式的上涨下跌“颠”的晕眩，但第四季度，次新股、传感器、芯片国产化、虚拟现实、智能穿戴、大数据等热点概念涨幅居前，对市场人气恢复起到了极大作用。
央行５次降息降准，市场流动性宽裕，再加上“资产荒”，使得全年股票市场仍有不俗表现。全年来看，上证综指上涨９．４１％，报收３５３９．１８点。深证成指上涨１４．９８％，报收１２６６４．８９点。而被认为是中国未来经济转型方向的中小创表现良好，中小板指全年上涨５３．７０％，报收８３９３．８３点。创业板指全年上涨８４．４１％，报收２７１４．５点。就中信证券行业指数来看，传媒、计算机、轻工制造、通信、机械、电子元器件等涨幅都翻了一番。而传统行业，诸如银行、非银行金融、煤炭等涨幅殿后，不足１０％。
四季度，ＩＰＯ重新恢复，本基金调整投资策略，积极参与新股申购，同时兼顾一定的流动性，并在严格控制较低股票仓位的前提下，寻找合适的股票投资机会。
从债市看，经济基本面四季度整体延续了三季度以来的颓势，工业产出、投资、以及出口未见企稳反弹，在房地产投资已出现单月负增长的情况下，企业产出意愿较弱。原材料、产成品价格依旧羸弱，而食品价格的阶段性下滑导致ＣＰＩ与ＰＰＩ背离缩小。同时，受制于财政和地方政府杠杆的约束，稳增长的效果仍未有明显体现，而消费端则是唯一出现反弹的宏观经济指标，今年以来首次同比增速升至１１％以上。在这种背景下，四季度货币政策延续了自２０１４年以来的宽松态势，１０月２４日，人民银行将法定存准率从１７．５％调降０．５％至１７％，同时，调降基准存贷款利率０．２５％，一年期存款利率由１．７５％降至１．５％，一年期贷款利率由４．６％降至４．３５％。基于此，货币市场利率在四季度保持低位，尽管存在ＩＰＯ重启的影响，１天和７天回购加权平均利率大部分时间仍维持在１．８％和２．５％左右，流动性始终保持宽裕。利率债收益率在四季度呈现整体下行的走势，短端收益率方面，１年期国债收益率从三季度的２．４０％下行１０ＢＰ至２．３０％左右，而长端利率下行尤甚，１０年期国债收益率从３．２３％下行４１ｂｐ至２．８２％，期限利差继续收窄。四季度信用债走势与利率债相似，期限利差亦出现缩窄，同时在市场风险偏好下降资金又极其充裕的背景下，高评级信用利差继续收窄，而评级间利差受信用违约事件影响相对三季度有所扩大。四季度城投债的投资情绪继续保持一定热度，市场对中央和地方政府的信用偏好导致城投债收益率中枢继续下移。转债方面，四季度转债走势总体平稳，虽然四季度股市迎来反弹，但转债受制于高估值弹性严重不足，中证转债指数季涨５．２４％，表现不如股市。
本基金在四季度大部分时间以流动性管理为主，在１２月份重启ＩＰＯ之后，本基金积极参与打新。
４．５报告期内基金的业绩表现
海富通新内需混合Ａ净值增长率为０．８７％，同期业绩比较基准收益率为９．６８％，基金净值跑输业绩比较基准８．８１个百分点。海富通新内需混合Ｃ净值增长率为０．１４％，同期业绩比较基准收益率为２．６５％，基金净值跑输业绩比较基准２．５１个百分点。基金净值跑输业绩比较基准的主要原因在于本基金以参与新股申购为主要投资策略，绝大部分的资金都用于新股申购，股票仓位非常低。
４．６管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从股市看，宏观经济预计短期不会有太大的波动。在汽车、房地产政策的拉动下，在货币政策持续宽松的滞后影响下，预计宏观经济仍可在疲弱中保持相对平稳。展望２０１６年，供给侧改革、人民币汇率将成为关注的焦点，货币政策在保持宽松的同时进一步宽松的空间有限，这使得宏观经济依然处于挑战与机遇并存的调整震荡期。
２０１５年成长、转型股表现突出，这与２０１４年大盘蓝筹股的独领风骚形成了鲜明对比。但综合来看，过去几年股市的总收益还是相当惊人的，这给２０１６年的操作带来了不小的难度。面临新一年宏观经济、汇率、货币政策、注册制等一系列不确定因素，在相对偏高的估值水平下，预计新的一年股市预期收益不会太高，降低收益目标、注意节奏把握、注意结构分化将是操作的重点。
展望一季度，Ａ股将迎来新ＩＰＯ政策下的首批新股发行。本基金将继续参与新股申购，努力抓住股票的结构性上涨波段，严格控制股票仓位，同时增强债券收益，争取为持有人提供稳定收益。
从债市看，十二月ＰＭＩ表现好于季节性，但高频数据显示经济偏弱格局未改，阶段性企稳恐难持续。货币政策在多目标管理下仍会保持适度宽松，在美国进入加息周期、人民币贬值压力加大的背景下降准的概率较大，也不排除降息，因此一季度资金利率或维持平稳，但想突破下行仍需央行的引导。２０１６年财政政策有所加码，一季度利率债和地方债的供给相比去年同期会有所增加，而年初银行理财、保险等再配置启动，债市呈现供需两旺。总体看在钱多缺资产的逻辑未发生改变的情况下利率债行情仍未结束，一季度仍有表现机会，只是近期１０年国债收益率快速下行已提前反映了较多利好预期，继续向下的空间可能有限，可关注波段机会。信用债方面，随着供给侧改革的推进，未来产能过剩行业的出清会加快，信用债尾部风险加大，而在利率环境仍良好的情况下，信用利差难以整体走扩，仅会产生分化，高等级信用债仍是首选。转债方面，目前股市仍处于箱体震荡，上下两难，而转债供给已陆续释放，对转债整体估值产生一定压力。因此转债总体投资价值仍不明显，但在低机会成本下可适当逢低布局。
下一季度，本基金债券部分主要是根据新股申购的节奏管理组合流动性。
４．７报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期无需要说明的情形。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
５．８报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
５．９．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
５．９．２ 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的。
５．１０报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
５．１０．１本期国债期货投资政策
根据基金合同，本组合暂不投资国债期货。
５．１０．２ 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
５．１０．３ 本期国债期货投资评价
根据基金合同，本组合暂不投资国债期货。
５．１１投资组合报告附注
５．１１．１报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．１１．２本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
５．１１．３其他资产构成
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５．１１．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．１１．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
７．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金本报告期基金管理人未持有本基金。
７．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§８影响投资者决策的其他重要信息
海富通基金管理有限公司成立于２００３年４月，是中国首批获准成立的中外合资基金管理公司。
从２００３年８月开始，海富通先后募集成立了３２只公募基金。截至２０１５年１２月３１日，海富通管理的公募基金资产规模超过４６９亿元人民币。
作为国家人力资源和社会保障部首批企业年金基金投资管理人，截至２０１５年１２月３１日，海富通为近８０家企业超过３４９亿元的企业年金基金担任了投资管理人。作为首批特定客户资产管理业务资格的基金管理公司，截至２０１５年１２月３１日，海富通旗下专户理财管理资产规模超过１０３亿元。２０１０年１２月，海富通基金管理有限公司被全国社会保障基金理事会选聘为境内委托投资管理人。２０１２ 年９ 月，中国保监会公告确认海富通基金为首批保险资金投资管理人之一。２０１４年８月，海富通全资子公司上海富诚海富通资产管理有限公司正式开业，获准开展特定客户资产管理服务。
２００４年末开始，海富通为ＱＦＩＩ（合格境外机构投资者）及其他多个海内外投资组合担任投资咨询顾问，截至２０１５年１２月３１日，投资咨询及海外业务规模超过１１１亿元人民币。２０１１年１２月，海富通全资子公司——海富通资产管理（香港）有限公司获得证监会核准批复ＲＱＦＩＩ（人民币合格境外机构投资者）业务资格，能够在香港筹集人民币资金投资境内证券市场。２０１２年２月，海富通资产管理（香港）有限公司已募集发行了首只ＲＱＦＩＩ产品。
海富通同时还在不断践行其社会责任。公司自２００８年启动“绿色与希望－橄榄枝公益环保计划”，针对汶川震区受灾学校、上海民工小学、安徽老区小学进行了物资捐赠，向内蒙古库伦旗捐建了环保公益林。几年来，海富通的公益行动进一步升级，持续为上海民工小学学生捐献生活物资，并向安徽农村小学捐献图书室。此外，海富通还积极推进投资者教育工作，推出了以“幸福投资”为主题和特色的投资者教育活动，向投资者传播长期投资、理性投资的理念。
§９备查文件目录
９．１备查文件目录
（一）中国证监会批准设立海富通新内需灵活配置混合型证券投资基金的文件
（二）海富通新内需灵活配置混合型证券投资基金基金合同
（三）海富通新内需灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
（四）海富通新内需灵活配置混合型证券投资基金托管协议
（五）中国证监会批准设立海富通基金管理有限公司的文件
（六）报告期内海富通新内需灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告
９．２存放地点
上海市浦东新区陆家嘴花园石桥路６６号东亚银行金融大厦３６－３７层本基金管理人办公地址。
９．３查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
海富通基金管理有限公司
二〇一六年一月二十一日
海富通新内需灵活配置混合型证券投资基金
2015年第四季度报告
2015年12月31日
基金管理人：海富通基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年一月二十一日
